Co-founder BitMEX Arthur Hayes menerbitkan tesis investasi terperinci tentang Hyperliquid (HYPE) pada hari Senin, menetapkan target harga $150 untuk HYPE pada Agustus — kira‑kira kenaikan lima kali lipat dari level sekitar $34 saat tulisan ini dibuat.
Panggilan tersebut bukan sekadar analisis: Hayes mengungkapkan bahwa HYPE kini menjadi posisi likuid non-Bitcoin terbesar Maelstrom.
HYPE naik 12% dalam 24 jam setelah publikasi tersebut.
Tesis ini memiliki bobot signifikan mengingat kepemilikan Maelstrom yang diungkapkan — namun juga disertai catatan penting. Tahun lalu, dana tersebut menjual Hyperliquid hanya satu bulan setelah memprediksi biaya protokol akan tumbuh lebih dari 100 kali lipat.
Skenario Bull
Hayes memposisikan Hyperliquid sebagai protokol non-stablecoin dengan kinerja pendapatan terbaik, dan berargumen bahwa tokenomik agresifnya membuat protokol ini berbeda. Sebanyak 97% pendapatan protokol digunakan untuk membeli kembali HYPE dari pasar, menjadikannya penyalur langsung pertumbuhan platform kepada pemegang token.
Modelnya mengandaikan pendapatan tahunan 30 hari Hyperliquid naik dari $843 juta pada bulan Maret menjadi $1,4 miliar pada Agustus — level yang sudah pernah dicapai platform tersebut pada Agustus tahun lalu.
Hal itu akan membutuhkan penangkapan tambahan 3,97% volume futures perpetual global dari bursa tersentralisasi.
Pendorong sekunder adalah HIP-3, kerangka perpetual permissionless milik Hyperliquid. Dalam hanya empat bulan, volume HIP-3 sudah menyumbang hampir 10% dari total pendapatan Hyperliquid, dengan pasar baru di perak, emas, Nasdaq 100, dan S&P 500 yang mulai mendapatkan traksi. Hayes memperkirakan pendapatan HIP-3 akan tumbuh 160% dalam enam bulan.
Baca juga: StarkWare Unveils STRK20, A Framework To Make Any ERC-20 Token Private On Starknet
Faktor Minyak – dan Risiko
Volatilitas makro sudah menarik masuk volume baru. Pada hari Selasa, pasangan perpetual minyak mentah Hyperliquid (CL-USDC) mencapai sekitar $1,29 miliar dalam volume 24 jam, melampaui ETH-USDC. Lonjakan ini menyusul eskalasi ketegangan AS–Iran dan para trader yang mencari eksposur makro berleverage di venue 24/7.
Namun konteks tetap penting. Sebelumnya Hayes memperkirakan Bitcoin akan mencapai $250.000 pada akhir 2025 dan $200.000 pada Maret 2026 — yang keduanya tidak terwujud. Ia juga memprediksi memecoin TRUMP akan mencapai kapitalisasi pasar $100 miliar pada saat pelantikan.
HYPE menyentuh titik terendah delapan bulan di $20 pada akhir Januari sebelum pulih ke sekitar $34. Rekor tertinggi token ini berada di atas $59, yang dicapai pada September 2025.
Target $150 akan membutuhkan bukan hanya pemulihan pendapatan, tetapi juga re-rating signifikan atas kelipatan yang diberikan pasar kepada pendapatan DEX — sesuatu yang belum konsisten di siklus‑siklus sebelumnya.
Baca selanjutnya: Nasdaq Links European Venues To Boerse Stuttgart's Blockchain Settlement Platform In Tokenization Push