Bitcoin (BTC) mengalami peningkatan permintaan dari level terendah 2026, tetapi data on-chain masih menunjukkan pembeli gagal menyerap penerbitan baru.
Poin-Poin Utama:
- Permintaan Bitcoin yang tampak tetap negatif sepanjang 2026, meski ada sedikit perbaikan dalam tiga minggu terakhir.
- Metrik tersebut berada di sekitar minus 75.000 BTC, naik dari titik terendah tahunan di minus 275.000 BTC.
- Leverage dan tingkat pendanaan kembali naik, sehingga setiap rebound tetap rentan tanpa permintaan spot yang lebih kuat.
Permintaan Bitcoin
Bitcoin memasuki bulan Juli dengan volatilitas yang lebih rendah dibandingkan awal Juni, ketika pergerakan harga tajam dan likuidasi posisi long mendominasi perdagangan.
Pergerakan yang lebih tenang itu belum menunjukkan pemulihan yang kuat. Arus dana ke bursa ETF spot berbalik positif selama tiga hari perdagangan sejak 2 Jul., tetapi arus dana tetap sebagian besar negatif sejak pertengahan Mei, dengan hanya tiga hari arus masuk bersih dalam periode tersebut.
Analis Darkfost mengatakan permintaan Bitcoin yang tampak tetap negatif sepanjang 2026. Metrik ini membandingkan penerbitan baru dengan suplai yang tidak bergerak selama lebih dari satu tahun, memberikan gambaran kepada trader apakah akumulasi jangka panjang menyerap suplai baru.
Pembacaan terbaru berada di sekitar minus 75.000 BTC. Itu menandai perbaikan dari titik terlemah tahun ini di dekat minus 275.000 BTC, tetapi masih menunjukkan permintaan tertinggal dari penerbitan.
Baca Juga: SpaceX Turun 35% Meski Masuk Nasdaq-100 Saat Penjual Ambil Alih
Leverage Bitcoin
Novaque Research menyoroti rasio leverage estimasi dan tingkat pendanaan sebagai tanda bahwa minat spekulatif kembali setelah penyesuaian besar-besaran.
Rasio leverage estimasi, yang melacak open interest terhadap cadangan bursa, mencapai 0,241 di seluruh bursa. Level itu berada sedikit di atas rata-rata pergerakan 100 harinya, menunjukkan trader kembali mengambil eksposur derivatif yang lebih besar.
Tingkat pendanaan juga berbalik positif setelah menghabiskan beberapa bulan sebagian besar di bawah nol. Pergeseran ini berarti lebih banyak trader bersedia membayar untuk mempertahankan posisi long, meski permintaan spot belum menunjukkan kekuatan yang sama. Kondisi tersebut menempatkan Bitcoin pada posisi yang rapuh. Kenaikan yang didorong leverage dapat bergerak cepat, tetapi juga bisa berbalik tajam jika pembeli spot tidak menyerap suplai dan posisi di pasar futures kembali terlalu padat.
Bulan Juni memberikan peringatannya. Trader yang mencoba menangkap titik terbawah terkena likuidasi long besar-besaran, sementara pemegang jangka panjang terus melakukan akumulasi di pasar yang masih terpapar tekanan makroekonomi.
Baca Selanjutnya: Laba Q3 Anthropic Diproyeksikan Tembus $1 Miliar Saat Pengajuan IPO Kian Dekat