Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, berpendapat bahwa bias anchoring membuat baik investor tradisional maupun kripto gagal mengenali besarnya langkah Wall Street menuju blockchain-based infrastructure.
Apa yang Terjadi: Tokenisasi Makin Cepat
Dalam memo terbarunya, Hougan menguraikan serangkaian perkembangan yang menurutnya menunjukkan perubahan mendasar dalam cara keuangan tradisional berinteraksi dengan teknologi blockchain. Ketua SEC Paul Atkins meluncurkan "Project Crypto," sebuah upaya di seluruh komisi untuk memodernisasi regulasi sekuritas bagi pasar on-chain.
CEO BlackRock Larry Fink mengatakan industri ini memasuki tahap awal tokenisasi semua aset. BlackRock menindaklanjutinya dengan meluncurkan dana Treasury bertokenisasi BUIDL senilai $2 miliar di Uniswap (UNI).
Apollo mentokenisasi Diversified Credit Fund senilai $700 miliar di enam blockchain dan mengumumkan rencana untuk mengakuisisi saham di Morpho. Bank-bank besar — JPMorgan, Bank of America, Citigroup dan Wells Fargo — sedang membahas stablecoin bersama, sementara JPMorgan sudah meluncurkan deposit token di Base. Fidelity merekrut manajer DeFi vaults.
Terlepas dari langkah-langkah ini, Hougan mengatakan investor tradisional belum menyadari perubahan yang terjadi. Bahkan investor kripto pun menunjukkan kelelahan akibat klaim berulang tentang adopsi institusional, tambahnya.
Juga Baca: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Mengapa Penting: Persepsi vs Realitas
Hougan menyoroti bias anchoring — kecenderungan terpaku pada informasi pertama yang diterima — sebagai alasan utama investor melewatkan apa yang ia sebut sebagai salah satu pergeseran terbesar dalam infrastruktur keuangan.
Ia mencatat bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi tumbuh tajam dari 2020 hingga 2025, meski masih ada pertanyaan apakah nilai akan mengalir ke jaringan Layer 1 publik seperti Ethereum (ETH) dan Solana (SOL), blockchain kuasi-pribadi seperti Canton Network dan Tempo, token DeFi, atau perusahaan yang membangun di ruang tersebut.
"Peluang alpha terbesar muncul ketika narasi konsensus sudah basi dan realitas sudah bergerak maju, tetapi investor masih terikat pada cerita lama," tulis Hougan. "Itulah tepatnya posisi kripto saat ini."
Hougan menutup memonya dengan membingkai ketidaksinkronan ini sebagai peluang investasi, bukan sekadar kegagalan pasar. Ia menulis bahwa ada "delta besar antara apa yang orang kira terjadi di kripto dan apa yang sebenarnya terjadi," dan berargumen bahwa kesenjangan ini lebih menguntungkan pendekatan membangun eksposur luas ke sektor ini daripada mencoba memilih pemenang individual. Menurutnya, perubahan struktural ini sedang salah harga. "Jika Anda bisa melihatnya apa adanya, ada banyak peluang," tulisnya.
Baca Berikutnya: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure