Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, berpendapat bahwa bias anchoring membuat baik investor tradisional maupun kripto gagal menyadari skala langkah Wall Street menuju blockchain-based infrastructure.
Apa yang Terjadi: Tokenisasi Semakin Cepat
Hougan, dalam memo terbarunya, menguraikan serangkaian perkembangan yang menurutnya menunjukkan adanya pergeseran fundamental dalam cara keuangan tradisional berinteraksi dengan teknologi blockchain. Ketua SEC Paul Atkins meluncurkan "Project Crypto," sebuah upaya tingkat komisi untuk memodernisasi regulasi sekuritas bagi pasar on-chain.
CEO BlackRock Larry Fink mengatakan industri sedang memasuki tahap awal tokenisasi semua aset. BlackRock menindaklanjutinya dengan meluncurkan dana Treasury ter-tokenisasi BUIDL senilai $2 miliar di Uniswap (UNI).
Apollo melakukan tokenisasi atas Diversified Credit Fund senilai $700 miliar di enam blockchain dan mengumumkan rencana untuk mengakuisisi saham di Morpho. Bank-bank besar — JPMorgan, Bank of America, Citigroup dan Wells Fargo — sedang membahas stablecoin bersama, sementara JPMorgan sudah meluncurkan deposit token di Base. Fidelity sedang merekrut manajer DeFi vaults.
Terlepas dari langkah-langkah ini, Hougan mengatakan investor tradisional belum benar-benar menangkap perubahan yang terjadi. Bahkan investor kripto pun menunjukkan kelelahan akibat klaim berulang tentang adopsi institusional, tambahnya.
Juga Baca: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Mengapa Ini Penting: Persepsi Versus Realitas
Hougan menunjuk bias anchoring — kecenderungan untuk terpaku pada informasi pertama yang ditemui — sebagai alasan utama mengapa para investor melewatkan apa yang ia sebut sebagai salah satu pergeseran terbesar dalam infrastruktur keuangan.
Ia mencatat bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi tumbuh tajam dari 2020 hingga 2025, meski masih ada pertanyaan apakah nilai akan mengalir ke jaringan Layer 1 publik seperti Ethereum (ETH) dan Solana (SOL), blockchain semi-pribadi seperti Canton Network dan Tempo, token DeFi, atau perusahaan-perusahaan yang membangun di sektor ini.
"Peluang alfa terbesar muncul ketika narasi konsensus sudah basi dan realitas telah bergerak maju, tetapi investor masih terikat pada cerita lama," tulis Hougan. "Persis di situlah posisi kita dengan kripto saat ini."
Hougan menutup memonya dengan membingkai ketidaksinkronan ini sebagai peluang investasi, bukan sekadar kegagalan pasar. Ia menulis bahwa ada "delta yang besar antara apa yang orang pikir terjadi di kripto dan apa yang sebenarnya terjadi," dan berargumen bahwa kesenjangan ini lebih menguntungkan pendekatan membangun eksposur luas ke sektor tersebut daripada mencoba memilih pemenang individual. Menurutnya, pergeseran struktural ini sedang salah harga. "Jika Anda bisa melihatnya apa adanya, ada banyak peluang," tulisnya.
Baca Selanjutnya: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure