Pertukaran mata uang kripto Coinbase telah muncul sebagai salah satu perusahaan publik utama yang sejalan dengan ekosistem blockchain Ethereum yang berkembang, menurut laporan riset dari perusahaan pialang Wall Street, Bernstein, yang dirilis pada hari Senin. Perusahaan tersebut mempertahankan peringkat outperform pada saham Coinbase dengan target harga $510, dengan menyebutkan berbagai sumber pendapatan perusahaan yang terikat dengan pertumbuhan Ethereum.
Yang Perlu Diketahui:
- Harga Ether meningkat 80% sejak 5 Juni, dipicu oleh listing publik Circle dan pengakuan lebih besar atas dominasi Ethereum dalam pencetakan stablecoin.
- Coinbase menghasilkan pendapatan berbasis Ethereum melalui Base Layer 2 chain dan layanan staking, menciptakan perkiraan pendapatan tahunan sebesar $75 juta.
- Analis Bernstein menyarankan bahwa kinerja Ether yang lebih baik baru-baru ini mengisyaratkan rally altcoin yang lebih luas yang dapat menguntungkan daftar token ekstensif Coinbase.
Operasi Base Chain Mendorong Eksposur Ethereum
Coinbase mengoperasikan Base, salah satu solusi penskalaan Layer 2 terbesar Ethereum, yang saat ini memproses lebih dari 9 juta transaksi setiap hari di seluruh stablecoin, platform perdagangan, aplikasi keuangan, dan layanan konsumen. Analis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani mencatat bahwa meskipun Base tidak memiliki token asli, semua biaya gas transaksi diselesaikan dengan Ether, yang memungkinkan Coinbase untuk mengumpulkan biaya sequencer yang dinyatakan dalam ETH.
Struktur operasional ini telah menghasilkan potensi pendapatan signifikan bagi pertukaran tersebut. Chain Base berkontribusi pada laju berjalan pendapatan tahunan sebesar $75 juta, menurut analisis Bernstein.
Solusi Layer 2 ini juga telah menjadi platform dominan untuk peluncuran token baru, lebih lanjut memperluas aktivitas bisnis terkait Ethereum Coinbase.
Keputusan strategis perusahaan untuk mengintegrasikan semua token Base langsung ke dalam platform pertukaran utamanya telah memperkuat aktivitas perdagangan secara substansial. Integrasi ini menciptakan umpan balik di mana keberhasilan Base mendorong lebih banyak biaya pialang yang dinyatakan dalam ETH untuk bisnis inti pertukaran Coinbase.
Aplikasi Konsumen dan Kepemilikan Treasury Meningkatkan Eksposur
Di luar infrastruktur perdagangan institusional, Coinbase telah meluncurkan Base App, dompet yang berfokus pada konsumen yang dirancang untuk membeli, menjual, menyimpan, dan mentransfer mata uang kripto, termasuk pembayaran stablecoin. Aplikasi ini memperkuat eksposur perusahaan ke ekosistem Ethereum pada tingkat ritel.
Coinbase mempertahankan eksposur langsung substansial terhadap Ether melalui kepemilikan treasurinya. Perusahaan memegang sekitar 136,782 ETH, yang bernilai $590 juta, menjadikannya penerima langsung apresiasi harga token tersebut. Posisi treasury ini mewakili bagian signifikan dari eksposur neraca perusahaan ke pasar mata uang kripto.
Pertukaran tersebut melaporkan lonjakan aktivitas perdagangan yang signifikan selama bulan Juli, dengan biaya perdagangan meningkat sekitar 40% dibandingkan dengan rata-rata kuartal kedua. Eksekutif perusahaan mengaitkan peningkatan ini terutama dengan aktivitas perdagangan Ether yang meningkat, mencerminkan antusiasme pasar yang lebih luas terhadap mata uang kripto tersebut.
Dinamika Pasar dan Pertumbuhan Stablecoin
Rally 80% Ether sejak 5 Juni sebagian didorong oleh listing publik Circle dan pengakuan pasar yang semakin besar atas peran Ethereum dalam infrastruktur stablecoin. Sebagian besar stablecoin utama dicetak di jaringan Ethereum, menciptakan permintaan yang konsisten untuk token asli blockchain tersebut.
Dengan lebih dari 250 token terdaftar pada platformnya, Coinbase berada dalam posisi untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan di seluruh ekosistem Ethereum yang lebih luas. Daftar token ekstensif pertukaran ini menciptakan berbagai peluang pendapatan seiring berbagai proyek berbasis Ethereum mendapatkan daya tarik pasar.
Analisis Bernstein menyarankan bahwa kinerja lebih baik Ether baru-baru ini dapat menandakan awal dari rally altcoin yang lebih luas. Perkembangan semacam itu kemungkinan besar akan menguntungkan Coinbase melalui peningkatan volume perdagangan dan biaya transaksi yang lebih tinggi di seluruh berbagai layanan terkait Ethereum.
Memahami Istilah Kripto Utama
Solusi Layer 2 seperti Base adalah teknologi penskalaan yang dibangun di atas blockchain utama Ethereum untuk memproses transaksi dengan lebih efisien dan dengan biaya lebih rendah. Biaya sequencer mewakili pendapatan yang dihasilkan oleh operator jaringan Layer 2 ini untuk memproses dan mengurutkan transaksi. Biaya gas adalah biaya yang dibayarkan pengguna untuk mengeksekusi transaksi di jaringan Ethereum, dinyatakan dalam Ether.
Stablecoin adalah mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil relatif terhadap aset referensi, biasanya dolar AS.
Aset digital ini telah menjadi infrastruktur penting untuk perdagangan dan pembayaran mata uang kripto, dengan sebagian besar stablecoin besar beroperasi di jaringan blockchain Ethereum.
Respon Pasar dan Pandangan Analis
Saham Coinbase diperdagangkan sekitar 4% lebih tinggi setelah laporan Bernstein, mencapai sekitar $323 per saham pada waktu penerbitan. Target harga $510 menunjukkan potensi kenaikan signifikan dari tingkat perdagangan saat ini.
Pandangan positif dari perusahaan pialang mencerminkan paparan terdiversifikasi Coinbase terhadap pertumbuhan Ethereum melalui berbagai lini bisnis, mulai dari kepemilikan treasury langsung hingga pendapatan operasional dari aktivitas Base chain. Posisi ini membedakan Coinbase dari perusahaan mata uang kripto lainnya dengan eksposur ekosistem blockchain yang lebih terbatas.
Pikiran Penutup
Analisis Bernstein menempatkan Coinbase secara unik di antara perusahaan publik untuk mendapatkan keuntungan dari ekspansi berkelanjutan Ethereum, dengan aliran pendapatan yang meliputi operasi Layer 2, layanan staking, dan aktivitas pertukaran tradisional. Kombinasi dari eksposur operasional melalui Base dan kepemilikan treasury langsung menciptakan beberapa jalur bagi perusahaan untuk memanfaatkan trajektori pertumbuhan Ethereum.