Coinbase Institutional merilis laporan prospek bulanan terbaru yang menyarankan bahwa kondisi pasar mungkin mendukung pembalikan tren pada Desember setelah Bitcoin's turbulent November.
Coinbase Institutional reported bahwa kelebihan spekulatif telah tersapu keluar dari pasar kripto.
Reset posisi menciptakan struktur pasar yang lebih sehat menjelang akhir tahun, menurut laporan tersebut.
"November yang bergejolak mungkin telah menyiapkan panggung untuk Desember yang tak terlupakan," ujar Coinbase Institutional stated di media sosial.
Apa yang Terjadi
Open interest di kontrak futures perpetual Bitcoin, Ethereum, dan Solana fell sebesar 16% secara month over month.
ETF Bitcoin spot di AS recorded arus keluar sebesar US$3,5 miliar selama November.
ETF Ethereum spot saw penebusan sebesar US$1,4 miliar, menandai arus keluar bulanan terbesar sejak peluncuran pada Juli 2024.
Tingkat pendanaan perpetual Bitcoin turun dua standar deviasi di bawah rata-rata 90 harinya sebelum stabil.
Rasio leverage sistemik, yang melacak posisi murni spekulatif, declined ke sekitar 4% hingga 5% dari total kapitalisasi pasar.
Angka tersebut mewakili penurunan 50% dari level sekitar 10% yang observed pada musim panas ini.
Baca juga: Crypto.com Brings Liquidity Tools to UAE Financial Provider LuLuFin
Mengapa Ini Penting
Leverage yang lebih rendah biasanya menandakan struktur pasar yang lebih sehat dengan kerentanan yang lebih kecil terhadap koreksi tajam.
Program pengetatan kuantitatif Federal Reserve telah berakhir, dengan bank sentral kembali ke operasi pasar obligasi.
"Itu biasanya positif bagi aset berisiko seperti kripto," noted Coinbase Institutional.
Pasar memperkirakan peluang pemangkasan suku bunga Federal Reserve sebesar 93%, menurut data Polymarket yang dikutip perusahaan.
Bitcoin underperformed terhadap saham AS secara basis disesuaikan risiko pada November.
Mata uang kripto tersebut turun lebih dari tiga standar deviasi di bawah rata-rata 90 harinya, sementara S&P 500 hanya turun satu standar deviasi.
Spencer Hallarn, Global Head of OTC di GSR, sependapat dengan penilaian ini.
"Saya pikir kita sudah menggoyang keluar banyak bull dan membangun basis skeptisisme yang solid," kata Hallarn.
"Tingkat pendanaan perpetual saat ini sangat rendah atau negatif, yang menunjukkan tidak banyak leverage di dalam sistem."
Baca selanjutnya: Anthony Scaramucci Forecasts Solana Will Overtake Ethereum by Market Value