Terraform Labs salah satu pendiri Do Kwon meminta hukuman penjara maksimal lima tahun atas perannya dalam kejatuhan stablecoin TerraUSD senilai $40 miliar, dengan berargumen bahwa hampir tiga tahun yang sudah dihabiskan di balik jeruji—termasuk periode panjang dalam apa yang digambarkan pengacaranya sebagai kondisi keras di Montenegro—seharusnya diperhitungkan sebagai dasar untuk hukuman yang lebih ringan.
Tim hukum mantan CEO tersebut mengajukan rekomendasi hukuman pada Rabu ke Pengadilan Distrik Selatan New York, dengan menyatakan bahwa rekomendasi 12 tahun dari jaksa merupakan hukuman yang “jauh lebih berat dari yang diperlukan” untuk mencapai keadilan.
Kwon mengaku bersalah pada Agustus atas dakwaan konspirasi untuk melakukan penipuan dan penipuan lewat kawat (wire fraud), sehingga terhindar dari persidangan setelah diekstradisi dari Montenegro, tempat ia ditangkap pada Maret 2023 karena mencoba bepergian dengan dokumen palsu.
Hakim Distrik AS Paul Engelmayer dijadwalkan menjatuhkan vonis Kwon pada 11 Desember di Manhattan.
Batas maksimum hukuman menurut undang-undang mencapai 25 tahun atas perannya dalam penipuan stablecoin algoritmik yang menghapus puluhan miliar nilai investor pada Mei 2022, meski jaksa sebelumnya sepakat untuk tidak menuntut lebih dari 12 tahun berdasarkan ketentuan perjanjian pembelaan.
Apa yang Terjadi
Pengacara Kwon menekankan bahwa ia telah menghabiskan hampir tiga tahun dalam tahanan, dengan lebih dari setengah waktu itu dalam “kondisi brutal di Montenegro.” Pihak pembela berargumen bahwa salah satu pendiri Terraform tersebut telah “sangat menderita karena kejahatannya” dan menegaskan bahwa ia masih menghadapi persidangan di Korea Selatan atas tindakannya yang sama, di mana jaksa setempat menuntut hukuman penjara hingga 40 tahun.
“Saya membuat pernyataan palsu dan menyesatkan tentang mengapa (UST) kembali ke patokannya dengan tidak mengungkapkan peran perusahaan perdagangan dalam memulihkan patokan tersebut,” kata Kwon kepada pengadilan saat pengakuan bersalah pada Agustus. “Apa yang saya lakukan adalah salah.”
Pendiri Terra itu mengakui bahwa antara 2018 dan 2022 ia dengan sadar setuju untuk ikut serta dalam skema menipu pembeli aset kripto dari Terraform Labs. Ia mengakui membuat pernyataan palsu tentang bagaimana patokan TerraUSD dipulihkan dan menyembunyikan peran Jump Trading dalam diam-diam menopang stablecoin tersebut selama peristiwa depeg pada Mei 2021.
Sebagai bagian dari perjanjian pengakuan bersalah pada Agustus, Kwon setuju untuk menyerahkan lebih dari $19 juta dan beberapa properti. Catatan pengadilan menunjukkan bahwa Kwon memegang 92 persen saham Terraform Labs selama periode dugaan pelanggaran. Perjanjian pengakuan bersalah dalam perkara pidana itu datang setelah putusan perdata terhadap dirinya di pengadilan federal.
Menyusul runtuhnya Terraform Labs, baik otoritas Korea Selatan maupun AS berupaya membawa Kwon ke meja hijau. Ia sempat buron selama berbulan-bulan, melarikan diri dari negara asalnya dan Singapura sebelum kejatuhan perusahaannya. Pada Maret 2023, otoritas Montenegro menahannya bersama mantan kepala keuangan Terraform Labs, Han Chang-joon, di Bandara Podgorica.
Kwon tetap berada dalam tahanan Montenegro selama lebih dari satu setengah tahun, menghadapi hukuman awal empat bulan atas penipuan paspor yang kemudian diperpanjang dua bulan atas permintaan Amerika Serikat dan Korea Selatan. Kedua negara terlibat dalam perebutan panjang soal hak ekstradisi, dengan Montenegro awalnya menyetujui permintaan Korea Selatan sebelum akhirnya mengekstradisi Kwon ke Amerika Serikat pada 31 Desember 2024, setelah kementerian dalam negeri menandatangani permintaan AS.
Kwon awalnya mengaku tidak bersalah pada Januari atas surat dakwaan sembilan pasal yang menjeratnya dengan penipuan sekuritas, penipuan lewat kawat, penipuan komoditas, dan konspirasi untuk melakukan pencucian uang. Ia mengubah sikap pada Agustus, mengaku bersalah atas dua dari sembilan dakwaan sebagai bagian dari perjanjian pembelaan yang dinegosiasikan.
Juga baca: Upbit Loses $36M In Solana Hot Wallet Breach As Lazarus Group Emerges As Prime Suspect
Mengapa Ini Penting
Kejatuhan Terra pada Mei 2022 menjadi salah satu peristiwa paling katastrofik dalam sejarah pasar aset kripto. Stablecoin algoritmik TerraUSD dan token saudaranya LUNA runtuh dalam tiga hari, menghapus sekitar $45 miliar kapitalisasi pasar dan berkontribusi pada ratusan miliar kerugian lain di pasar kripto yang lebih luas.
Pada puncaknya pada April 2022, TerraUSD adalah stablecoin terbesar ketiga dengan kapitalisasi pasar $17,5 miliar, dengan sekitar 75 persen disimpan di Anchor Protocol untuk memperoleh imbal hasil. LUNA bernilai $117 dengan kapitalisasi pasar lebih dari $40 miliar. Keruntuhan ini memicu efek domino kebangkrutan, termasuk Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, Genesis Asia Pacific, BlockFi, Alameda Research, dan FTX.
Ekosistem Terra sepenuhnya bergantung pada UST yang mempertahankan patokan dolar melalui hubungan algoritmik dengan LUNA. Ketika UST turun di bawah $1, protokol akan membakar UST dan mencetak LUNA untuk mengembalikan paritas. Ketika UST naik di atas $1, protokol akan mencetak UST sambil membakar LUNA. Keseimbangan rapuh ini runtuh pada Mei 2022 ketika tekanan harga turun awal memicu “spiral kematian” di mana suplai LUNA melonjak dari sekitar 350 juta token menjadi lebih dari 6,5 triliun, menyebabkan nilainya jatuh dari $80 ke $0,0001 hanya dalam beberapa hari.
Kejatuhan dimulai ketika penarikan besar-besaran dari Anchor Protocol dan penjualan UST di pasar memberi tekanan pada patokan. Pada 7 Mei 2022, sebuah bot pemantau paus mengungkapkan bahwa 85 juta TerraUSD ditukar ke USDC. UST turun ke $0,98 pada 8 Mei, lalu anjlok ke $0,70 dalam 24 jam. Mekanisme arbitrase gagal memulihkan stabilitas ketika kepanikan menyebar, dengan UST turun di bawah $0,30 pada 10–12 Mei.
Vonis Kwon datang saat mantan CEO FTX Sam Bankman-Fried mengajukan banding atas hukuman 25 tahun penjara terkait kejatuhan FTX senilai $8 miliar. Tim hukumnya berargumen bahwa ia “dianggap bersalah” sejak awal dan tidak mendapat persidangan yang adil. Kedua kasus ini menandai pergeseran signifikan dalam cara otoritas menangani pelanggaran di sektor kripto—tidak lagi dianggap semata kegagalan pasar, melainkan tanggung jawab pidana.
Perdebatan mengenai hukuman akan menentukan apakah kerja sama melalui pengakuan bersalah secara signifikan mengurangi hukuman dibandingkan vonis setelah persidangan. Hakim Engelmayer tetap memegang diskresi penuh atas lamanya hukuman terlepas dari rekomendasi jaksa maupun permintaan pembela. Pemerintah diperkirakan akan mengajukan rekomendasi hukuman sendiri sebelum sidang 11 Desember.
Bahkan jika hakim memberikan hukuman yang lebih ringan, masalah hukum Kwon tidak akan berakhir di Manhattan. Jaksa Korea Selatan ingin ia dipindahkan ke Seoul setelah proses di AS selesai, dengan mencari hukuman jauh lebih berat hingga 40 tahun penjara. Garis waktu kapan atau apakah ia akan dipindahkan tetap tidak jelas, meskipun Korea Selatan berulang kali menegaskan permintaannya untuk mengambil alih tahanan setelah kasus AS berakhir.
Penuntutan ganda ini menimbulkan konsekuensi tambahan yang menurut pengacara pembela seharusnya dipertimbangkan dalam hukuman di AS, terutama mengingat tumpang tindih tuduhan di kedua yurisdiksi. Kwon diperkirakan akan menjalani sebagian hukuman AS-nya di Korea Selatan berdasarkan perjanjian program transfer, meski ia harus menyelesaikan setengah masa hukuman dalam tahanan AS sebelum memenuhi syarat untuk dipindahkan.
Kejatuhan Terra terus mendorong tekanan hukum terhadap tokoh-tokoh besar kripto dan berkontribusi pada pengawasan regulasi yang semakin ketat terhadap stablecoin algoritmik dan protokol keuangan terdesentralisasi. Securities and Exchange Commission mengajukan gugatan terhadap Terraform Labs pada Februari 2023, dan mencapai kesepakatan sementara pada Mei 2024 yang memformalkan pembayaran hampir $4,5 miliar pada Juni 2024.
Baca selanjutnya: Wall Street's Bitcoin Appetite Grows as Nasdaq Requests 1 Million Contract Limit for IBIT