Tawaran akuisisi senilai sekitar US$53 miliar oleh Stripe dan Advent International terhadap PayPal dibaca para eksekutif pembayaran dan kripto sebagai sinyal bahwa fase berikutnya dari pembayaran digital akan ditentukan oleh perusahaan yang mampu menggabungkan skala konsumen dengan infrastruktur kripto yang siap diaudit, audit-ready infrastructure.
Reuters melaporkan Stripe dan Advent mengajukan penawaran bersama untuk membeli PayPal senilai US$60,50 per saham, mengerek valuasi perusahaan menjadi lebih dari US$53 miliar. Angka tersebut mencerminkan premi sekitar 28% dibandingkan harga penutupan PayPal sebelumnya, dan ditopang pembiayaan perbankan yang sudah dikomitmenkan sekitar US$50 miliar. Menurut laporan itu, PayPal belum memberikan respons resmi.
Jika terealisasi, transaksi ini akan menyatukan infrastruktur Stripe yang berfokus pada pedagang dengan jaringan konsumen PayPal, bisnis Venmo, serta produk kripto yang sudah dimiliki PayPal. Platform gabungan diperkirakan bisa memproses transaksi sekitar US$3,7 triliun per tahun, di saat nilai pasar PayPal sudah merosot dari puncaknya sekitar US$360 miliar pada 2021 menjadi kira-kira US$36 miliar sebelum kabar tawaran mencuat.
Bagi sejumlah eksekutif industri, penurunan tersebut bukan sekadar soal persaingan di tombol checkout digital. Ini mencerminkan pergeseran lebih dalam mengenai apa yang kini harus dibuktikan oleh perusahaan pembayaran.
Berbicara kepada Yellow.com, Joe David, CEO Nephos Group, mengatakan anjloknya valuasi PayPal terjadi ketika transaksi lintas negara dan kepatuhan kripto makin sulit ditangani sistem lama.
“Nilai PayPal jatuh dari US$360 miliar ke US$36 miliar bukan karena orang berhenti menggunakan pembayaran digital, melainkan karena lanskap regulasi untuk transaksi lintas negara dan kripto berkembang ke arah yang memang tidak pernah dirancang untuk sistem warisan,” ujar David.
Menurutnya, Stripe lebih cepat membaca pergeseran itu dan membangun fondasi menuju lanskap pembayaran di mana bukti kepatuhan sama pentingnya dengan kecepatan transaksi.
“Nilai sebenarnya di sini bukan sekadar efisiensi pemrosesan, melainkan punya platform yang bisa membuktikan asal-usul dan status kepatuhan setiap transaksi secara instan — persis seperti yang kini diharapkan regulator,” kata David.
“Celah antara ‘transaksi selesai diproses’ dan ‘transaksi yang dapat dipertanggungjawabkan saat audit’ adalah sumber friksi terbesar di fintech saat ini, dan transaksi ini adalah taruhan bahwa siapa pun yang paling cepat menutup celah itu akan menguasai dekade berikutnya pembayaran digital.”
Rel Kripto Makin Dekat ke Arus Utama Pembayaran
Lapisan kripto menjadi alasan utama mengapa tawaran ini dipantau bukan hanya oleh pelaku fintech tradisional.
Stripe menyelesaikan akuisisi Bridge pada Februari 2025, memberinya infrastruktur stablecoin untuk bisnis yang memindahkan dana lintas negara. PayPal sendiri sudah menawarkan layanan kripto melalui PayPal dan Venmo, dengan Paxos menyatakan sebagian layanan kustodi, perdagangan, dan transfer untuk platform tersebut dijalankan oleh Paxos Trust Company. Stablecoin PYUSD juga diterbitkan oleh Paxos, bukan oleh PayPal atau Venmo.
Kepada pedagang, PayPal menjanjikan akses ke jaringan lebih dari 400 juta akun aktif jika mereka menerima PayPal. Jangkauan ini, bila dikombinasikan dengan infrastruktur pengembang Stripe dan tumpukan stablecoin milik Bridge, dilihat sebagian eksekutif blockchain sebagai hadiah strategis yang jauh lebih besar.
Stefan Deiss, co-founder dan CEO The Hashgraph Group, menilai penawaran ini menunjukkan bahwa infrastruktur pembayaran arus utama semakin terkonsolidasi di atas rel kripto secara lebih langsung.
“Tawaran ini menandai bahwa infrastruktur pembayaran mainstream sedang berkonvergensi ke rel kripto dalam skala yang belum pernah kita lihat sebelumnya,” ujar Deiss.
Menurutnya, entitas gabungan Stripe-PayPal akan menghubungkan basis konsumen masif dengan akses Bitcoin melalui integrasi Paxos PayPal, sekaligus infrastruktur stablecoin dari akuisisi Bridge oleh Stripe.
“Jangkauan sebesar itu akan menormalisasi adopsi kripto dalam skala besar,” kata Deiss.
Adopsi Bitcoin (BTC) juga berpotensi ikut terdongkrak jika fitur perdagangan kripto PayPal yang sudah ada diekspos lebih luas melalui infrastruktur pedagang Stripe. Dalam struktur seperti itu, model “developer-first” Stripe dan kepercayaan konsumen pada PayPal dapat membuat penerimaan kripto lebih mudah bagi pelaku usaha.
“Ketika kedua sisi transaksi beroperasi di rel yang sama dan sudah berkemampuan kripto, Anda menghapus banyak friksi historis yang selama ini menghambat adopsi,” lanjut Deiss.
Namun peluang kripto datang bersama kompleksitas regulasi dan operasional. Deiss menilai pengawasan antimonopoli hampir pasti akan muncul mengingat posisi pasar gabungan, sementara regulasi stablecoin akan membentuk bagaimana PYUSD dan Bridge dapat beroperasi di bawah satu kepemilikan.
Juga Baca: Eksekutif Nilai AI Akan Menjadi Aktor Aktif Baru dalam Perekonomian
Dewan Stabilitas Keuangan (Financial Stability Board/FSB) bulan ini menyatakan stablecoin masih merepresentasikan porsi kecil dari pembayaran lintas batas global — diperkirakan kurang dari 0,2% dari total volume pembayaran lintas batas pada 2025 menurut beberapa ukuran. Penilaian FSB yang sama mencatat bahwa total pembayaran lintas batas global berada di kisaran US$200 triliun pada 2024, menegaskan bahwa adopsi stablecoin untuk pembayaran masih sangat dini meski minat industri terus meningkat.
Federal Reserve juga menyatakan stablecoin pembayaran berpotensi mengurangi sebagian friksi pembayaran lintas batas karena biaya lebih rendah dibanding membuka cabang di luar negeri atau mengakses jaringan bank koresponden, namun mengingatkan bahwa pertumbuhan stablecoin membawa implikasi bagi kebijakan moneter dan likuiditas perbankan.
Bank Diuji Risiko “Terkunci Vendor”
Bagi bank dan prosesor, kabar tawaran ini memunculkan isu berbeda: ketergantungan infrastruktur.
Julian Farley, direktur penjualan untuk Inggris dan Eropa di BPC, mengatakan tawaran tersebut bukan sekadar tentang konsolidasi pasar. Ini juga mengubah cara lembaga keuangan memikirkan platform yang mereka andalkan.
“Kesepakatan Stripe-PayPal memunculkan pertanyaan arsitektur bagi bank dan prosesor yang melampaui sekadar konsolidasi pasar,” kata Farley.
Ia menyoroti kombinasi antara perusahaan pembayaran dan firma ekuitas swasta sebagai sumber ketidakpastian bagi lembaga yang bergantung pada layanan Stripe atau PayPal.
“Ketika dua platform pembayaran besar bergabung, Anda menambahkan lapisan kompleksitas pengambilan keputusan baru: perusahaan pembayaran dan firma private equity dengan insentif dan horizon waktu yang berbeda,” ujarnya.
Hal itu bisa memengaruhi arah produk, model harga, dan peta jalan integrasi. Bagi bank, prosesor, dan pedagang besar, pertanyaannya adalah apakah sistem pembayaran mereka cukup luwes jika kepemilikan dan prioritas strategis berubah.
“Isunya bukan apakah konsolidasi akan terjadi — hampir pasti akan — melainkan apakah arsitektur pembayaran Anda bisa beradaptasi saat struktur kepemilikan bergeser dan prioritas strategis berubah,” lanjut Farley.
Menurutnya, bank yang selama ini mengandalkan asumsi “terkunci vendor” (vendor lock-in) kini menghadapi uji tekanan nyata. Lembaga dengan arsitektur modular dan fleksibel akan berada pada posisi jauh lebih baik dibanding mereka yang sangat bergantung pada satu penyedia pembayaran.
AI Commerce dan Inklusi Keuangan Ikut Masuk Rasional Transaksi
Tawaran ini muncul ketika PayPal sedang memosisikan diri untuk masuk lebih dalam ke era niaga berbasis AI.
PayPal meluncurkan layanan “agentic commerce” pada Oktober 2025, dengan menyatakan solusi Agent Ready memungkinkan pedagang yang sudah ada menerima pembayaran di berbagai antarmuka AI sekaligus tetap mendapatkan deteksi fraud, perlindungan pembeli, dan mekanisme penyelesaian sengketa. PayPal juga menyebut produk niaga AI-nya dirancang untuk membantu bisnis berjualan di berbagai pengalaman agentic dan menerima pembayaran secara native di dalam kanal AI.
David Sherman, pakar AI dan strategi inklusi keuangan di io.net, mengatakan tawaran Stripe-Advent dapat mempercepat akses lebih luas ke layanan keuangan digital jika lapisan infrastruktur berikutnya benar-benar dibangun dengan mempertimbangkan pasar yang kurang terlayani.
“Tawaran Stripe-Advent terhadap PayPal menandai titik belok menarik bagi pembayaran digital, yang berpotensi mempercepat inklusi keuangan bagi 1,4 miliar penduduk dunia yang masih belum punya rekening bank,” ujar Sherman.
Bank Dunia memperkirakan 1,4 miliar orang dewasa di dunia masih tidak memiliki rekening bank, sementara layanan keuangan digital dapat menurunkan biaya dan memperluas akses bagi populasi dan pelaku usaha kecil yang selama ini kurang terlayani.
Sherman menilai restrukturisasi industri membuka ruang untuk pembangunan infrastruktur yang melayani pengguna seperti penerima remitansi, pengguna uang seluler, dan pedagang kecil di pasar berkembang.
“Ibu tunggal di Lagos yang mengandalkan mobile money untuk menerima kiriman, atau pedagang kecil di pedesaan India yang bertumpu pada dompet digital, berpotensi diuntungkan dari gelombang infrastruktur berikutnya yang sedang dibangun sekarang,” katanya.
Ia mengaitkan arah AI PayPal dengan pergeseran lebih luas dalam cara layanan keuangan akan disalurkan. Ketika platform tradisional merampingkan operasi, komputasi terdistribusi dan infrastruktur terdesentralisasi bisa menekan biaya penerapan alat keuangan berbasis AI di pasar yang sebelumnya terlalu mahal untuk dilayani.
“Ini bukan sekadar teori,” kata Sherman. “Sumber daya komputasi terdistribusi sudah mulai memungkinkan lembaga keuangan menerapkan alat berbasis AI di pasar yang sebelumnya terlalu mahal untuk dijangkau.”
Hingga kini tawaran tersebut belum berujung pada kesepakatan resmi. PayPal belum secara terbuka menerima penawaran itu, dan peninjauan regulator hampir pasti menjadi rintangan besar jika negosiasi berlanjut.
Selanjutnya: Trader Kripto Temukan Cara Bertaruh atas Jackpot Mega Millions US$672 Juta