Pasar cryptocurrency mengalami volatilitas tinggi minggu lalu karena kekhawatiran stagflasi AS menguat, dengan Ethereum pulih dari arus keluar dana yang diperdagangkan di bursa untuk melonjak 25.01% sementara investor fokus pada rilis indeks harga konsumen Selasa yang dapat menentukan kebijakan suku bunga Federal Reserve.
Yang Perlu Diketahui:
- Ethereum melonjak 25.01% dalam seminggu meskipun BlackRock menarik $375 juta dari ETF spot-nya, sementara Bitcoin hanya naik 5.44%
- Komentar Wakil Ketua Fed Michelle Bowman di akhir pekan yang mendukung tiga pemotongan suku bunga mendorong Ethereum sementara melampaui $4.300
- Rilis data CPI Juli pada hari Selasa kemungkinan akan menentukan apakah Fed melanjutkan pemotongan suku bunga yang diantisipasi pada bulan September
Ketakutan Stagflasi Mendorong Sensitivitas Pasar
Gejolak pasar cryptocurrency dimulai pada hari Selasa dengan rilis ISM Services PMI, yang menandakan perlambatan di sektor jasa AS. Indeks tersebut mengungkapkan bahwa harga di sektor jasa telah meningkat sementara lapangan kerja menurun sejak April, ketika "perang tarif" Presiden Trump dimulai.
Kombinasi dari harga yang meningkat dan lapangan kerja yang menurun ini mewakili stagflasi, salah satu krisis ekonomi paling menantang bagi bank sentral karena mencegah mereka menurunkan atau menaikkan suku bunga secara efektif. Para pelaku pasar semakin khawatir bahwa kebijakan tarif pemerintahan Trump mendorong Amerika Serikat menuju stagflasi.
Di saat yang sama, ekspektasi pasar untuk tiga pemotongan suku bunga tahun ini turun menjadi dua. Aset risiko yang sensitif terhadap likuiditas pasar, termasuk cryptocurrency, berfluktuasi sejalan dengan prospek suku bunga yang terus berubah sepanjang minggu.
Minggu ditutup dengan berita bahwa Stephen Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, diangkat untuk mengisi posisi Gubernur Fed yang kosong yang sebelumnya dipegang oleh Adriana Kugler. Miran termasuk di antara penasihat ekonomi terdekat Presiden Trump. Pasar menafsirkan penunjukan ini sebagai bukti bahwa Trump sangat mendukung suku bunga yang lebih rendah, menyebabkan pasar saham AS ditutup dengan ekspektasi tiga pemotongan suku bunga tahun ini.
Pemulihan Ethereum Meskipun Ada Arus Keluar ETF
Pernyataan tak terduga Wakil Ketua Fed Michelle Bowman di akhir pekan memicu reli mengejutkan Ethereum. Berbicara kepada Asosiasi Bankir Kansas, Bowman menyatakan secara blak-blakan bahwa "tiga pemotongan suku bunga diperlukan." Dia menekankan bahwa data ketenagakerjaan terbaru menunjukkan perlunya langkah-langkah proaktif untuk mencegah pelemahan lebih lanjut dari aktivitas ekonomi dan kondisi ketenagakerjaan.
Harga Ethereum sementara melebihi $4,300 setelah komentarnya.
BlackRock membuat langkah tak terduga yang menyuntikkan ketidakpastian ke pasar. Pemain besar dalam industri dana yang diperdagangkan di bursa spot AS menarik dana besar dari ETF spot Bitcoin-nya (IBIT) dan ETF spot Ethereum (ETHA) pada hari Senin.
IBIT mengalami arus keluar bersih sebesar $292.21 juta pada hari itu, menandai arus keluar satu hari terbesar sejak 30 Mei. Analis pasar mulai berspekulasi bahwa harga Bitcoin bisa turun kembali ke level $111,000.
ETF spot Ethereum, ETHA, mengalami arus keluar bersih sebesar $375 juta, mewakili penurunan 3% dalam kepemilikan Ethereum BlackRock dalam satu hari. Arus keluar besar dari ETF BlackRock ini mengakhiri rekor arus masuk bersih beruntun selama 21 hari untuk ETF spot Ethereum.
Arus keluar bersih dana ETF berhenti setelah dua hari. Di antara cryptocurrency utama, Ethereum menunjukkan pemulihan lebih cepat. Pembelian ETH strategis oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di AS mendorong pemulihan harga Ethereum.
Bitmain memperbarui rekornya sebagai perusahaan yang terdaftar dengan kepemilikan Ethereum terbesar di dunia, dengan lebih dari 830,000 ETH. Tom Lee, seorang ahli strategi investasi terkenal di Wall Street, menekankan bahwa membeli Ethereum akan menjadi perdagangan terpenting yang dia lakukan dalam dekade mendatang. Geoff Kendrick, kepala riset aset digital di Standard Chartered Bank, menjelaskan bahwa saham perusahaan yang membeli Ethereum dapat terbukti lebih menarik daripada ETF spot Ethereum.
Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif minggu lalu untuk mencegah de-banking untuk bisnis crypto yang sah dan membuka pasar dana pensiun. Ethereum naik 25.01% minggu ini sementara Bitcoin hanya naik 5.44%, meskipun Bitcoin mendapatkan kembali $119,000 selama akhir pekan. Solana naik 15.04% minggu ini.
Data Ekonomi Kritis di Depan
Perhatian pasar terfokus pada apakah Fed akan menerapkan tiga pemotongan suku bunga tahun ini dan mengumumkan pemotongan suku bunga pasti pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal September.
Rilis data Indeks Harga Konsumen AS bulan Juli pada hari Selasa akan menjadi krusial. Jika angka CPI aktual secara signifikan melebihi ekspektasi pasar, prospek pemotongan suku bunga pada paruh kedua kemungkinan menjadi tidak pasti lagi, yang berpotensi memaksa harga cryptocurrency menghadapi penyesuaian.
Indeks Harga Produsen hari Kamis dan angka produksi industri dan penjualan ritel bulan Juli pada hari Jumat patut diperhatikan karena akan memberikan bukti potensi kontraksi ekonomi AS.
Komentar dari pejabat Fed yang sangat mempengaruhi keputusan suku bunga FOMC September tetap penting. Rabu, Presiden Bank Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee akan menghadiri makan siang kebijakan moneter yang diselenggarakan oleh Kamar Dagang Springfield.
Menurut data FedWatch, kemungkinan pemotongan suku bunga 0.25% pada pertemuan FOMC September berada di 88.4% pada Senin pagi. Kemungkinan ini mungkin naik sedikit setelah pasar berjangka suku bunga acuan dibuka kembali menyusul pernyataan akhir pekan Wakil Ketua Bowman.
Penutup
Pasar cryptocurrency menghadapi minggu yang krusial ketika data CPI hari Selasa dapat menentukan arah kebijakan Federal Reserve, dengan kinerja kuat Ethereum meskipun ada arus keluar ETF yang menandakan minat institusi yang mendasari. Interaksi antara kekhawatiran stagflasi dan ekspektasi pemotongan suku bunga kemungkinan akan terus mendorong volatilitas pasar.