Pasar cryptocurrency mengalami volatilitas yang meningkat minggu lalu karena kekhawatiran akan kemungkinan stagflasi AS meningkat, dengan Ethereum pulih dari arus keluar dana exchange-traded fund yang signifikan untuk melonjak 25,01% sementara investor fokus pada rilis indeks harga konsumen hari Selasa yang dapat menentukan kebijakan suku bunga Federal Reserve.
Apa yang Perlu Diketahui:
- Ethereum melonjak 25,01% dalam minggu itu meskipun BlackRock menarik $375 juta dari ETF spot-nya, sementara Bitcoin hanya naik 5,44%
- Komentar akhir pekan Wakil Ketua Fed Michelle Bowman yang menganjurkan tiga penurunan suku bunga mendorong Ethereum sementara di atas $4.300
- Rilis data CPI Juli hari Selasa kemungkinan akan menentukan apakah Fed melanjutkan penurunan suku bunga yang diantisipasi pada bulan September
Ketakutan Stagflasi Mendorong Sensitivitas Pasar
Gejolak pasar cryptocurrency dimulai pada hari Selasa dengan rilis ISM Services PMI, yang mengindikasikan perlambatan di sektor jasa AS. Indeks tersebut mengungkap bahwa harga di sektor jasa telah meningkat sementara lapangan kerja menurun sejak April, ketika "perang tarif" Presiden Trump dimulai.
Kombinasi dari peningkatan harga dan penurunan lapangan kerja ini merepresentasikan stagflasi, salah satu krisis ekonomi yang paling menantang bagi bank sentral karena menghalangi mereka untuk menurunkan atau menaikkan suku bunga secara efektif. Peserta pasar semakin khawatir bahwa kebijakan tarif administrasi Trump mendorong Amerika Serikat menuju stagflasi.
Secara bersamaan, ekspektasi pasar atas tiga penurunan suku bunga tahun ini turun menjadi dua. Aset berisiko yang sensitif terhadap likuiditas pasar, termasuk cryptocurrency, berfluktuasi seiring dengan pandangan suku bunga yang terus berubah sepanjang minggu.
Minggu itu berakhir dengan berita bahwa Stephen Miran, ketua Dewan Penasehat Ekonomi Gedung Putih, diangkat untuk mengisi posisi Gubernur Fed yang kosong sebelumnya dipegang oleh Adriana Kugler. Miran adalah salah satu penasihat ekonomi terdekat Presiden Trump. Pasar menafsirkan pengangkatan ini sebagai bukti bahwa Trump sangat menganjurkan penurunan suku bunga, membuat pasar saham AS ditutup dengan ekspektasi tiga penurunan suku bunga tahun ini.
Pemulihan Ethereum Meskipun Ada Arus Keluar ETF
Komentar akhir pekan tak terduga oleh Wakil Ketua Fed Michelle Bowman mendorong reli mengejutkan Ethereum. Berbicara kepada Kansas Bankers Association, Bowman menyatakan dengan tegas bahwa "tiga penurunan suku bunga diperlukan." Dia menekankan bahwa data ketenagakerjaan terbaru menunjukkan perlunya langkah proaktif untuk mencegah pelemahan lebih lanjut dari aktivitas ekonomi dan kondisi ketenagakerjaan.
Harga Ethereum sementara melebihi $4.300 setelah komentarnya.
BlackRock membuat langkah tak terduga yang menyuntikkan ketidakpastian ke pasar. Pemain utama di industri spot ETF AS menarik dana yang signifikan dari ETF spot Bitcoin (IBIT) dan ETF spot Ethereum (ETHA) pada hari Senin.
IBIT mengalami arus keluar bersih sebesar $292,21 juta hari itu, menandai arus keluar satu hari terbesar sejak 30 Mei. Analis pasar mulai berspekulasi bahwa harga Bitcoin dapat turun kembali ke level $111.000.
ETF spot Ethereum, ETHA, mengalami arus keluar bersih sebesar $375 juta, mewakili penurunan 3% dalam kepemilikan Ethereum BlackRock dalam satu hari. Arus keluar besar dari ETF BlackRock mengakhiri 21 hari rekor arus masuk bersih berturut-turut untuk ETF spot Ethereum.
Arus keluar bersih dana ETF terhenti setelah dua hari. Di antara cryptocurrency utama, Ethereum menunjukkan pemulihan lebih cepat. Pembelian strategis ETH oleh perusahaan yang terdaftar di AS memicu pemulihan harga Ethereum.
Bitmain memperbarui rekornya sebagai perusahaan terdaftar pemegang Ethereum terbesar di dunia, dengan lebih dari 830.000 ETH. Tom Lee, seorang ahli strategi investasi Wall Street yang terkenal, menekankan bahwa membeli Ethereum akan mewakili perdagangan terpenting yang dia lakukan dalam dekade berikutnya. Geoff Kendrick, kepala penelitian aset digital di Standard Chartered Bank, menjelaskan bahwa saham perusahaan yang membeli Ethereum dapat terbukti lebih menarik daripada ETF spot Ethereum.
Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif pekan lalu untuk mencegah debanking bagi bisnis crypto yang sah dan membuka pasar dana pensiun. Ethereum naik 25,01% untuk minggu itu sementara Bitcoin hanya naik 5,44%, meskipun Bitcoin mendapatkan $119.000 akhir pekan. Solana naik 15,04% seminggu.
Data Ekonomi Kritis di Depan
Perhatian pasar difokuskan pada apakah Fed akan menerapkan tiga penurunan suku bunga tahun ini dan mengumumkan penurunan suku bunga yang pasti pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan September.
Rilis data Indeks Harga Konsumen AS bulan Juli pada hari Selasa akan sangat penting. Jika angka CPI aktual secara signifikan melampaui ekspektasi pasar, pandangan untuk penurunan suku bunga paruh kedua kemungkinan akan menjadi tidak pasti lagi, mungkin memaksa harga cryptocurrency untuk menghadapi penyesuaian.
Indeks Harga Produsen Kamis dan angka produksi industri dan penjualan ritel bulan Juli pada hari Jumat patut diperhatikan karena mereka akan memberikan bukti dari kontraksi ekonomi AS yang potensial.
Komentar dari pejabat Fed yang secara signifikan mempengaruhi keputusan suku bunga FOMC bulan September tetap penting. Rabu, Presiden Bank Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee akan menghadiri makan siang kebijakan moneter yang diselenggarakan oleh Springfield Chamber of Commerce.
Menurut data FedWatch, probabilitas penurunan suku bunga 0,25% pada pertemuan FOMC bulan September mencapai 88,4% pada Senin pagi. Probabilitas ini mungkin sedikit meningkat begitu pasar futures suku bunga acuan dibuka kembali menyusul komentar akhir pekan Wakil Ketua Bowman.
Penutup
Pasar cryptocurrency menghadapi minggu yang penting saat data CPI Selasa dapat menentukan arah kebijakan Federal Reserve, dengan kinerja kuat Ethereum meskipun ada arus keluar ETF yang menunjukkan minat institusional yang mendasarinya. Interaksi antara kekhawatiran stagflasi dan ekspektasi penurunan suku bunga kemungkinan akan terus mendorong volatilitas pasar.