21Shares, salah satu penerbit produk diperdagangkan di bursa kripto (ETP) terkemuka di dunia, telah mengajukan pernyataan pendaftaran Form S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk meluncurkan 21Shares Ondo Trust, sebuah ETF yang akan memegang ONDO, token asli dari platform tokenisasi aset dunia nyata (RWA) Ondo Finance.
Pengajuan ini, yang diserahkan pada 22 Juli 2025, menandai momen bersejarah tidak hanya bagi Ondo tetapi juga untuk sektor DeFi dan RWA yang lebih luas, karena dapat menjadi ETF spot berbasis ERC-20 pertama yang disetujui oleh regulator AS. Berbeda dengan jaringan lapisan-1 seperti Ethereum atau Solana, ONDO adalah aset lapisan-aplikasi yang dirancang khusus untuk memfasilitasi akses ke Treasuries ter-tokenisasi, obligasi, dan produk keuangan dunia nyata lainnya yang menghasilkan hasil.
Menurut pengajuan tersebut, 21Shares Ondo Trust akan berfungsi sebagai kendaraan investasi pasif, yang berarti dirancang untuk melacak kinerja harga ONDO tanpa menggunakan leverage, derivatif, atau strategi perdagangan aktif. ETF ini akan menggunakan CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate sebagai patokan harganya, dan perusahaan Coinbase Custody Trust akan berperan sebagai penjaga aset.
Desain ETF yang diusulkan ini menggemakan ETF spot Bitcoin yang baru-baru ini disetujui oleh SEC, yang mempertahankan struktur sederhana satu-ke-satu antara aset dasar dan saham ETF. Namun, berbeda dengan Bitcoin atau Ethereum, ONDO mewakili lapisan DeFi yang lebih bernuansa yang secara langsung terkait dengan hasil Treasury AS dan tokenisasi aset tradisional - narasi yang semakin populer di kalangan institusi.
Meski pengajuan tersebut tidak merinci bursa mana di mana ETF ONDO akan terdaftar, informasi tersebut diharapkan akan diungkap dalam amandemen mendatang, menunggu persetujuan regulasi.
Sinyal Pasar: Harga dan Kapitalisasi ONDO Melonjak
Waktu pengajuan ini patut diperhatikan, karena harga dan kapitalisasi pasar ONDO telah melonjak signifikan dalam beberapa minggu terakhir. Data dari BeInCrypto dan CoinGecko menunjukkan bahwa ONDO naik 64,7% selama bulan lalu, dengan kenaikan harian 6,47% yang membawa harga perdagangannya saat ini ke $1,12.
Kapitalisasi pasar token ini telah melonjak dari $2 miliar menjadi lebih dari $3,5 miliar, menandakan meningkatnya minat dari ritel dan institusi. Pertumbuhan ONDO juga melampaui pasar kripto yang lebih luas selama periode yang sama, menjadikannya sebagai pelaku yang menonjol.
Aksi harga ini tampaknya mencerminkan tidak hanya momentum spekulatif tetapi juga semakin meningkatnya kepercayaan pada platform RWA yang ter-tokenisasi sebagai jembatan layak antara DeFi dan keuangan tradisional. Ondo Finance telah menarik perhatian atas pendekatan inovatifnya dalam mengeluarkan stablecoin yang menghasilkan hasil dan Treasuries AS yang ter-tokenisasi, yang sering disebut sebagai blok bangunan awal untuk "sistem keuangan on-chain."
Signifikansi pengajuan ETF oleh 21Shares tidak hanya terletak pada potensi pencatatan ONDO, tetapi pada implikasi luas bagi aset dunia nyata yang ter-tokenisasi. ONDO bukan token tujuan umum lapisan-1 atau memecoin. Sebaliknya, ia secara langsung terkait dengan kinerja protokol yang menawarkan akses ter-tokenisasi ke instrumen pendapatan tetap tradisional. Produk unggulan Ondo Finance meliputi:
- OUSG: Pembungkus ter-tokenisasi untuk sekuritas Treasury AS
- USDY: Stablecoin yang menghasilkan hasil didukung oleh utang pemerintah AS berdurasi singkat
- Flux Finance: Protokol peminjaman terdesentralisasi yang berfokus pada jaminan RWA
Inisiatif-inisiatif ini sejalan dengan meningkatnya permintaan untuk eksposur on-chain terhadap instrumen tradisional yang berisiko rendah dan menghasilkan hasil - terutama karena keuangan terdesentralisasi berusaha membuktikan relevansinya di luar spekulasi.
21Shares Ondo Trust, jika disetujui, akan membuka pintu bagi akses institusional ke token RWA melalui saluran investasi tradisional, termasuk akun pensiun, dana bersama, dan portofolio dana pensiun.
Reaksi Industri: "Kesayangan Institusional Berikutnya"?
Komentator pasar dengan cepat bereaksi terhadap pengajuan ini, dengan banyak yang menyarankan bahwa ini dapat membawa gelombang modal institusional baru ke ekosistem ONDO.
"IMO: Ini adalah aplikasi ETF spot berbasis ERC-20 pertama dan akan membuka pintu bagi lebih banyak aset blockchain non-L1 untuk terdaftar sebagai ETF," tulis analis Marty Party.
"ONDO adalah kesayangan institusional berikutnya," klaim pedagang dan ahli strategi Jeff Cook, yang mencatat bahwa "uang pintar" telah mulai mengumpulkan ONDO dalam antisipasi atas potensi persetujuan ETF.
Analis senior ETF Bloomberg, Eric Balchunas, juga menanggapi dengan penuh humor tentang semakin cepatnya pengajuan ETF altcoin, dengan menyatakan:
"NGL, harus Google ini. Sama dengan Injective. Pengajuannya melampaui kesadaran manusia."
Komentarnya menggarisbawahi seberapa cepat pipeline ETF berkembang. Selain ONDO, 21Shares telah mengajukan ETF yang melacak altcoin lain termasuk Polkadot, XRP, Solana, dan Sui. Masing-masing mewakili sisi unik dari lanskap kripto yang berkembang - dari infrastruktur kontrak pintar hingga keuangan ter-tokenisasi dan sekitarnya.
Lanskap Regulasi: Meningkatnya Keterbukaan SEC terhadap ETF Kripto
Pengajuan ETF ONDO mengikuti gelombang persetujuan SEC untuk ETF spot Bitcoin pada Januari 2025, dan dorongan berikutnya untuk ETF Ethereum pada Mei dan Juni. Sementara administrasi SEC sebelumnya mengambil pendekatan yang berkonfrontasi terhadap kripto, iklim regulasi saat ini tampak lebih terbuka terhadap struktur aset alternatif, terutama yang memiliki utilitas dan kerangka kerja kepatuhan yang jelas.
Ondo Finance telah menjadikan transparansi sebagai prioritas, menawarkan pengungkapan investor, laporan atestasi, dan informasi pendukung aset secara real-time untuk produknya. Ini mungkin menguntungkan Ondo saat regulator meneliti struktur dan riwayat kepatuhan ETF ONDO.
Jika disetujui, ETF ONDO tidak hanya menandakan ETF spot pertama untuk token lapisan-aplikasi ERC-20 tetapi juga menguji seberapa jauh regulator AS bersedia untuk melegitimasi akses on-chain ke pasar keuangan tradisional.
Apa Berikutnya untuk ONDO dan 21Shares?
Persetujuan 21Shares Ondo Trust dapat bertindak sebagai katalis besar bagi harga dan adopsi ONDO, mirip dengan bagaimana Trust Bitcoin iShares milik BlackRock memicu aliran baru dan legitimasi untuk BTC.
Namun, bahkan tanpa persetujuan SEC yang segera, pengajuan ini menandakan bahwa ONDO - dan secara lebih luas, tokenisasi aset dunia nyata - telah resmi masuk radar investor institusional dan penyedia produk keuangan yang diatur.
21Shares terus menempatkan dirinya sebagai penerbit ETP kripto paling agresif secara global, dengan puluhan produk sudah aktif di Eropa dan sekarang membuat dorongan serius ke pasar AS. Perusahaan ini juga di antara yang pertama menguji kepraktisan mengemas token kripto yang menghasilkan hasil menjadi produk investasi yang diatur.
Untuk saat ini, investor akan memperhatikan dengan cermat saat SEC meninjau pengajuan ONDO. Apakah menerima persetujuan jangka pendek atau tidak, momentum menunjukkan satu hal: token RWA tidak lagi menjadi konsep pinggiran - mereka adalah frontier berikutnya dalam ETF kripto.