Hyperliquid HYPE naik 24% pada hari Senin ketika volume perdagangan futures perak perpetual melampaui $1,25 miliar dalam 24 jam.
Kontrak komoditas tersebut menjadi pasar ketiga paling aktif di bursa itu setelah Bitcoin dan Ethereum.
Open interest futures perak di Hyperliquid mencapai $155 juta ketika para trader mengalokasikan modal ke aset keras alih-alih taruhan kripto.
Pergeseran ini terjadi sementara Bitcoin bergerak sideways di kisaran $88.000 tanpa momentum arah yang jelas.
Kenaikan harga HYPE berkorelasi langsung dengan pendapatan biaya trading. Hyperliquid menyalurkan sekitar 97% dari biaya yang dikumpulkan ke pembelian kembali token otomatis melalui Assistance Fund miliknya.
Bagaimana Pasar Buatan Pengguna Menciptakan Permintaan Buyback
Hyperliquid meluncurkan pasar futures perpetual permissionless pada Oktober 2024. Pengguna dapat membuat kontrak komoditas atau ekuitas dengan mengunci token HYPE sebagai jaminan.
Pembuat pasar membagi biaya trading 50-50 dengan bursa. Porsi Hyperliquid mengalir ke Assistance Fund yang secara terus-menerus membeli token HYPE dari pasar terbuka lalu membakarnya.
Volume perdagangan yang lebih tinggi secara langsung meningkatkan tekanan buyback. Turnover harian perak sebesar $1,25 miliar menghasilkan pendapatan biaya yang besar yang mengalir ke pembelian kembali HYPE dan menciptakan momentum kenaikan harga.
Baca juga: Tether Announces USA₮ Launch As U.S.-Regulated Stablecoin Alternative
Perdagangan Komoditas Meluas Melampaui Aset Kripto
Bursa derivatif kripto selama ini terutama berfokus pada kontrak aset digital. Pasar perak Hyperliquid menunjukkan para trader menggunakan infrastruktur blockchain untuk eksposur komoditas tradisional.
Futures emas juga mengalami peningkatan aktivitas di platform pada periode yang sama. Kedua logam mulia tersebut mencatat volume tinggi ketika ketidakpastian makroekonomi mendorong modal ke aset berwujud.
Jeff Yan, CEO Hyperliquid, menyatakan bahwa platform tersebut telah menjadi "venue paling likuid untuk price discovery kripto" meski ia tidak memberikan metrik pembanding yang mendukung klaim ini.
Bursa ini menghadapi persaingan dari platform tersentralisasi mapan yang menawarkan likuiditas komoditas lebih dalam. Struktur non-kustodial Hyperliquid menarik bagi trader yang ingin menghindari risiko pihak lawan, tetapi kualitas eksekusinya masih belum teruji saat volatilitas ekstrem.
Baca selanjutnya: Vitalik: Crypto Projects Built SocialFi Wrong By Starting With Tokens, Not Users