Stablecoin terkemuka di dunia, USDT milik Tether, mengalami penurunan sebesar $2 miliar dalam kapitalisasi pasarnya pada bulan Desember ini. Penurunan ini terkait dengan peraturan Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa yang akan diberlakukan sepenuhnya pada tanggal 30 Desember 2024. Langkah-langkah regulasi ini mulai mempengaruhi operabilitas Tether di wilayah Uni Eropa, menimbulkan tantangan yang signifikan.
Berdasarkan ketentuan MiCA, penerbit stablecoin harus mendapatkan lisensi tertentu untuk beroperasi di Uni Eropa. Tether belum memenuhi persyaratan ketat ini, menyebabkan bursa Eropa secara proaktif menghapus stablecoin USDT dari daftar mereka. Antisipasi regulasi ini telah menyebabkan penurunan nyata dalam kapitalisasi pasar USDT, turun dari $140,5 miliar menjadi $138 miliar, menandai penurunan terbesar dalam setahun di tengah pertumbuhan yang konsisten.
Pada bulan Desember, USDT, yang dirancang untuk mempertahankan patokan 1 banding 1 dengan dolar AS, mencapai titik terendah perdagangan dua tahunan sebesar $0,997.
Kekhawatiran pasar terkait legalitas USDT di bawah MiCA tersebar luas, dipicu oleh ketakutan, ketidakpastian, dan keraguan (FUD). Namun, memegang USDT tetap sah di bawah aturan baru ini. Pengguna dapat menyimpan USDT di dompet non-penitipan dan berdagang di bursa terdesentralisasi, meskipun bursa yang mematuhi MiCA tidak akan mendukung penggunaannya.
Analis kripto Axel Bitblaze meminimalkan dampak penghapusan USDT oleh Uni Eropa, dengan menyebut dominasi Asia, dengan 80% volume perdagangannya berasal dari sana. Meskipun ada FUD, kapitalisasi pasar USDT hanya turun 1,4%, dan aktivitas perdagangannya melampaui 10 mata uang kripto teratas yang digabungkan. Tether bersiap untuk perubahan regulasi dengan mengurangi kehadirannya di Eropa dan berinvestasi dalam stablecoin yang mematuhi MiCA.
Tether telah secara historis berhasil melewati episode FUD serupa. Pada tahun 2022, setelah kebangkrutan FTX, USDT sesaat kehilangan patokannya, bertepatan dengan penurunan Bitcoin di bawah $16.000. Dua tahun kemudian, Bitcoin telah melonjak melampaui $100.000 meskipun ada episode semacam itu. Demikian juga, Tether menghadapi tuduhan pelanggaran sanksi dan pencucian uang pada bulan Oktober, yang sempat mengganggu pasar sebelum pemulihan terjadi.
Bitblaze menyarankan untuk melihat FUD sebagai peluang membeli, menyarankan harga saat ini akan meningkat pada tahun 2025. Eksekutif blockchain Samson Mow sependapat dengan hal ini, menunjuk pada pertumbuhan substansial dan ketahanan Tether. Mow menyoroti AUM Tether sebesar $143 miliar, peringkatnya di antara pemegang treasury AS teratas, dan dukungan kuat dari raksasa keuangan.
Tantangan terbaru ini menandakan bukan kemunduran tetapi ketahanan dan adaptabilitas dalam perjalanan Tether yang sedang berlangsung melalui lanskap regulasi.
Di tengah tekanan peraturan di Eropa, Tether telah mengumumkan peluncuran stablecoin yang dipatok pada euro yang dapat memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh regulator di kawasan tersebut. Dampak dari keputusan ini masih harus dilihat.