Coinbase, bursa mata uang kripto terbesar di Amerika Serikat, mengumumkan struktur biaya baru untuk konversi USDC stablecoin yang akan mengenakan 0,10% pada transaksi yang melebihi $5 juta dalam periode 30 hari. Kebijakan ini, efektif mulai 13 Agustus, mempertahankan konversi bebas biaya untuk $5 juta pertama tetapi mengenakan biaya pada jumlah melebihi ambang batas tersebut, memicu kritik tajam dari pemimpin industri yang membandingkan langkah tersebut dengan praktik perbankan tradisional.
Yang Perlu Diketahui:
- Coinbase akan mengenakan 0,10% pada konversi net USDC-ke-USD yang melebihi $5 juta dalam periode 30 hari bergulir mulai 13 Agustus
- Kritikus industri berpendapat struktur biaya ini menyerupai praktik perbankan tradisional dan merusak janji transaksi tanpa gesekan dari cryptocurrency
- Pengumuman ini muncul di tengah keluhan pengguna yang berkelanjutan tentang pembatasan akun dan pembekuan penarikan di bursa
Raksasa Bursa Mengadopsi Model Keuangan Tradisional
Struktur biaya tersebut mewakili keberangkatan signifikan dari prinsip dasar cryptocurrency menghilangkan perantara keuangan. Ryan Sean Adams, pembawa acara podcast Bankless, menyatakan frustrasi dengan perkembangan ini, mengatakan itu "terasa seperti biaya bank lagi." Kekhawatirannya melampaui dampak finansial hingga preseden yang mungkin ditetapkan kebijakan tersebut di seluruh industri.
Waktu pengumuman Coinbase telah meningkatkan pengawasan. Bursa baru-baru ini menghadapi keluhan pengguna yang meluas tentang pembatasan akun dan pembekuan penarikan, masalah yang BeInCrypto dokumentasikan secara ekstensif. Sementara Coinbase mengklaim telah mengurangi pembekuan akun hingga 82%, kepercayaan pelanggan tetap rapuh.
Patrick Aljord menyoroti implikasi praktis melalui media sosial, mencatat biaya substansial bagi pengguna skala besar. Bagi investor institusional yang melakukan konversi $500 juta, struktur biaya baru akan mengakibatkan $50.000 dalam biaya. Jumlah tersebut mewakili biaya operasional signifikan bagi entitas yang sebelumnya menikmati likuiditas stablecoin tanpa gesekan.
Memahami Stablecoin dan Dampak Pasar
USDC, diterbitkan oleh Circle, berfungsi sebagai aset digital berpatokan dolar yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil. Tidak seperti cryptocurrency volatil seperti Bitcoin, stablecoin berfungsi sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan aset digital. Mereka memungkinkan pengguna menyimpan nilai tanpa terpapar fluktuasi harga cryptocurrency sambil mempertahankan manfaat teknologi blockchain.
Hubungan antara Coinbase dan Circle menambah kompleksitas pada penerapan biaya. Circle mempromosikan USDC sebagai alternatif berbiaya rendah yang hampir instan untuk transaksi dolar tradisional. Namun, biaya yang diperkenalkan oleh platform distribusi terbesar USDC berpotensi merusak proposisi nilai ini.
Will McComb, perwakilan Coinbase, menggambarkan kebijakan tersebut sebagai eksperimen yang dirancang untuk "lebih memahami bagaimana biaya berdampak pada off-ramping USDC." Dia menekankan bahwa pesaing mengenakan biaya lebih tinggi untuk layanan serupa dan meyakinkan pengguna bahwa Coinbase tetap "berkomitmen untuk memastikan Coinbase adalah tempat terbaik untuk menggunakan stablecoin."
Pendiri BitMEX Arthur Hayes sebelumnya mencatat pentingnya saluran distribusi untuk kesuksesan stablecoin.
"Ketika mengevaluasi investasi dalam penerbit stablecoin," tulis Hayes, pertanyaan kuncinya menjadi "bagaimana mereka akan mendistribusikan produk mereka?" Struktur biaya Coinbase secara langsung mengatasi dinamika distribusi ini.
Kritikus khawatir sifat eksperimental dari kebijakan ini dapat mengarah pada penerapan permanen. Jika bursa lain mengadopsi struktur biaya serupa, USDC dapat berubah dari setara dolar digital menjadi produk keuangan bertajuk dengan biaya akses sebanding dengan sistem perbankan tradisional.
Kontroversi ini mencerminkan ketegangan yang lebih luas dalam pasar cryptocurrency tentang sentralisasi versus desentralisasi. Pengguna awalnya menyambut platform seperti Coinbase untuk kepatuhan regulasi dan fitur keamanannya tetapi kini mempertanyakan apakah platform tersebut mempertahankan potensi revolusioner cryptocurrency.
Peserta pasar menghadapi pertanyaan mendasar tentang arah industri. Implementasi biaya gaya perbankan oleh bursa besar menunjukkan konvergensi bertahap dengan sistem keuangan tradisional daripada alternatif mengganggu yang diimpikan oleh banyak pihak.
Pikirkan Akhirnya
Struktur biaya baru Coinbase untuk USDC menyoroti evolusi yang sedang berlangsung dari bursa mata uang kripto menuju model keuangan tradisional. Meski disajikan sebagai eksperimen, kebijakan tersebut menimbulkan pertanyaan tentang apakah platform utama dapat mempertahankan janji kebebasan finansial cryptocurrency sambil beroperasi dalam kerangka peraturan. Respon industri akan menentukan apakah biaya semacam itu menjadi praktik standar di pasar stablecoin.