Nasdaq mendesak regulator federal untuk menerapkan pengawasan pada aset digital tertentu sama seperti sekuritas tradisional, menyebutnya "saham dengan nama lain" dalam dorongan signifikan untuk kejelasan regulasi dalam lanskap cryptocurrency yang berkembang.
Yang Perlu Diketahui:
- Nasdaq ingin SEC menetapkan kategori yang lebih jelas untuk aset digital, dengan token mirip sekuritas diatur dengan cara yang sama terlepas dari bentuknya
- SEC telah sangat mengubah pendekatan pengawasannya terhadap cryptocurrency sejak Presiden Trump menjabat pada bulan Januari
- Penyedia infrastruktur keuangan seperti DTCC sudah meletakkan dasar untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam pasar yang diatur
Dalam surat komentar 25 April kepada Securities and Exchange Commission, operator bursa mengadvokasi untuk menetapkan taksonomi yang lebih jelas untuk cryptocurrency, termasuk mengkategorikan beberapa aset digital sebagai "sekuitas keuangan." Nasdaq berpendapat bahwa token ini seharusnya terus diatur "sebagaimana mereka diatur hari ini terlepas dari bentuk yang diteruni."
"Apakah itu berbentuk saham kertas, saham digital, atau token, sifat dasar dari instrumen tetap sama dan itu harus diperdagangkan dan diatur dengan cara yang sama," ujar Nasdaq dalam suratnya kepada agensi federal yang mengawasi pasar sekuritas AS.
Raksasa bursa ini juga mengusulkan pengkategorian cryptocurrency tertentu sebagai "kontrak investasi aset digital" yang akan tunduk pada "regulasi ringan" sementara tetap berada di bawah yurisdiksi SEC.
Pendekatan dua tingkat ini mencerminkan pandangan Nasdaq bahwa tidak semua aset digital harus mendapatkan perlakuan regulasi yang sama.
Transformasi Regulasi di Bawah Administrasi Baru
SEC telah berputar secara dramatis dalam pengawasannya terhadap cryptocurrency sejak Presiden Donald Trump menjabat pada bulan Januari, meninggalkan klasifikasi luasnya sebelumnya mengenai aset digital sebagai sekuritas.
Di bawah kepemimpinan mantan Ketua Gary Gensler, agensi ini mempertahankan bahwa hampir semua cryptocurrency kecuali Bitcoin merupakan kontrak investasi yang memenuhi syarat sebagai sekuritas. Penafsiran ini memicu lebih dari 100 tuntutan hukum terhadap perusahaan crypto atas dugaan pelanggaran hukum sekuritas, menciptakan ketidakpastian luas di seluruh industri.
Lanskap regulasi bergeser ketika Paul Atkins, yang dinominasikan Trump, bersumpah sebagai ketua SEC pada 21 April setelah konfirmasi Senat. Komisi tersebut sejak itu mengklaim yurisdiksi atas segmen yang lebih sempit dari cryptocurrency, menandai pendekatan yang lebih bertarget terhadap regulasi aset digital.
Pada bulan Februari, agensi ini merilis panduan yang menyatakan bahwa memecoins — jika secara jelas disajikan sebagai aset spekulatif semata yang tidak memiliki nilai intrinsik — tidak memenuhi syarat sebagai kontrak investasi di bawah hukum AS. Hal ini diikuti oleh pengumuman April bahwa stablecoins yang dipatok dengan dolar AS secara serupa tidak memenuhi syarat sebagai sekuritas ketika dipasarkan hanya sebagai mekanisme pembayaran.
Pergeseran kebijakan ini menggambarkan perubahan signifikan dari pendekatan regulasi administrasi sebelumnya dan selaras lebih dekat dengan panggilan industri untuk klasifikasi yang canggih dari aset digital.
Integrasi ke dalam Keuangan Tradisional
Nasdaq menyatakan keyakinan bahwa infrastruktur keuangan yang ada "dapat dengan mudah menyerap aset digital dengan menetapkan taksonomi yang tepat dan mengkalibrasi aturan tertentu untuk mencerminkan apa yang benar-benar baru dan inovatif tentang aset digital."
Proses integrasi ini sudah berlangsung melalui inisiatif dari penyedia infrastruktur pasar utama. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), perusahaan kliring sekuritas swasta AS yang diawasi ketat oleh SEC, telah mengembangkan fondasi untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam pasar keuangan yang diatur.
Pada bulan Maret, DTCC berkomitmen untuk mempromosikan standar ERC-3643 Ethereum untuk token sekuritas yang diizinkan, menunjukkan bahwa institusi keuangan tradisional sedang menyiapkan kerangka teknis untuk aset digital yang diatur meskipun ada ketidakpastian regulasi yang sedang berlangsung.
Pikiran Penutup
Dorongan Nasdaq untuk regulasi crypto yang lebih jelas mewakili upaya industri yang signifikan untuk menetapkan aturan konsisten untuk aset digital yang berfungsi seperti sekuritas tradisional. Seiring dengan SEC yang terus menyaring pendekatannya di bawah kepemimpinan baru, hasilnya akan menentukan bagaimana cryptocurrency berintegrasi dengan sistem keuangan konvensional dan menentukan aset digital mana yang akan menghadapi pengawasan tingkat sekuritas.