Bitcoin (BTC) berpotensi mengalami reli jangka pendek di bulan Maret menuju zona resistensi $74.000–$75.000 sebelum melanjutkan tren turunnya, menurut analis kripto Benjamin Cowen, bahkan ketika arus keluar ETF spot yang melampaui $8,9 miliar telah mendorong basis biaya rata-rata pemegang ke sekitar $79.000 — jauh di atas harga saat ini.
Apa yang Terjadi: Pola Musiman Bertemu Tekanan ETF
Dalam pembaruan YouTube terbaru, Cowen menunjukkan adanya struktur tahunan berulang dalam perilaku harga Bitcoin: pelemahan pada Januari dan Februari, reli pada Maret, lalu penjualan kembali pada April dan Mei.
"Tampaknya masuk akal untuk mengalami reli menuju lower high, yang biasanya kita dapatkan di bulan Maret," kata Cowen. "Namun tidak ada jaminan."
Ia menandai tahun 2018 sebagai potensi perbandingan. Tahun itu, BTC membentuk bottom di dekat $6.000 pada Februari, bertahan di atas level tersebut hingga April, dan tidak mencetak titik terendah baru sampai musim panas.
Di sisi atas, Cowen mengidentifikasi kisaran $74.000–$75.000 — zona breakdown sebelumnya — sebagai kemungkinan resistensi, dengan pita resistensi pasar bearish berada di dekat $85.000, meski terus menurun.
Secara terpisah, analis on-chain Darkfost menyoroti besarnya arus keluar ETF spot Bitcoin baru-baru ini dalam laporan CryptoQuant. Selama fase koreksi, produk-produk ini mencatat lebih dari $8,9 miliar dana keluar ketika BTC diperdagangkan di bawah $70.000 untuk sebagian besar penurunan.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock, produk terbesar di pasar, kehilangan lebih dari 42.000 BTC dari puncak lebih 806.000 BTC yang dikelola dana tersebut. Saat ETF menghadapi penebusan, mereka biasanya harus menjual Bitcoin untuk memenuhinya, sehingga menambah tekanan jual langsung.
Besaran penurunan kini menyempit dari sekitar $8,9 miliar menjadi sekitar $7,8 miliar, mengisyaratkan momentum arus keluar mulai melambat.
Baca Juga: Zerohash Files For National Trust Bank Charter With OCC
Mengapa Ini Penting: Pemegang Merugi di $79.000
Basis biaya terealisasi rata-rata bagi pemegang ETF spot berada di dekat $79.000, menurut CryptoQuant — yang berarti posisi tipikal masih dalam kondisi merugi. Level ini kini berfungsi sebagai ambang psikologis kunci.
CryptoQuant mengingatkan bahwa angka $79.000 sebaiknya diperlakukan sebagai perkiraan. Arus ETF dapat menutupi realokasi internal antar partisipan, dan metrik ini tidak dapat menangkap setiap transaksi di dalam dana.
Jika kerangka musiman Cowen bertahan, reli apa pun di bulan Maret kemungkinan hanya membentuk lower high alih-alih menandai pembalikan tren. Dikombinasikan dengan posisi pemegang ETF yang masih merugi, kondisi ini menyiratkan bahwa resistensi di sekitar $79.000–$85.000 bisa sulit ditembus tanpa adanya pergeseran signifikan dalam arus dana.
Baca Selanjutnya: Bitget Pursues TradFi-Crypto Convergence With Platform Overhaul