SEC menyetujui perubahan aturan yang mengizinkan Nasdaq meluncurkan program percontohan untuk memperdagangkan versi tokenisasi dari saham-saham besar dan ETF indeks terpilih, sebuah langkah yang membawa penyelesaian berbasis blockchain ke infrastruktur inti pasar saham AS, bahkan ketika pasar kripto yang lebih luas turun 4,5% semalam dan Bitcoin (BTC) turun 5,2% mendekati $70.000.
Program Percontohan Perdagangan Tokenisasi
Persetujuan ini, yang diajukan sebagai SR-NASDAQ-2025-072, mengizinkan Nasdaq membuat representasi digital dari saham tradisional yang mempertahankan hak, simbol ticker, dan valuasi yang sama seperti padanan konvensionalnya. Prosesnya dialirkan melalui Depository Trust & Clearing Corporation (DTC), yang berarti semua perdagangan tokenisasi tetap berada dalam sistem kliring terpusat yang sudah ada.
Bagi para trader, perubahan ini sebagian besar tidak terlihat. Saat sebuah pesanan ditandai untuk penyelesaian tokenisasi, Nasdaq meneruskannya ke DTC; jika dompet dan persyaratan teknologi pihak pembeli terpenuhi, perdagangan diselesaikan secara on-chain.
Jika muncul masalah apa pun, sistem akan kembali ke penyelesaian tradisional — pengaman hibrida yang menjaga lembaga kliring tetap memegang kendali. Wakil Presiden Eksekutif Nasdaq Tal Cohen mengatakan penerbit “harus selalu tetap berada di pusat” ekosistem, sebuah posisi yang menandakan bahwa tata kelola korporasi tidak akan digantikan oleh protokol terdesentralisasi.
Juga Baca: Bitmine Adds 61K ETH In Single-Week Run, Now Holds 3.81% Of All Ethereum Supply
Mengapa Ini Penting
Program percontohan ini menangani salah satu inefisiensi paling persisten dalam keuangan tradisional: jeda satu hingga dua hari antara eksekusi perdagangan dan penyelesaian aktual, keterlambatan yang mengikat miliaran dolar setiap hari. Tokenisasi pada akhirnya dapat memungkinkan penyelesaian hampir seketika dan perdagangan 24/7, meski program saat ini masih terbatas pada jam pasar standar dan jadwal lembaga kliring.
Persetujuan ini juga mencerminkan strategi regulasi.
Sementara Kongres menghadapi tenggat terkait regulasi seperti CLARITY Act, SEC tampaknya berniat menunjukkan bahwa mereka dapat memodernisasi struktur pasar dalam kewenangan yang sudah dimiliki — berpotensi untuk mempertahankan yurisdiksi atas aset yang ditokenisasi sebelum para legislator turun tangan.
Para penganut kripto garis keras mencatat bahwa struktur tertutup DTC merusak janji utama blockchain publik: keterbukaan dan akses tanpa izin. Di bawah program percontohan ini, self-custody untuk ekuitas yang ditokenisasi melalui dompet seperti MetaMask tidak menjadi opsi.
Baca Selanjutnya: Solana Flashes Buy Signal For The First Time Since January