Komisi Sekuritas dan Bursa sedang mengembangkan rencana untuk memungkinkan ekuitas pasar saham tradisional diperdagangkan di jaringan blockchain melalui tokenisasi, menurut laporan industri. Inisiatif ini akan memungkinkan investor ritel untuk membeli token yang mewakili saham dalam perusahaan yang diperdagangkan secara publik seperti Tesla dan Nvidia melalui bursa cryptocurrency, melewati perusahaan pialang konvensional dan jam operasi pasar standar.
Yang Perlu Diketahui:
- SEC sedang berupaya membawa saham tradisional ke blockchain melalui tokenisasi aset nyata, memungkinkan perdagangan 24/7 di luar jam pasar reguler
- Investor akan membeli token di bursa kripto yang mewakili saham dalam perusahaan, beroperasi secara independen dari lembaga pialang tradisional
- Garis waktu masih belum jelas, meskipun Komisi dilaporkan menganggap ini sebagai inisiatif prioritas di tengah reformasi regulasi pro-cryptocurrency yang lebih luas
Pergeseran Regulasi dalam Struktur Pasar
Inisiatif ini merupakan penyimpangan signifikan dari kerangka perdagangan sekuritas tradisional. Di bawah sistem yang diusulkan ini, aset yang di-tokenisasi akan berfungsi sebagai representasi digital dari bagian ekuitas dalam korporasi. Laporan Kobeissi melaporkan perkembangan tersebut di media sosial pada hari Senin, menyatakan bahwa "investor dapat membeli token di bursa kripto yang mewakili saham perusahaan seperti Tesla atau Nvidia."
Mekanisme ini mengandalkan tokenisasi aset nyata, sebuah proses yang menciptakan token berbasis blockchain yang nilainya secara langsung sesuai dengan sekuritas yang mendasarinya.
Pendekatan ini berbeda dari perdagangan cryptocurrency yang ada dengan mengikat aset digital ke sekuritas yang diatur daripada mata uang digital independen.
Komisi belum merilis rincian resmi tentang cakupan implementasi. Laporan menunjukkan bahwa pejabat sedang mendiskusikan antara program percontohan terbatas yang menampilkan saham tertentu atau kerangka kerja yang lebih luas yang memungkinkan bursa untuk mendaftarkan berbagai sekuritas yang di-tokenisasi. Baik SEC maupun bursa kripto utama tidak memberikan komentar publik tentang waktu pelaksanaan.
Akses Pasar dan Keuntungan Perdagangan
Sistem yang diusulkan akan menghilangkan beberapa kendala yang melekat pada perdagangan saham tradisional. Investor yang menggunakan sekuritas yang di-tokenisasi dapat melakukan transaksi secara terus-menerus daripada selama jam pasar standar, yang berlangsung dari pukul 9:30 pagi hingga 4 sore waktu Timur pada hari kerja. Ini mencerminkan lingkungan perdagangan sepanjang waktu yang umum terjadi di pasar cryptocurrency.
Pendekatan berbasis blockchain juga akan mengurangi ketergantungan pada infrastruktur pialang konvensional.
Pedagang dapat melakukan pembelian dan penjualan langsung melalui bursa kripto tanpa lembaga keuangan perantara. Waktu penyelesaian berpotensi berkurang dari standar dua hari saat ini untuk perdagangan saham menjadi transaksi blockchain yang hampir seketika.
Perusahaan investasi BlackRock telah melakukan eksperimen terbatas dengan membawa produk keuangan tradisional ke jaringan blockchain, dengan fokus terutama pada dana yang diperdagangkan di bursa.
Inisiatif yang dilaporkan oleh SEC akan meluas melampaui ETF untuk mencakup ekuitas korporat individu. Skala ekspansi semacam itu dapat mempengaruhi volume perdagangan di pasar aset tradisional dan digital.
Memahami Konsep Keuangan Kunci
Tokenisasi aset nyata melibatkan penciptaan token digital di blockchain yang mewakili kepemilikan atau klaim terhadap aset keuangan fisik atau tradisional. Setiap token sesuai dengan bagian spesifik dari nilai aset yang mendasarinya. Blockchain mencatat semua transaksi dan transfer kepemilikan dalam sistem buku besar terdistribusi.
Bursa pertukaran kripto berfungsi sebagai pasar digital di mana pengguna memperdagangkan berbagai aset digital.
Tidak seperti bursa saham tradisional yang diatur oleh SEC, banyak platform kripto telah beroperasi di bawah kerangka peraturan yang berbeda.
Inisiatif yang diusulkan akan membawa pengawasan SEC pada perdagangan saham yang di-tokenisasi di platform ini.
"Magnificent 7" mengacu pada tujuh perusahaan teknologi besar yang telah mendominasi kinerja pasar dalam beberapa tahun terakhir: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta dan Tesla. Korporasi ini mewakili bagian yang signifikan dari indeks saham utama dan sering menjadi tolok ukur untuk kesehatan pasar.
Konteks Politik dan Regulasi
SEC telah melakukan beberapa inisiatif terkait cryptocurrency dalam beberapa bulan terakhir, termasuk pengembangan standar pencatatan dana yang diperdagangkan di bursa baru dan pengecualian regulasi yang dirancang untuk mendorong inovasi keuangan. Badan ini menghadapi tekanan dari pembuat kebijakan yang menganjurkan pengurangan hambatan antara keuangan tradisional dan pasar aset digital.
Pemerintahan Trump telah menyatakan dukungan untuk mengintegrasikan teknologi blockchain dengan sistem ekonomi konvensional. Badan-badan federal menempatkan data ekonomi tertentu pada jaringan blockchain pada bulan Agustus, menandakan minat pemerintah yang lebih luas dalam aplikasi buku besar terdistribusi.
Pengamat industri mencatat potensi penerapan cepat mengingat dinamika politik saat ini. Namun, proses regulasi biasanya melibatkan periode komentar publik dan fase pengembangan teknis.
Ketiadaan pengumuman resmi dari SEC meninggalkan ketidakpastian tentang jadwal penerapan aktual dan parameter operasional.
Pemikiran Akhir
Rencana yang dilaporkan oleh SEC untuk memungkinkan perdagangan saham tradisional berbasis blockchain melalui tokenisasi dapat mengubah akses pasar bagi investor ritel. Sementara rincian masih terbatas menunggu pengumuman resmi, inisiatif ini mencerminkan pergeseran regulasi yang lebih luas menuju akomodasi infrastruktur aset digital dalam keuangan tradisional. Waktu implementasi dan lingkup akan menentukan apakah perubahan ini mempengaruhi seleksi sekuritas terbatas atau mengubah operasi pasar ekuitas secara lebih komprehensif.