Tawaran akuisisi senilai sekitar US$53 miliar oleh Stripe dan Advent International terhadap PayPal dibaca para eksekutif pembayaran dan kripto sebagai sinyal bahwa fase berikutnya dari pembayaran digital akan ditentukan oleh perusahaan yang mampu menggabungkan skala pengguna ritel dengan infrastruktur kripto yang siap diaudit.
Reuters melaporkan Stripe dan Advent mengajukan penawaran bersama untuk mengakuisisi PayPal sebesar US$60,50 per saham, menilai perusahaan itu lebih dari US$53 miliar. Tawaran tersebut mencerminkan premi 28% dibanding harga penutupan sebelumnya saham PayPal dan didukung sekitar US$50 miliar pembiayaan perbankan yang sudah dikomitmenkan. PayPal belum menanggapi proposal tersebut, menurut laporan itu.
Jika terwujud, transaksi ini akan menyatukan infrastruktur berfokus pedagang milik Stripe dengan jaringan konsumen PayPal, bisnis Venmo, dan produk kripto yang sudah dimiliki. Platform gabungan berpotensi memproses sekitar US$3,7 triliun per tahun, pada saat valuasi pasar PayPal sudah merosot dari puncak sekitar US$360 miliar pada 2021 menjadi kurang-lebih US$36 miliar sebelum kabar tawaran muncul.
Bagi sebagian eksekutif industri, penurunan itu bukan sekadar kisah persaingan di checkout digital. Ini mencerminkan pergeseran lebih dalam soal apa yang kini harus bisa dibuktikan oleh perusahaan pembayaran.
Berbicara kepada Yellow.com, Joe David, CEO Nephos Group, mengatakan kejatuhan nilai PayPal terjadi ketika transaksi lintas batas dan kepatuhan kripto makin sulit ditangani sistem warisan (legacy).
“Nilai PayPal turun dari US$360 miliar ke US$36 miliar bukan karena orang berhenti memakai pembayaran digital, tetapi karena lanskap regulasi untuk transaksi lintas batas dan kripto menjadi sesuatu yang tidak dirancang untuk dihadapi sistem warisan,” ujar David.
Menurutnya, Stripe lebih cepat membaca perubahan itu dan membangun menuju lingkungan pembayaran di mana bukti kepatuhan sama pentingnya dengan kecepatan transaksi.
“Nilai utama di sini bukan cuma efisiensi pemrosesan, tetapi memiliki platform yang bisa membuktikan asal-usul dan status kepatuhan setiap transaksi secara instan — itulah yang kini diharapkan regulator,” kata David.
“Celah antara ‘transaksi berhasil diproses’ dan ‘transaksi siap dipertanggungjawabkan saat audit’ adalah titik friksi terbesar di fintech saat ini, dan kesepakatan ini adalah taruhan bahwa siapa pun yang paling cepat menutup celah itu akan menguasai dekade berikutnya pembayaran digital.”
Infrastruktur Kripto Makin Masuk Arus Utama
Lapisan kripto menjadi alasan utama mengapa tawaran ini diamati jauh melampaui lingkaran fintech tradisional.
Stripe merampungkan akuisisi Bridge pada Februari 2025, yang memberinya infrastruktur stablecoin bagi bisnis yang mengirim dana lintas negara. PayPal sudah menawarkan layanan kripto lewat PayPal dan Venmo, dengan Paxos menyatakan bahwa sebagian layanan kustodi, perdagangan, dan transfer pada platform tersebut dilakukan oleh Paxos Trust Company. PYUSD juga diterbitkan oleh Paxos, bukan oleh PayPal maupun Venmo.
Kepada para merchant, PayPal menjanjikan akses ke jaringan lebih dari 400 juta akun aktif jika mereka menerima PayPal. Jangkauan ini, bila digabung dengan infrastruktur developer Stripe dan tumpukan stablecoin Bridge, dipandang sejumlah eksekutif blockchain sebagai hadiah strategis yang jauh lebih besar.
Stefan Deiss, co-founder sekaligus CEO The Hashgraph Group, mengatakan tawaran tersebut menunjukkan infrastruktur pembayaran arus utama kini semakin langsung menyatu dengan “rel” kripto.
“Tawaran ini mengirim sinyal bahwa infrastruktur pembayaran utama sedang berkumpul di atas rel kripto dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya,” ujar Deiss.
Menurutnya, entitas gabungan Stripe–PayPal akan menghubungkan basis konsumen raksasa dengan akses Bitcoin melalui integrasi Paxos milik PayPal dan infrastruktur stablecoin dari akuisisi Bridge oleh Stripe.
“Jangkauan seperti itu akan menormalkan adopsi kripto dalam skala besar,” kata Deiss.
Adopsi Bitcoin (BTC) juga berpotensi terdongkrak jika fitur perdagangan kripto PayPal diekspose lebih luas melalui infrastruktur merchant Stripe, tambahnya. Dalam skenario itu, model “developer-first” Stripe dan tingkat kepercayaan konsumen terhadap PayPal dapat membuat penerimaan kripto lebih mudah bagi pelaku usaha.
“Saat kedua sisi transaksi berjalan di atas rel kripto yang sama, Anda menghilangkan banyak friksi yang selama ini membatasi adopsi,” ujar Deiss.
Meski demikian, peluang kripto datang dengan kerumitan regulasi dan operasional. Deiss menilai pengawasan antimonopoli hampir pasti akan muncul mengingat posisi pasar gabungan, sementara regulasi stablecoin akan menentukan bagaimana PYUSD dan Bridge dioperasikan di bawah satu kepemilikan.
Baca Juga: Para Eksekutif Nilai AI Akan Menjadi Pelaku Aktif di Perekonomian
Dewan Stabilitas Keuangan (Financial Stability Board/FSB) bulan ini menyatakan stablecoin masih mewakili porsi sangat kecil dari pembayaran lintas batas global, diperkirakan kurang dari 0,2% dari total volume pembayaran lintas batas pada 2025 menurut beberapa ukuran. Penilaian yang sama mencatat volume pembayaran lintas batas global mencapai sekitar US$200 triliun pada 2024, menegaskan betapa dini tahap adopsi stablecoin sebagai alat bayar meski minat industri terus naik.
Federal Reserve juga menyatakan stablecoin pembayaran berpotensi mengurangi sebagian friksi pembayaran lintas batas karena biayanya lebih rendah dibanding membuka cabang di luar negeri atau mengandalkan hubungan koresponden bank, sembari mengingatkan bahwa pertumbuhan stablecoin membawa implikasi bagi kebijakan moneter dan likuiditas perbankan.
Perbankan Diuji Soal Ketergantungan Vendor
Bagi bank dan pemroses pembayaran, tawaran ini memunculkan isu berbeda: ketergantungan pada infrastruktur tertentu.
Julian Farley, direktur penjualan untuk Inggris dan Eropa di BPC, mengatakan tawaran ini bukan semata soal konsolidasi pasar. Lebih dari itu, ini mengubah cara institusi seharusnya memandang platform yang mereka andalkan.
“Kesepakatan Stripe–PayPal menimbulkan pertanyaan arsitektur untuk bank dan pemroses yang melampaui isu konsolidasi pasar,” kata Farley.
Ia menunjuk kombinasi antara perusahaan pembayaran dan firma ekuitas swasta sebagai sumber ketidakpastian baru bagi institusi yang bergantung pada layanan Stripe atau PayPal.
“Saat dua platform pembayaran besar bergabung, Anda menambahkan satu lapisan baru kompleksitas pengambilan keputusan: sebuah perusahaan pembayaran dan firma private equity dengan insentif dan horizon waktu yang berbeda,” ujarnya.
Hal itu bisa memengaruhi arah produk, model harga, dan peta jalan integrasi. Bagi bank, pemroses, dan merchant besar, persoalannya adalah apakah sistem pembayaran mereka cukup luwes beradaptasi jika struktur kepemilikan dan prioritas strategis berubah.
“Pertanyaannya bukan apakah konsolidasi akan terjadi — hampir pasti terjadi — tetapi apakah arsitektur pembayaran Anda bisa beradaptasi ketika struktur kepemilikan berubah dan prioritas strategis bergeser,” kata Farley.
Menurutnya, bank yang selama ini mengandalkan asumsi “terkunci” pada satu vendor kini menghadapi uji tekanan yang nyata. Institusi dengan arsitektur modular dan fleksibel akan berada dalam posisi jauh lebih baik dibanding yang sangat bergantung pada satu penyedia pembayaran.
Komersial AI dan Inklusi Keuangan Masuk Rasionalitas Deal
Tawaran ini muncul di saat PayPal berupaya memosisikan diri untuk era komersial berbasis AI.
PayPal meluncurkan layanan “agentic commerce” pada Oktober 2025, dengan menyatakan solusi pembayaran Agent Ready miliknya memungkinkan merchant yang sudah ada menerima pembayaran pada berbagai “permukaan” AI sambil tetap mempertahankan deteksi fraud, perlindungan pembeli, dan penyelesaian sengketa. PayPal juga menyebut produk komersial AI-nya dirancang untuk membantu bisnis berjualan lintas pengalaman berbasis agen AI dan menerima pembayaran secara native di dalam kanal AI.
David Sherman, pakar AI dan inklusi keuangan di io.net, menilai tawaran Stripe–Advent dapat mempercepat akses lebih luas terhadap layanan keuangan digital jika lapisan infrastruktur berikutnya memang dibangun untuk pasar yang kurang terlayani.
“Tawaran Stripe–Advent untuk PayPal menandai titik belok menarik bagi pembayaran digital, yang berpotensi mempercepat inklusi keuangan bagi 1,4 miliar penduduk dunia yang belum tersentuh layanan perbankan,” kata Sherman.
Bank Dunia juga memperkirakan 1,4 miliar orang dewasa masih belum memiliki rekening bank di seluruh dunia, sementara layanan keuangan digital dapat menurunkan biaya dan memperluas akses bagi populasi kurang terlayani dan pelaku usaha kecil.
Sherman mengatakan restrukturisasi industri membuka ruang untuk infrastruktur yang berpihak pada pengguna seperti penerima remitansi, pengguna uang seluler, dan pedagang kecil di pasar negara berkembang.
“Ibu tunggal di Lagos yang menggunakan uang seluler untuk menerima remitansi, atau pedagang kecil di pedesaan India yang bergantung pada dompet digital, adalah contoh mereka yang berpotensi diuntungkan dari gelombang infrastruktur baru yang sedang dibangun sekarang,” ujarnya.
Ia mengaitkan arah PayPal di bidang AI dengan pergeseran lebih luas dalam cara layanan keuangan akan disalurkan. Saat platform tradisional merampingkan operasional, komputasi terdistribusi dan infrastruktur terdesentralisasi dapat memangkas biaya penerapan alat keuangan berbasis AI di pasar-pasar yang sebelumnya terlalu mahal untuk dilayani.
“Ini bukan teori semata,” kata Sherman. “Sumber daya komputasi terdistribusi sudah membuat lembaga keuangan mampu menerapkan alat berbasis AI di pasar-pasar yang dulunya terlalu mahal untuk dijangkau.”
Hingga kini, tawaran tersebut belum menjadi transaksi yang disepakati. PayPal belum secara terbuka menerima proposal itu, dan tinjauan regulasi akan menjadi rintangan besar jika negosiasi berlanjut.
Artikel Selanjutnya: Trader Kripto Temukan Cara Bertaruh atas Jackpot Mega Millions US$672 Juta