Wintermute menandai Ethereum (ETH) sebagai "aset yang salah untuk makro ini" pada hari Selasa setelah penurunan mingguan 10,2% mendorong rasio ETH/Bitcoin (BTC) ke level terendah 10 bulan di 0,0275.
Wintermute Umumkan Penurunan ETH 10,2%
Market maker tersebut memposting peringatan di X, dengan menyebut kinerja buruk di spot dan derivatif, pendanaan yang melemah, dan volatilitas implisit relatif yang tinggi. ETH diperdagangkan di sekitar $2.119 pada 20 Mei, membuatnya tertinggal dari Bitcoin dan beberapa aset berkapitalisasi besar lainnya.
Rasio ETH/BTC belum pernah berada serendah ini sejak Juli 2025.
Spot Ether ETF mencatat arus keluar sebesar $255 juta pekan lalu, penarikan mingguan terbesar sejak akhir Januari.
Spot Bitcoin ETF juga mencatat arus keluar bersih pada periode yang sama, sebuah tanda bahwa tekanan meluas melampaui satu aset saja.
Cadangan di Binance naik dari 3,4 juta ETH menjadi hampir 3,8 juta ETH sepanjang Mei. Total cadangan di bursa naik dari 14,5 juta menjadi 14,94 juta ETH, mengisyaratkan lebih banyak likuiditas sisi jual yang siaga.
Baca Juga: BitMine Buys 71,672 ETH As Tom Lee Calls $2,200 Dip A Bargain
Paus Akumulasi Saat Taker Ratio Turun
Tidak semua sinyal bernuansa bearish. Data Santiment menunjukkan dompet yang memegang 1 juta hingga 10 juta ETH meningkatkan kepemilikan dari 6,15 juta menjadi 6,54 juta ETH antara 1 Mei dan 20 Mei, menambah sekitar 390.000 koin.
Pemegang kelas menengah bergerak ke arah sebaliknya.
Dompet dalam kelompok 10.000 hingga 100.000 ETH memangkas posisi dari 27,77 juta menjadi 27,27 juta ETH pada periode yang sama, sebuah perbedaan yang mengisyaratkan pasokan berotasi ke pembeli berkantong lebih dalam sementara penjual jangka pendek menentukan pergerakan harga.
Analis CryptoQuant Darkfost menyoroti bahwa Taker Buy Sell Ratio mingguan di Binance turun ke 0,91, pembacaan terendah sejak September 2023. Nilai di bawah 1 berarti penjual mendominasi arus pesanan, kondisi yang dapat mendahului short squeeze ketika posisi jual menjadi terlalu padat.
Riwayat dan Rentang Harga ETH
Sepanjang tahun ini Ethereum sebagian besar bergerak dalam rentang lebar $1.500 hingga $4.000 dan telah terkoreksi hampir 9% hanya dalam tujuh hari terakhir. Aset ini kehilangan pangsa terhadap Bitcoin di sebagian besar siklus, dengan rasio ETH/BTC terus menurun dari musim semi hingga titik terendah pada hari Selasa.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang di atas 5% menambah tekanan, dengan meningkatkan tingkat diskonto untuk aset yang tesis bullish‑nya bertumpu pada arus kas di masa depan. Komentar Federal Reserve dalam beberapa minggu ke depan dapat menentukan pihak mana yang terlebih dahulu menembus rentang ini.
Baca Selanjutnya: Privacy Wins May As Zcash Eyes A Breakout The Bears Missed