Il volume di trading spot degli altcoin su Binance è diminuito di circa l’80% da ottobre 2025 – da 40–50 miliardi di dollari al giorno a circa 7,7 miliardi – poiché condizioni macro più rigide, un tentativo di breakout di Bitcoin (BTC) fallito sopra i 75.000 dollari e una persistente incertezza geopolitica hanno spinto i trader verso Bitcoin e le stablecoin.
Il modello è consistent tra gli exchange: il volume degli altcoin sulle piattaforme al di fuori di Binance è sceso da un intervallo di 63–91 miliardi di dollari a 18,8 miliardi nello stesso periodo, secondo i dati di CryptoQuant.
Solo il 5% degli altcoin quotati su Binance è attualmente scambiato al di sopra della propria media mobile semplice a 200 giorni, secondo una separata analisi di CryptoQuant – una cifra tipicamente associata a condizioni di mercato ribassiste.
Il rapporto tra volume altcoin e Bitcoin sugli exchange centralizzati è sceso a 2,2 da un picco di circa 3,5 nel 2025, il livello più basso da oltre un anno.
Perché il calo
«Le condizioni monetarie sono significativamente più rigide rispetto ai cicli precedenti», ha dichiarato a Decrypt Justin d'Anethan, responsabile della ricerca presso Arctic Digital.
Ha citato come fattori i deboli dati sull’occupazione negli Stati Uniti, i rialzi del prezzo del petrolio legati al conflitto con l’Iran e i timori di stagflazione, che mantengono i trader ancorati a Bitcoin – l’asset con la liquidità più profonda e la narrativa macro più chiara.
I dati di Google Trends shows indicano che le ricerche di «altcoins» e «cryptocurrencies» sono diminuite bruscamente da agosto 2025, in coincidenza approssimativa con il periodo di massimi storici di Bitcoin.
L’Altcoin Season Index di CoinMarketCap si attestava a 43, ben al di sotto della soglia di 75 richiesta per confermare una rotazione verso gli altcoin.
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Nessuna replica del 2021 attesa
Più analisti hanno dichiarato a Decrypt che una ampia alt season simile al 2020–2021 è strutturalmente improbabile. «Ci saranno ancora forti rally, ma saranno legati a temi specifici in cui il capitale può davvero giustificare l’esposizione – che si tratti di infrastrutture, asset del mondo reale o nuovi casi d’uso consumer», ha affermato Sammi Li, CEO dell’exchange di criptovalute Ju.com.
La soglia per una rotazione significativa verso gli altcoin potrebbe essere molto più alta rispetto ai prezzi attuali di Bitcoin.
Aytunc Yildizli, chief growth officer della società di IA decentralizzata 0G Labs, ha affermato che è probabile che sia necessario un range di 120.000–130.000 dollari per Bitcoin per innescare il cosiddetto «effetto ricchezza» – in cui i detentori si sentono abbastanza sicuri da ruotare una parte dei profitti verso asset con beta più elevato.
Anche in tal caso, gli analisti ritengono che qualsiasi rotazione rimarrebbe ristretta e guidata da specifiche tesi di investimento, piuttosto che dai flussi di capitale indiscriminati che hanno caratterizzato i picchi dei cicli precedenti.
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