Bitcoin (BTC) con grandi bilanci stanno trattando l’ultimo selloff come un’opportunità per aumentare l’esposizione, ha detto il dirigente di Coinbase John D’Agostino.
Punti chiave:
- D’Agostino ha detto che istituzioni, family office e acquirenti legati a sovrani non mostrano panico dopo il calo di Bitcoin sotto i 60.000 $.
- Ha affermato che un’infrastruttura di mercato più solida e circa 100 miliardi di dollari di esposizione tramite ETF indicano una domanda duratura.
- Il dirigente di Coinbase ha detto che il rischio di leva appare concentrato tra i trader retail su exchange offshore, non tra i grandi detentori.
Acquirenti di Bitcoin
D’Agostino, responsabile della strategia istituzionale di Coinbase, ha dichiarato che i grandi investitori stanno guardando al calo di Bitcoin come a uno sconto, non a un segnale di uscita.
Bitcoin era sceso sotto i 60.000 $ per la prima volta dall’ottobre 2024, prima di essere scambiato a 62.746 $ al momento della stesura. D’Agostino ha evitato di indicare un minimo, ma ha detto che gli allocatori di lungo periodo con cui parla hanno studiato l’asset per mesi o anni.
«Quello che posso dirti è che ho il privilegio di parlare con investitori istituzionali. Hanno passato mesi e anni a studiare questa classe di asset. Quindi, quando fanno questo lavoro e l’asset è più economico, gli piace», ha detto.
Ha aggiunto che i family office negli Emirati Arabi Uniti, insieme a fondi governativi e legati a sovrani, non erano «scontenti di poter comprare con uno sconto».
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Visione di Coinbase
D’Agostino ha affermato che Coinbase non vede panico tra gli istituzionali, anche se la pressione macro, tassi più alti più a lungo, minori operazioni di copertura dalla svalutazione e l’incertezza normativa pesano sul mercato.
Ha sostenuto che il sistema di supporto di Bitcoin è più forte rispetto ai precedenti ribassi, citando il “tubaggio istituzionale” e circa 100 miliardi di dollari di esposizione tramite ETF. «Quindi penso che sia il retail sia gli istituzionali stiano segnalando che questo è un asset di lungo termine che vuoi detenere», ha detto.
Sulla leva, ha affermato di non essere a conoscenza di grandi detentori istituzionali «orribilmente sovraindebitati» vicino a una soglia di vendite forzate. Ha contrapposto ciò al trading retail offshore, dove una leva estrema può innescare liquidazioni rapide.
D’Agostino ha presentato Bitcoin come un asset in stile commodity, in cui la volatilità può arrivare rapidamente anche quando la domanda di lungo periodo rimane solida. Ha detto che i grandi allocatori stanno valutando come raccogliere capitale e comprare un asset che «amavano a 125.000 $», «gradivano a 100.000 $» e «amano ancora di più a 65.000 $».
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