Gli investitori professionali hanno ridotto le loro partecipazioni in Bitcoin (BTC) di circa 52.500 monete nel primo trimestre, il calo più netto da quando gli spot exchange-traded funds statunitensi hanno iniziato a essere negoziati.
Punti chiave:
- Gli investitori professionali hanno ridotto le partecipazioni in Bitcoin del 17% nel primo trimestre, il maggior calo dalla nascita degli ETF spot.
- Hedge fund e broker hanno generato circa il 95% delle vendite, mentre banche e governi hanno continuato ad accumulare.
- Il veterano analista Bob Loukas prevede ora un possibile calo verso i 53.000 $ prima che il ciclo trovi un minimo.
Le partecipazioni in Bitcoin scendono del 17% nel Q1
Un report di CoinShares, basato sulle dichiarazioni trimestrali 13F, ha mostrato che le partecipazioni professionali sono scese da 313.000 a 261.000 monete nel primo trimestre. Il valore complessivo di tali posizioni è diminuito del 35% a 17,8 miliardi di dollari, in concomitanza con l’indebolimento dei prezzi. La loro quota su tutti gli asset detenuti dagli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti è scivolata dal 24,7% al 20,8%.
Hedge fund e broker hanno rappresentato circa il 95% della riduzione, cedendo rispettivamente 31.400 e 18.800 monete. Morgan Stanley ha chiuso una posizione da 8.300 monete, una mossa che gli analisti hanno collegato al lancio, ad aprile, del proprio fondo. Jane Street, una società di trading, ha tagliato altre 10.800 monete in un contesto di flussi più deboli.
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Le banche aumentano Bitcoin durante la fase di vendite
Il ritracciamento è stato tutt’altro che uniforme. Le banche hanno più che raddoppiato la propria esposizione: JPMorgan Chase ha aggiunto 3.000 monete, Wells Fargo ne ha acquistate 4.000 e Citigroup ha presentato dichiarazione per la prima volta. Anche governi e società di private equity hanno incrementato l’esposizione: il fondo sovrano Mubadala di Abu Dhabi ha aumentato le proprie partecipazioni di circa 1.100 monete.
L’analista di CoinShares Matt Kimmell ha paragonato questo schema alle passate fasi ribassiste, in cui i trader tattici vendono sulla debolezza mentre gli investitori di lungo periodo assorbono l’offerta. I consulenti, il gruppo professionale più numeroso, in gran parte hanno mantenuto le posizioni durante il calo. I dati indicano quindi una rotazione della proprietà, non una vera e propria fuga istituzionale.
Loukas punta a Bitcoin a 53.000 $
Il veterano analista Bob Loukas ha affermato che Bitcoin è entrato nella fase finale del suo ciclo quadriennale, ma ha avvertito che il mercato potrebbe aver bisogno prima di un’ulteriore gamba ribassista. Il suo portafoglio modello ha effettuato il primo acquisto dopo tre anni e mezzo, comprando 10 monete intorno ai 65.000 $.
Ha indicato i 53.000 $ come livello al quale tornerebbe pienamente esposto a Bitcoin, definendolo il punto medio del ciclo. Le probabilità di un minimo anticipato, ha detto, si aggirano intorno al 25%.
Venerdì Bitcoin era scambiato intorno ai 62.000 $, in calo di circa il 20% da metà maggio e di circa il 50% rispetto al massimo di ottobre, sopra i 126.000 $. Il ribasso è avvenuto in parallelo con una serie record di deflussi dagli ETF spot statunitensi e con una rotazione verso i titoli legati all’AI.
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