Il minimo del bear market di Bitcoin (BTC) probabilmente si colloca vicino a 55.000 $ – un livello che la criptovaluta non ha ancora testato – e potrebbe richiedere mesi per formarsi, secondo la società di analisi on‑chain CryptoQuant. Con bitcoin scambiato intorno a 67.000 $ venerdì, l’asset rimane oltre il 20% sopra tale soglia.
La stima di 55.000 $ si basa sul prezzo realizzato di bitcoin, una metrica che calcola il costo medio di acquisto di tutte le monete sulla blockchain. Nei precedenti bear market, bitcoin è sceso ben al di sotto di questa linea prima di recuperare.
Dopo il crollo di FTX nel novembre 2022, i prezzi sono scesi del 24% sotto il prezzo realizzato. Nel ciclo del 2018 sono scesi del 30% al di sotto.
In entrambi i casi, bitcoin ha trascorso da quattro a sei mesi a costruire una base prima che iniziasse qualsiasi rimbalzo duraturo.
Perché la capitolazione non è ancora arrivata
Diverse metriche monitorate da CryptoQuant suggeriscono che l’attuale fase ribassista non ha la profondità dei minimi dei cicli passati.
Il 5 febbraio, i detentori di bitcoin hanno registrato perdite giornaliere per 5,4 miliardi di dollari quando il prezzo è crollato di circa il 15% fino a quasi 62.000 $. È stato l’evento di perdita in un singolo giorno più grande dal marzo 2023 e ha superato i 4,3 miliardi di dollari registrati nei giorni successivi al collasso dell’exchange FTX.
Tuttavia, le perdite mensili cumulative restano modeste. CryptoQuant afferma che ammontano a 0,3 milioni di BTC, rispetto a 1,1 milioni di BTC alla fine del bear market del 2022.
Il rapporto MVRV – che confronta il valore di mercato con il valore realizzato – non è entrato nella zona di sottovalutazione estrema vista ai precedenti minimi. Analogamente, la metrica Net Unrealized Profit and Loss non ha raggiunto il livello di perdita non realizzata di circa il 20% che ha caratterizzato i minimi dei cicli precedenti.
Leggi anche: Chainlink's Sergey Nazarov Joins 35-Member CFTC Panel Dominated By Crypto Executives
I detentori di lungo periodo non stanno entrando nel panico
Il comportamento dei detentori rafforza l’idea che non si sia ancora verificata una vera pulizia del mercato. I detentori di lungo periodo stanno attualmente vendendo intorno al punto di pareggio. Nei precedenti bear market, questo gruppo ha sopportato perdite dal 30% al 40% prima che i prezzi toccassero il fondo.
Nel frattempo, circa il 55% dell’offerta di bitcoin rimane in profitto. Ai minimi dei cicli precedenti, questa quota scendeva tipicamente nell’intervallo 45%–50%.
Il Bull-Bear Market Cycle Indicator proprietario di CryptoQuant si trova attualmente nella Bear Phase, e non ancora nella Extreme Bear Phase che storicamente precede lunghi periodi di bottoming.
Un più ampio consenso ribassista
La valutazione della società è in linea con altre recenti previsioni che indicano ulteriori ribassi. Standard Chartered mercoledì ha ridotto le sue prospettive di breve termine, prevedendo che bitcoin possa scendere a 50.000 $ nei prossimi mesi prima di recuperare, e ha abbassato il target di fine anno da 150.000 $ a 100.000 $.
Bitcoin è in calo di circa il 47% rispetto al massimo storico di oltre 126.000 $ registrato nell’ottobre 2025.
Leggi anche: Anchorage And Kamino Build A Bridge Between Regulated Custody And On-Chain Solana Lending