BlackRock ha lanciato su Nasdaq l’iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHB), il suo primo fondo in criptovalute che incorpora lo staking, combinando l’esposizione spot a ether con il rendimento della rete, trasferito agli investitori mensilmente.
Nello stesso giorno, Robert Mitchnick, responsabile globale degli asset digitali della società, ha dichiarato alla CNBC che oltre il 90% della base di investitori dell’iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) è in una modalità di accumulo costante, anche durante i ribassi di prezzo.
La doppia comunicazione fornisce il quadro pubblico più chiaro finora di come si comporta effettivamente la base di investitori cripto di BlackRock rispetto a come viene di solito rappresentata.
ETHB: Struttura ed economia
ETHB effettua staking tra il 70% e il 95% delle sue disponibilità in ether tramite Coinbase Prime, con Figment, Galaxy Digital e Attestant come validatori approvati. Gli investitori ricevono circa l’82% delle ricompense lorde di staking – attualmente intorno al 3–4% annuo – distribuite con cadenza mensile.
BlackRock e Coinbase trattengono il 18% come commissione di staking. Il fondo applica una commissione del 0,25% per lo sponsor, scontata allo 0,12% per il primo anno sui primi 2,5 miliardi di dollari di asset.
Il lancio colma un vuoto strutturale nella prima generazione di ETF spot su ether negli Stati Uniti, che erano stati costretti a rimuovere lo staking dalle loro richieste di autorizzazione sotto la precedente amministrazione SEC. L’ETF ether senza staking di BlackRock, ETHA, detiene attualmente circa 6,5 miliardi di dollari in asset.
ETHB non è il primo prodotto su ether con staking negli Stati Uniti – Grayscale e REX-Osprey sono arrivati prima – ma entra sul mercato con una capacità distributiva che nessun concorrente può replicare facilmente.
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Chi sta davvero comprando IBIT
Mitchnick ha dichiarato alla CNBC che investitori retail, consulenti finanziari e conti istituzionali rappresentano collettivamente oltre il 90% della base di investitori di IBIT, e che questo gruppo ha “tendenzialmente mantenuto una posizione molto stabile” seguendo un percorso di accumulo durante le fasi di ribasso del mercato.
Gli hedge fund, che rappresentano il restante 10% circa, adottano strategie tattiche come i basis trade – andare long sull’ETF spot e short sui futures – che generano segnali temporanei di afflussi e deflussi senza riflettere una vera convinzione direzionale.
IBIT ha registrato circa 26 miliardi di dollari di afflussi netti nel corso del 2025, posizionandosi tra i primi cinque ETF statunitensi per afflussi annuali nonostante Bitcoin abbia chiuso l’anno con rendimenti negativi, secondo i dati Bloomberg.
Il fondo detiene ora oltre 55 miliardi di dollari in asset. Il totale degli asset in gestione dei prodotti cripto di BlackRock, inclusi IBIT, ETHA, ETHB e i fondi tokenizzati, ammonta a circa 130 miliardi di dollari.
Mitchnick ha affermato che BlackRock valuta eventuali ulteriori ETF cripto in base a criteri di liquidità, maturità del mercato, dimensioni e casi d’uso chiaramente identificabili. Non sono stati menzionati asset specifici oltre Bitcoin ed Ethereum.
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