La crescita di Ripple nei pagamenti transfrontalieri – usando il suo XRP Ledger e il servizio di Liquidità On-Demand – ha ispirato un'ondata di concorrenti che puntano a rivoluzionare la finanza globale. Nell'ultimo anno, numerose piattaforme blockchain e reti fintech hanno fatto passi avanti nei regolamenti transfrontalieri e nel trasferimento di valore tokenizzato. Questi vanno dai binari di pagamento blockchain pubblici a consorzi guidati da banche, iniziative di reti di carte, sistemi di stablecoin e soluzioni di interoperabilità. Ognuno offre un approccio unico a transazioni internazionali più rapide, economiche e trasparenti, preparando il campo per una corsa competitiva accanto a Ripple. In questo articolo esploriamo i giocatori chiave, i loro recenti traguardi, lo stato di adozione, i partner istituzionali e come le loro proposte di valore differiscono da quelle di Ripple – oltre alle loro prospettive di dominare il futuro della finanza transfrontaliera.
Binari di pagamento su blockchain pubblica
Le reti blockchain pubbliche permettono a chiunque di effettuare transazioni su un registro decentralizzato. Diverse catene di Livello-1 con forti capacità di pagamento stanno cercando di facilitare i trasferimenti transfrontalieri simili al XRP Ledger di Ripple, spesso utilizzando i loro token nativi o stablecoin per il regolamento.
Stellar (XLM)
Stellar, originariamente co-fondata da un ex membro di Ripple, è stata costruita specificamente per pagamenti transfrontalieri a basso costo e inclusione finanziaria. La sua rete consente lo scambio rapido di token sostenuti da valuta fiat tramite il token Stellar Lumens (XLM) come ponte. Nell'ultimo anno, la notizia più grande di Stellar è stata la sua partnership con il colosso delle rimesse MoneyGram.
I due hanno lanciato un servizio che permette agli utenti di inviare e ricevere lo stablecoin USDC di Circle su Stellar, con pagamento in contanti senza soluzione di continuità tramite le oltre 300.000 agenzie globali di MoneyGram. Questo ponte effettivamente il cripto e il fiat: un utente può depositare contanti, farli convertire in USDC su Stellar, trasmetterli istantaneamente all'estero e il destinatario li incassa in valuta locale tramite MoneyGram. Il servizio, operativo fino al 2024, dimostra la reale portata di Stellar nei mercati emergenti e integra le sue precedenti integrazioni (come un progetto pilota per la distribuzione di aiuti in Ucraina e vari progetti di ONG).
La proposta di valore di Stellar è simile a quella di Ripple – regolamento rapido (pochi secondi), commissioni molto basse e attenzione allo scambio di valuta. Tuttavia, Stellar si concentra sulle rimesse al dettaglio e sugli stablecoin piuttosto che sull'affidamento a un asset volatile per la liquidità. USDC su Stellar fornisce un asset di regolamento stabile mentre il sistema di Ripple utilizza spesso XRP. Sfruttando la rete di MoneyGram, Stellar ha ottenuto un canale di distribuzione di cui Ripple mancava dopo la fine delle sue partnership con MoneyGram.
La rete aperta di Stellar e la governance no-profit (tramite la Stellar Development Foundation) attirano fintech e ONG. La sua adozione istituzionale è ancora nascente (nessuna banca importante è ancora operativa su Stellar), ma l'integrazione di MoneyGram l'ha resa un binario leader per le rimesse da contanti a crypto. Se più compagnie di trasferimento di denaro in contanti e portafogli fintech si uniscono, Stellar potrebbe dominare i corridoi transfrontalieri consumer – specialmente per le popolazioni non bancarizzate – anche se continua a competere con Ripple nel corteggiare le banche per i flussi di tesoreria.
Algorand (ALGO)
Algorand è una blockchain pubblica ad alte prestazioni che vanta finalità istantanee e costi di transazione molto bassi, rendendola adatta per i pagamenti. Sebbene non progettata esclusivamente per i pagamenti, la tecnologia di Algorand ha suscitato interesse per i casi d'uso istituzionali. In particolare, il governo italiano ha scelto Algorand per sostenere una piattaforma nazionale per garanzie bancarie e assicurative digitali, segnando la prima volta che una nazione UE utilizza la blockchain per tali garanzie finanziarie.
Le banche italiane e le compagnie di assicurazione useranno la catena di Algorand per emettere e monitorare le garanzie, citando il "livello impareggiabile di innovazione e sicurezza" di Algorand tra le reti senza permessi. Questa implementazione, prevista per essere operativa nel 2023-24, mostra la fiducia istituzionale nell'affidabilità e sicurezza di Algorand.
Nella finanza transfrontaliera, Algorand ha visto adozioni in America Latina tramite partner fintech come Koibanx, che stanno costruendo soluzioni di pagamento e tokenizzazione di asset per banche e governi su Algorand. Algorand supporta anche stablecoin popolari (USD Coin è attivo su Algorand), consentendo trasferimenti veloci di stablecoin che possono regolarsi in meno di quattro secondi. Il consenso Pure Proof-of-Stake e la scalabilità della catena (capace di migliaia di TPS) significano che potrebbe gestire grandi volumi di pagamento. A differenza di Ripple, Algorand non utilizza un singolo token ponte – invece, qualsiasi asset (token fiat o stablecoin) può essere transatto.
Questa flessibilità e la sua conformità ISO 20022 (un standard di messaggistica per il settore bancario) sono state sottolineate come fattori che rendono Algorand amichevole per l'integrazione con i sistemi bancari. La sfida è meno tecnologica e più ecosistemica: Algorand sta competendo con una serie di altre blockchain L1 e ha affrontato venti contrari nei mercati cripto. Tuttavia, i suoi recenti riconoscimenti istituzionali e il focus su casi d'uso regolamentati la posizionano come un outsider – se più governi e banche utilizzano Algorand per progetti di valuta digitale o pagamenti transfrontalieri di stablecoin, potrebbe costruire silenziosamente una rete dominante accanto a giocatori più di alto profilo.
Hedera Hashgraph (HBAR)
Hedera non è una blockchain ma un registro distribuito basato su hashgraph, governato da un consiglio di grandi corporazioni (tra cui Google, IBM, Standard Bank e altri). Il design di livello enterprise di Hedera (alto throughput, finalità in secondi) l'ha resa attraente per i casi d'uso aziendali e bancari. Nell'ultimo anno, Hedera ha raggiunto un traguardo nella finanza transfrontaliera: la banca sudcoreana Shinhan Bank, insieme a Standard Bank e altri, ha completato piloti di rimessa stablecoin su Hedera, trasferendo valore tra won coreano, baht thailandese e dollaro taiwanese in tempo reale.
Shinhan ha creato stablecoin sostenuti da won mentre le banche partner hanno creato i loro token di valuta; hanno scambiato valore tramite Hedera con conversione FX automatica, eliminando le banche corrispondenti. Il risultato è stato un regolamento quasi istantaneo con commissioni di solo frazioni di centesimo per transazione. Shinhan ha riportato che la compatibilità di Hedera con la Ethereum Virtual Machine (EVM) e il rapido consenso hanno aiutato a "eliminare gli intermediari, ridurre i costi e velocizzare il processo di rimessa".
La differenziazione di Hedera è la sua governance e fiducia – la sua rete è supervisionata da istituzioni conosciute, il che potrebbe confortare i regolatori e le banche. Offre anche un'alta capacità (i trasferimenti di token nativi possono raggiungere i 10.000 TPS) e ha servizi di token integrati per stablecoin e asset. Rispetto a Ripple, che ha dovuto costruire relazioni banca per banca, il consiglio di governo di Hedera include banche globali come Standard Bank e Shinhan, potenzialmente facilitando il suo percorso verso un'adozione reale. Inoltre, il design di Hedera non si basa su un token volatile per il regolamento; HBAR è utilizzato per le commissioni di rete e la sicurezza, ma stablecoin o CBDC possono portare il valore effettivo.
Hedera è già utilizzata in altre aree finanziarie (come i regolamenti obbligazionari di una borsa internazionale) e ha un progetto pilota di pagamento del governo USA tramite un fornitore di servizi FedNow. La credibilità e le prestazioni della rete potrebbero renderla una spina dorsale dominante per trasferimenti di stablecoin da banca a banca a livello wholesale o anche per alcuni progetti di valuta digitale della banca centrale (CBDC). Il suo successo dipenderà dall'espansione oltre i piloti – ma data la spinta (banche nel suo consiglio che testano attivamente casi d'uso), Hedera è un forte contendente nell'infrastruttura transfrontaliera aziendale.
DLT gestiti da banche e consorzi
Mentre le reti cripto pubbliche puntano a sconvolgere dall'esterno, molte banche hanno perseguito i propri sistemi di registro distribuiti per migliorare i pagamenti interbancari. Queste reti autorizzate spesso evitano criptovalute volatili a favore di depositi tokenizzati o denaro della banca centrale, sfidando direttamente la proposta di Ripple alle banche. Negli ultimi 12 mesi, piattaforme guidate da banche come R3 Corda, Kinexys di JPMorgan (sistema JPM Coin) e il consorzio Fnality hanno raggiunto traguardi significativi.
R3 Corda
R3's Corda è una piattaforma di registro distribuito privata originariamente sviluppata da un consorzio di banche. A differenza del XRP Ledger pubblico di Ripple, Corda è autorizzato – i partecipanti (di solito istituzioni finanziarie) eseguono nodi e effettuano transazioni privatamente con l'una e l'altra. Dopo anni di sviluppo, Corda ora sostiene un ecosistema di reti di beni tokenizzati in diretta che elaborano oltre 1 milione di transazioni al giorno.
A partire dall'inizio del 2025, R3 ha riportato che oltre 10 miliardi di dollari di asset del mondo reale sono stati tokenizzati su piattaforme basate su Corda, che vanno dai mercati obbligazionari (la piattaforma obbligazionaria digitale di HSBC) alla finanza commerciale e alle reti di pagamento interbancarie. Questo suggerisce un'adozione industriale senza pari nei mercati regolamentati – "fidata dalle principali banche del mondo", come nota R3 – con Corda che effettivamente diventa uno standard de facto per i DLT aziendali.
Uno degli utilizzi di punta di Corda nei pagamenti è la rete finanziaria commerciale Voltron/Contour e i vari progetti sponsorizzati dalle banche centrali per i pagamenti interbancari. Corda si differenzia da RippleNet in quanto non utilizza un singolo asset per il regolamento; invece, consente trasferimenti direttamente negoziati bilateralmente (o trasferimenti di token) tra istituzioni. Questo può ridurre la necessità di corrispondenti permettendo alle banche di concordare e regolare transazioni su un registro condiviso con finalità legale. Nell'ultimo anno, R3 ha anche abbracciato l'interoperabilità con le blockchain pubbliche – un notevole cambiamento di direzione.
A maggio 2025, R3 ha annunciato una partnership con la Solana Foundation per collegare Corda con la blockchain pubblica di Solana, mirando a portare i 10 miliardi di dollari in tokenizzati asset di Corda sui mercati pubblici per la liquidità. Questa convergenza delle reti private e pubbliche mostra la strategia di R3 per rimanere dominante: fornire lo scheletro per le banche (con privacy e conformità) ma attingere ai benefici delle catene pubbliche (pool di liquidità più ampi, DeFi, ecc.).
L'approccio di Ripple ha cercato di portare le banche su una rete usando un token pubblico, the participative capacity to facilitate cross-border transactions using this network. Recent developments also indicate an openness to integrating stablecoins as a mechanism to settle transactions, which could potentially add another layer of efficiency and cost-effectiveness in fiat currency exchange.
Reassessing the Blockchain Landscape
Collectively, these initiatives by major financial institutions and card networks reflect a broader trend towards integrating blockchain technologies into established financial systems. They offer a range of models, from private, bank-specific networks like Kinexys, to broader consortia-based solutions such as Fnality, and even adaptations within existing global infrastructures like Visa’s B2B Connect.
Each of these approaches leverages the inherent strengths of blockchain—enhanced transparency, reduced transaction times, and improved security—while addressing traditional concerns regarding credit risk and regulatory compliance. As these networks further develop and potentially interconnect, we may see significant shifts in the landscape of global payments, challenging longstanding systems and potentially reshaping how cross-border transactions are conducted.
In summary, blockchain's integration into traditional financial services, validated by entities like JPMorgan, Visa, and initiatives like Fnality, marks an evolution that may redefine global payment processes, offering faster, secure, and more cost-effective solutions.
Translation (in Italian, as per instructions):
le quali molte banche erano riluttanti ad adottare a causa della volatilità e delle preoccupazioni regolamentari. Al contrario, Corda ha offerto un modo per le banche di tokenizzare contante o asset in un ambiente controllato. Gli ultimi 12 mesi hanno dimostrato il modello di Corda - dalle milioni di transazioni giornaliere ai via libera regolatori come l'uso del sandbox digitale del Regno Unito. Dato il suo consolidato radicamento (dozzine di grandi banche e infrastrutture di mercato) e la sua adattabilità (ora collegandosi a catene pubbliche), Corda è destinato a rimanere un DLT dominante per la finanza all'ingrosso. La sua unica limitazione è che è frammentata (molti network Corda separati piuttosto che uno global), ma le mosse di R3 per connettere i network potrebbero affrontare questo problema. Se le banche preferiscono network che controllano, Corda continuerà a crescere come una alternativa a Ripple per il regolamento interbancario - forse non così scintillante, ma profondamente integrato nel sistema finanziario.
JPMorgan’s Kinexys (Rete JPM Coin)
JPMorgan Chase, la più grande banca degli Stati Uniti, ha tracciato il proprio percorso nei pagamenti basati su blockchain. Nel 2019 ha introdotto JPM Coin, un token che rappresenta depositi in dollari detenuti presso la banca, utilizzato per trasferimenti di valore istantanei tra i clienti di JPMorgan. Questa iniziativa è ora evoluta in Kinexys Digital Payments, la divisione blockchain rinominata di JPMorgan (precedentemente nota come Onyx). Kinexys è essenzialmente un canale di pagamento privato e autorizzato che utilizza denaro delle banche commerciali tokenizzato – consentendo trasferimenti transfrontalieri 24/7 tra l'entità bancaria della rete di JPMorgan.
Alla fine del 2024, JPMorgan ha fatto notizia collegando Kinexys con la piattaforma blockchain di Mastercard. La Multi-Token Network (MTN) di Mastercard si è connessa con Kinexys per abilitare il regolamento tramite API singola di pagamenti B2B transfrontalieri sulle applicazioni di Mastercard. La collaborazione mira a offrire una maggiore trasparenza e regolamento quasi in tempo reale per i pagamenti aziendali, riducendo le frizioni dei fusi orari e delle commissioni dei corrispondenti. Collega anche effettivamente una delle più grandi banche del mondo con una delle più grandi reti di pagamento su base blockchain, a sottolineare l'espansione crescente di Kinexys.
Durante l'ultimo anno, JPMorgan ha continuato a espandere Kinexys esplorando anche le strade blockchain pubbliche. Nel giugno 2025, è stato riportato che JPMorgan piloterà un token di deposito (JPMUSD, a volte chiamato “JPMD”) su una catena pubblica (si crede essere Ethereum o la rete Base di Coinbase), puntando a una interoperabilità più ampia. Importante, JPMorgan ha affermato che “continuerà a gestire e crescere” la rete privata Kinexys, che ritiene serva una base di utenti diversa da un token di deposito pubblico. La base utenti di Kinexys oggi è largamente istituzionale: clienti aziendali che spostano fondi tra account di JPM in vari paesi, fuori orario o per rapidi regolamenti interni. Questa rete globale ma chiusa offre trasferimenti ultra-velociContenuto: ha aderito e la rete può instradare pagamenti verso banche che rappresentano oltre un centinaio di paesi. Ad esempio, Qatar Islamic Bank ha recentemente collaborato con Visa per utilizzare B2B Connect per i pagamenti aziendali transfrontalieri in 120 paesi, integrando la piattaforma per le esigenze dei suoi clienti aziendali (come annunciato a metà 2024).
Dal punto di vista delle funzionalità, B2B Connect offre tariffe prevedibili e visibilità end-to-end dello stato del pagamento – affrontando due dei principali problemi dei tradizionali bonifici bancari. I pagamenti vengono generalmente completati il giorno successivo o entro due giorni, più velocemente di molti trasferimenti corrispondenti (che possono richiedere 3-5 giorni). Non è istantaneo come alcune reti cripto, ma Visa dà priorità alla conformità e all'integrazione con i processi bancari esistenti (utilizza la messaggistica ISO 20022 e può trasportare dati di rimessa ricchi). L'uso di un registro distribuito sotto il cofano assicura l'integrità dei dati e che tutte le parti vedano lo stesso record di transazione. Fondamentalmente, non è coinvolta alcuna criptovaluta – il regolamento avviene addebitando e accreditando i conti bancari tramite i servizi di tesoreria di Visa, con il registro che fornisce la trasparenza. Questo approccio attira le banche che possono essere diffidenti verso la volatilità delle criptovalute o regolamenti poco chiari, dando a Visa un vantaggio nell'adozione aziendale.
L'innovazione di Visa nell'ultimo anno include anche l'adozione di stablecoin nel livello di regolamento. A settembre 2023, Visa ha annunciato di aver integrato la stablecoin USDC di Circle per i pagamenti di regolamento, effettuando persino transazioni pilota dal vivo sulla blockchain di Solana. Ha spostato "milioni di USDC" tra i suoi partner (come Worldpay e Nuvei, importanti elaboratori di pagamenti) su Solana ed Ethereum per regolare le transazioni fiat effettuate sulla rete di Visa. In altre parole, piuttosto che utilizzare i bonifici bancari tradizionali per regolare con commercianti o acquirenti, Visa stessa può pagare tramite USDC su una blockchain, ottenendo una finalità quasi istantanea 24/7. Questa è un'iniziativa separata da B2B Connect ma complementare – dimostra che Visa è disposta a utilizzare il meglio di entrambi i mondi: una rete DLT chiusa per i trasferimenti banca-banca (B2B Connect) e stablecoin blockchain aperti per determinati flussi di regolamento. L'obiettivo finale è lo stesso di Ripple: movimento di valore transfrontaliero più economico e veloce. L'enorme vantaggio di Visa è il suo status di incumbente: ha rapporti esistenti con migliaia di banche e commercianti.
Se riesce a modernizzare con successo quelle infrastrutture con la tecnologia blockchain, potrebbe raggiungere rapidamente ciò che Ripple ha lottato per anni per ottenere – l'adozione mainstream delle banche. Già, B2B Connect e i piloti di stablecoin si allineano con l'obiettivo del G20 di pagamenti più economici, veloci e trasparenti. La domanda è se gli effetti di rete di Visa si tradurranno in utilizzo della rete: le banche devono aderire e instradare attivamente i pagamenti tramite B2B Connect. Dato che è stato riconosciuto da Global Finance come una delle principali innovazioni nel 2023 e banche come Klarpay della Svizzera lo definiscono un "game-changer" per la consegna di servizi, il momento sta crescendo. Visa B2B Connect potrebbe diventare un'infrastruttura di pagamento dominante per le aziende, sfruttando la fiducia nel marchio Visa e incontrando le banche a metà strada (nessun nuovo asset radicale, solo un pipeline migliore). In competizione con Ripple, la strategia di Visa potrebbe attrarre di più le istituzioni conservative, anche se manca della finalità immediata dell'uso di un token cripto. Nel tempo, se Visa integrerà anche CBDC o più stablecoin, potrebbe coprire entrambe le basi – una rete chiusa per prevedibilità e reti aperte per velocità – rendendola un concorrente formidabile nella finanza transfrontaliera.payouts sono difficili. PayPal ha lanciato il suo stablecoin in USD (PYUSD) nel 2023, convalidando ulteriormente il modello (e PayPal potrebbe integrarlo per i pagamenti transfrontalieri tra i suoi milioni di utenti).
Per il regolamento istituzionale, un momento storico è stato l'annuncio di BNY Mellon dell'assistenza per le riserve di USDC e BlackRock che gestisce una parte delle riserve in contanti di USDC – questi passi mostrano una crescente fiducia nella stabilità di USDC. Circle stessa ha promosso USDC come complemento o alternativa al tradizionale sistema bancario corrispondente. Alla fine del 2022 e durante il 2023, i regolatori e i legislatori hanno prestato attenzione: alcune giurisdizioni (come Singapore) sono state aperte all'uso degli stablecoin sotto regolamentazione, e negli Stati Uniti si discute un disegno di legge sugli stablecoin per fornire supervisione federale e potenzialmente accesso al supporto della Fed per gli emittenti. Tutto ciò conferisce credibilità al fatto che uno stablecoin ben regolamentato potrebbe diventare comune per il regolamento transfrontaliero.
Rispetto alla soluzione di Ripple che utilizza XRP come asset ponte (richiedendo liquidità di mercato e introducendo il rischio di scambio), utilizzare USDC (o altri stablecoin fiat) significa che le parti transano in una valuta che non fluttua nel valore ed è direttamente convertibile in dollari reali. Ciò elimina il rischio di volatilità, che è un'importante considerazione per le aziende. Il compromesso è che si ha bisogno di un emittente affidabile e di abbastanza liquidità nei corridoi di interesse. USDC ha mantenuto il suo ancoraggio bene (a parte un breve disancoraggio durante una corsa agli sportelli bancari nel marzo 2023 che si è rapidamente risolta), ed è supportata da buoni del tesoro statunitensi a breve termine e liquidità. La sua capitalizzazione di mercato è circa 25 miliardi di dollari a metà del 2025, rendendola uno dei principali stablecoin, anche se ha concorrenti come Tether, che è ancora più grande (ma meno trasparentemente supportata e quindi meno adatta alle istituzioni).
L'anno scorso ha visto gli stablecoin diventare sempre più accettati da banche e fintech: in un sondaggio di settore, oltre la metà delle banche globali ha riportato un coinvolgimento attivo in progetti di pagamento blockchain transfrontalieri, spesso citando gli stablecoin come uno strumento per raggiungere insediamenti più rapidi. Il Consiglio Atlantico e la Bank for International Settlements hanno persino discusso gli stablecoin nel contesto del miglioramento dei pagamenti transfrontalieri mentre le CBDC sono ancora in sviluppo.
L'USDC di Circle, con le sue partnership consolidate (Visa, MoneyGram, Mastercard (tramite carte e probabili future integrazioni), Stripe, Coinbase, ecc.), ha una forte possibilità di essere uno strato di regolamento dominante per il trasferimento di valore digitale. Se i governi forniscono quadri normativi chiari, anche le banche tradizionali potrebbero utilizzare gli stablecoin – ad esempio, una banca potrebbe detenere e inviare USDC con la stessa facilità con cui fa con il fiat, una volta risolte le questioni legali/di trattamento. Esiste anche lo scenario di stablecoin a valuta multipla (Circle ha EURC per gli euro, e altri offrono stablecoin in GBP o JPY). Questo potrebbe imitare il sistema corrispondente di oggi (tenendo vari saldi fiat) ma su binari blockchain con conversione quasi istantanea tramite scambi o contratti di mercato automatizzati, che non è lontano dalla visione di Ripple ad eccezione di stablecoin in ciascuna valuta invece di un token di ponte unico.
In sintesi, le reti di stablecoin come USDC competono efficacemente con Ripple offrendo un percorso diverso per lo stesso obiettivo: far muovere il denaro globalmente alla velocità di internet. La loro forza risiede nell'essere denominate in unità di valuta familiari. Tuttavia, dipendono dalla fiducia nell'emittente e nei partner bancari per mantenere l'ancoraggio e la liquidità. L'XRP di Ripple era destinato a minimizzare la fiducia (nessun emittente centrale), ma proprio questa caratteristica rendeva le banche a disagio. Gli stablecoin hanno trovato un compromesso: basati su blockchain ma (idealmente) completamente garantiti e controllati. Nell'anno prossimo, osservare l'espansione continua di Circle (forse più integrazioni bancarie dirette o coinvolgimento nei test di interoperabilità delle CBDC – hanno partecipato a progetti pilota come Project Dunbar per multi-CBDC). Se l'USDC o stablecoin simili riceveranno un'approvazione normativa più ampia, potrebbero davvero emergere come un mezzo di regolamento transfrontaliero dominante, relegando potenzialmente soluzioni come XRP a ruoli più di nicchia (ad es. nei corridoi esotici dove la liquidità fiat è scarsa, un ruolo che XRP cerca ancora a volte di coprire). Lo scenario probabile è la convivenza: stablecoin per corridoi molto utilizzati e pagamenti consumer/business, XRP o altre criptovalute per la liquidità di nicchia e, eventualmente, CBDC per i pagamenti tra banche centrali – tutti interconnessi.
Interoperabilità e Livelli di Messaggistica
Un aspetto cruciale del futuro della finanza transfrontaliera è l'interoperabilità – collegare vari blockchain, reti di CBDC e sistemi tradizionali in modo che il valore possa muoversi senza problemi. La rete di Ripple è in un certo senso un approccio all'interoperabilità (collegando le banche tramite XRP). Ma altri attori si concentrano nel colmare il divario tra diversi registri o nell'integrazione con gli standard di messaggistica esistenti. Gli sviluppi chiave nell'ultimo anno riguardano progetti come l'Overledger di Quant, il connettore CBDC di SWIFT e l'IBM World Wire. Questi non sono reti di pagamento autonome per sé, ma consentono a diversi sistemi di comunicare tra loro, il che potrebbe sia ampliare l'utilità di Ripple sia rendere meno necessaria una soluzione di un singolo fornitore.
Quant Network (Overledger)
Il Quant Network, con sede nel Regno Unito, ha sviluppato Overledger, un gateway API che consente alle applicazioni di interoperare tra più blockchain e sistemi legacy. La visione di Quant è una “rete di reti”, dove le istituzioni non devono scegliere un singolo registro (come Ripple vs Corda vs Ethereum) – invece, possono utilizzare Overledger per accedere a qualsiasi o più reti con facilità. Nell'ultimo anno, Quant ha ottenuto un significativo incremento di credibilità: è stato selezionato come partner nel progetto pilota dell'euro digitale della Banca Centrale Europea nel maggio 2025. Quant sta aiutando la BCE a prototipare un euro digitale con funzionalità avanzate come pagamenti condizionati e transazioni multi-party, sfruttando la sua tecnologia di interoperabilità per garantire che l'euro digitale possa interagire con i sistemi finanziari esistenti e altre reti. Questo è un grande riconoscimento per l’approccio di Quant, mostrando le sue capacità “agnostiche rispetto alla blockchain” su uno dei progetti CBDC più importanti al mondo.
Quant è stata coinvolta anche in progetti come il progetto Rosalind della Banca d'Inghilterra (API retail CBDC) ed è un membro fondatore della Digital Pound Foundation nel Regno Unito, contribuendo alle discussioni su policy e design. Il suo Overledger è integrato con DLT aziendali popolari (es. Corda, Hyperledger) e catene pubbliche (Ethereum, Bitcoin, ecc.), abilitando casi d'uso come scambi di asset multi-registro e contratti intelligenti aggregati.
La proposta di valore unico qui è che Quant non sta spingendo una singola rete o token (anche se ha un token di utilità QNT per il licensing della sua tecnologia); piuttosto, facilita l’interconnessione. In un futuro in cui una banca potrebbe utilizzare RippleNet per alcuni corridoi, SWIFT per altri, e stablecoin per ancora altri, Overledger potrebbe fornire un'interfaccia unificata. Questo potrebbe indirettamente competere con Ripple riducendo il costo del cambio di utilizzare più reti (così una banca non deve impegnarsi completamente con Ripple potendo collegarsi a molte). Al contrario, se Ripple o XRP Ledger diventano una tra le molte reti integrate, una soluzione come Overledger potrebbe effettivamente guidare l'uso a essa rendendola accessibile insieme ad altre.
Il recente slancio di Quant – in particolare il partenariato con la BCE – indica che potrebbe diventare una potenza dietro le quinte. Se l'euro digitale o la sterlina digitale alla fine verranno lanciati con la tecnologia di Quant nella loro infrastruttura di pagamento, Overledger sarebbe effettivamente parte dell'infrastruttura di pagamento nazionale critica. Le sue possibilità di dominanza sono un po' diverse rispetto ad altri in questo elenco: è più probabile che diventi un middleware onnipresente piuttosto che una rete di nome noto. Ma nel farlo, potrebbe plasmare significativamente il paesaggio. Ad esempio, se Overledger collega le reti CBDC oltre confine, allora i pagamenti transfrontalieri avvengono tramite quelle CBDC e Quant, non necessariamente tramite una valuta intermediaria come XRP. Il CEO di Quant ha inquadrato la loro missione come quella di abilitare un "futuro digitale sicuro" con l'interoperabilità al centro, e gli sviluppi dell'ultimo anno mostrano che le principali istituzioni vedono un valore in ciò. In sintesi, pur non essendo un canale di pagamento da solo, Quant è pronto a essere il connettore di molti canali – un ruolo che potrebbe sia ridurre la necessità di una rete dominante sia garantire che le reti che dominano siano tutte interoperabili.
Interconnessione CBDC di SWIFT (CBDC Connector)
SWIFT, la cooperativa decennale che fornisce messaggistica bancaria internazionale, è determinata a non restare indietro. Riconoscendo la minaccia e l'opportunità della blockchain, SWIFT ha sperimentato attivamente modi per connettere il mondo emergente delle CBDC e degli asset tokenizzati con il sistema finanziario esistente. Nel 2022, SWIFT ha svelato una soluzione prototipo di interoperabilità CBDC (spesso chiamata “connettore CBDC”) che potrebbe consentire a una banca che utilizza l'interfaccia SWIFT di inviare valore da una rete CBDC in un paese a un'altra banca su un diverso DLT o sistema tradizionale. Negli ultimi 12 mesi, questo sforzo è progredito attraverso prove sandbox e in piani più concreti.
Nel marzo 2023, SWIFT ha annunciato i risultati di una prova sandbox di 12 settimane che coinvolge 18 banche centrali e commerciali utilizzando la sua soluzione di interconnessione CBDC. Le prove hanno simulato quasi 5.000 transazioni tra diversi network blockchain e sistemi di pagamento fiat esistenti, scambiando con successo CBDC con CBDC e CBDC con valuta tradizionale in un contesto transfrontaliero. Banche come la Banca di Francia, la Deutsche Bundesbank, HSBC, Standard Chartered e altre hanno partecipato e trovato “chiaro potenziale e valore” nell'approccio. Essenzialmente, SWIFT ha dimostrato che il suo connettore CBDC basato su API potrebbe agire come traduttore e instradatore, consentendo, ad esempio, a un euro digitale su una rete basata su Ethereum di essere inviato e arrivare come dollaro digitale su una rete basata su Corda. In seguito ai risultati positivi, SWIFT sta ora sviluppando una versione beta del connettore.Pianificazione di una seconda fase di test in sandbox incentrata sui casi d'uso relativi alla regolamentazione dei titoli e al trade finance.
Ciò che SWIFT offre è la sua vasta rete: 11.000 istituzioni in oltre 200 paesi sono già connesse a SWIFT. Se SWIFT offre una soluzione “chiavi in mano” per interfacciarsi con qualsiasi nuova valuta basata su blockchain, molte banche potrebbero optare per utilizzarla piuttosto che adottare una rete completamente nuova come Ripple. In effetti, gli esperimenti di SWIFT hanno dimostrato che è possibile abilitare l'interoperabilità senza richiedere alle banche di abbandonare gli standard di messaggistica esistenti – il connettore utilizza API e potrebbe integrarsi con il sistema di messaggistica ISO 20022 a cui SWIFT stessa è migrata. I dirigenti bancari coinvolti hanno sottolineato che l'interoperabilità attraverso una piattaforma neutrale come SWIFT è fondamentale per evitare “isole digitali” di CBDC.
In termini di differenziazione, SWIFT non sta creando una moneta o un registro; è più un livello di comunicazione e coordinamento (con alcuni smart contracts possibilmente utilizzati per transazioni atomiche). Il risultato di un pagamento facilitato da SWIFT potrebbe comunque essere, ad esempio, un trasferimento su blockchain su una rete specifica, ma orchestrato tramite canali SWIFT familiari. Per le banche, ciò minimizza le interruzioni. Per Ripple, questa è una minaccia competitiva: uno dei punti di forza di Ripple era quello di collegare le istituzioni finanziarie per pagamenti transfrontalieri in modo più efficiente rispetto a SWIFT. Se SWIFT si aggiorna per raggiungere la liquidazione atomica quasi in tempo reale collegando CBDC o altri token, le banche potrebbero sentire meno urgenza nel passare a una rete esterna.
Tuttavia, la soluzione di SWIFT potrebbe anche integrare reti come RippleNet o Stellar come punti di arrivo – SWIFT si preoccupa della connettività, non dell'esclusività. Recentemente, SWIFT ha collaborato con Chainlink sull'interoperabilità e con Capgemini sul collegamento di asset digitali; sta coprendo tutte le basi. Le possibilità che SWIFT rimanga dominante sono alte, data la sua posizione consolidata, a patto che continui a innovare. L'ultimo anno suggerisce che sta facendo esattamente questo. Lavorando proattivamente con le banche centrali e dimostrando la tecnologia, SWIFT potrebbe mantenere il suo ruolo di hub centrale nel futuro dei pagamenti transfrontalieri. In uno scenario, il connettore di SWIFT diventa l'autostrada e varie reti (Ripple, Corda, CBDC, ecc.) sono come diversi veicoli su di essa – il che significa che Ripple potrebbe ancora esistere ma non essere necessariamente l'autostrada stessa. In un altro scenario, se SWIFT fosse stata troppo lenta e reti come Ripple avessero già catturato una massa critica, SWIFT potrebbe essere stata sostituita – ma la realtà mostra che SWIFT si sta muovendo rapidamente e le banche sono inclini a rimanere con essa se mantiene le promesse. Per ora, sembra più probabile che SWIFT coopterà le innovazioni della blockchain e le integrerà, piuttosto che essere soppiantata da una singola nuova rete.
IBM World Wire
IBM World Wire è stato un tentativo storico notevole di modernizzare i pagamenti transfrontalieri utilizzando la blockchain. Lanciato nel 2018, World Wire era una rete di pagamento globale basata su Stellar mirata a istituzioni finanziarie regolate. Integrava messaggistica di pagamento, compensazione e regolamento sul registro di Stellar, consentendo alle istituzioni di trasmettere valore monetario sotto forma di asset digitali (criptovalute o stablecoin) con compensazione quasi in tempo reale. IBM inizialmente raggiunse una copertura impressionante – al lancio, World Wire aveva punti di pagamento in 72 paesi, supportava 47 valute e 44 sedi bancarie. Ha persino raccolto lettere di intenti da sei banche internazionali per emettere i propri stablecoin sulla rete (per valute come l'euro, la rupia indonesiana, il peso filippino, il real brasiliano, ecc.). Il regolamento poteva essere effettuato utilizzando Stellar Lumens o qualsiasi stablecoin concordato, con IBM che fungeva da operatore e validatore della rete.
Negli ultimi 12 mesi, IBM non ha promosso fortemente World Wire – in effetti, alla fine del 2020 IBM ha cambiato strategia. Hanno reso open source la base di codice di World Wire nel 2021 e hanno smesso di tentare di operarlo come una rete proprietaria. La logica era che piuttosto che competere frontalmente nella gestione di una rete di pagamenti (che comporta ostacoli normativi e la costruzione di liquidità), IBM avrebbe sfruttato la tecnologia e le lezioni apprese per aiutare i clienti a costruire le proprie soluzioni. In sostanza, IBM ha contribuito al nucleo di World Wire per la comunità open source (Stellar è open source per natura) e si è orientata verso l'integrazione della blockchain per i clienti tramite IBM Consulting.
Detto ciò, l'eredità di World Wire è evidente nelle tendenze attuali: ha aperto la strada all'idea di utilizzare stablecoin o token digitali come asset ponte nelle rimesse tradizionali. Ad esempio, una banca su World Wire potrebbe utilizzare un USD stablecoin o XLM come veicolo per spostare valore tra punti terminali fiat, esattamente il modello che molti stanno seguendo ora. Lo sforzo di IBM ha anche messo in evidenza l'importanza della conformità e della fiducia – hanno integrato funzionalità per KYC/AML e avevano un processo di accesso autorizzato per le istituzioni.
Oggi, World Wire non è una grande rete attiva (soprattutto rispetto ad altre discusse), quindi la sua possibilità di “diventare dominante” per così dire è bassa. Ma il continuo lavoro di IBM nella blockchain per il settore bancario (sono coinvolti in progetti blockchain di banche, trade finance, ecc.) significa che lo spirito di World Wire vive ancora. In qualche modo, si potrebbe vedere l'integrazione Stellar-MoneyGram come un seguito a ciò che World Wire ha lasciato – utilizzando Stellar per trasferimenti nel mondo reale, ma capeggiati da MoneyGram piuttosto che da IBM. La scelta di IBM di fare open source indica che crede che l'industria si unirà su reti condivise piuttosto che proprietarie. IBM potrebbe comunque svolgere un ruolo significativo come fornitore di servizi: ad esempio, una banca regionale o una banca centrale potrebbe assumere IBM per implementare un corridoio di rimesse basato su Stellar o un sistema di compensazione basato su Hyperledger. Se questi proliferano, IBM ne beneficia indirettamente.
In sintesi, World Wire era avanti per il suo tempo nel dimostrare pagamenti blockchain punto a punto con regolamento istantaneo, e ha comprovato la scalabilità (72 paesi non sono un'impresa da poco). Ha dimostrato che una rete che utilizza Lumens come ponte e ancore che emettono token di valuta potrebbe effettivamente muovere denaro in modo più efficiente. Il concetto di ancore in World Wire è parallelo al concetto di gateway nel design originale di Ripple. Tuttavia, il ritiro di IBM significa che World Wire come rete autonoma non sta sfidando Ripple ora; al contrario, le sue idee si sono diffuse in altri progetti. Ai fini di questa panoramica, World Wire funge da case study su come le tradizionali società tecnologiche hanno affrontato il problema. È un promemoria che la tecnologia da sola non è sufficiente – l'adozione è fondamentale. IBM aveva la tecnologia e persino la portata della rete, ma forse mancava l'incentivo (o l'agilità) per guidare una nuova adozione, mentre un'azienda concentrata come Ripple ha spinto incessantemente.
Detto ciò, il brand e la fiducia nell'impresa di IBM significano che se mai dovessero rientrare con una nuova offerta o supportare una rete particolare (ad esempio IBM a sostegno di Stellar o di una rete CBDC basata su Hyperledger), ciò potrebbe aumentare notevolmente la credibilità di quella rete. Attualmente, IBM sembra soddisfatta di collaborare (lavorano con Stellar Development Foundation come membro di Hyperledger e collaborano con organizzazioni come Ripple e altre tramite gruppi industriali). Quindi, mentre World Wire non dominerà, l'influenza di IBM nella blockchain aziendale potrebbe modellare quali reti prospereranno. Le banche spesso cercano l'approvazione o il supporto di integrazione di IBM quando adottano nuove tecnologie, quindi l'allineamento di IBM potrebbe aiutare un concorrente a superare Ripple in determinati mercati.