Il volume di trading spot degli altcoin su Binance è diminuito di circa l'80% da ottobre 2025, passando da 40–50 miliardi di dollari al giorno a circa 7,7 miliardi, poiché condizioni macro più rigide, un tentativo fallito di breakout di Bitcoin (BTC) sopra i 75.000 dollari e la persistente incertezza geopolitica hanno spinto i trader verso Bitcoin e stablecoin.
Il modello è coerente tra gli exchange: il volume degli altcoin sulle piattaforme al di fuori di Binance è sceso da un intervallo di 63–91 miliardi di dollari a 18,8 miliardi nello stesso periodo, secondo i dati di CryptoQuant.
Solo il 5% degli altcoin quotati su Binance è attualmente scambiato al di sopra della propria media mobile semplice a 200 giorni, secondo un'analisi separata di CryptoQuant, una cifra tipicamente associata a condizioni di mercato ribassista.
Il rapporto tra volume altcoin e Bitcoin sugli exchange centralizzati è sceso a 2,2 da un picco di circa 3,5 nel 2025, il livello più basso da oltre un anno.
Perché il calo
«Le condizioni monetarie sono significativamente più rigide rispetto ai cicli precedenti», ha dichiarato a Decrypt Justin d'Anethan, responsabile della ricerca presso Arctic Digital.
Ha citato i deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti, i picchi del prezzo del petrolio legati al conflitto con l'Iran e le preoccupazioni per la stagflazione come fattori che tengono i trader ancorati a Bitcoin, l'asset con la liquidità più profonda e la narrativa macro più chiara.
I dati di Google Trends mostrano che le ricerche di «altcoins» e «cryptocurrencies» sono diminuite drasticamente da agosto 2025, in coincidenza approssimativa con il periodo dei massimi storici di Bitcoin.
Il CoinMarketCap Altcoin Season Index si attestava a 43, ben al di sotto della soglia di 75 richiesta per confermare una rotazione verso gli altcoin.
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Nessuna replica del 2021 attesa
Molteplici analisti hanno dichiarato a Decrypt che è strutturalmente improbabile una ampia alt season simile al 2020–2021. «Vedrai comunque forti rally, ma saranno legati a temi specifici in cui il capitale può effettivamente giustificare l'esposizione, che si tratti di infrastruttura, asset del mondo reale o nuovi casi d'uso consumer», ha affermato Sammi Li, CEO dell'exchange di criptovalute Ju.com.
La soglia per una rotazione significativa verso gli altcoin potrebbe essere notevolmente superiore ai prezzi attuali di Bitcoin.
Aytunc Yildizli, chief growth officer della società di AI decentralizzata 0G Labs, ha affermato che l'intervallo 120.000–130.000 dollari per Bitcoin è probabilmente necessario per innescare l'«effetto ricchezza», in cui i detentori si sentono abbastanza sicuri da ruotare una parte dei profitti verso asset con beta più elevato.
Anche in quel caso, gli analisti hanno affermato che qualsiasi rotazione rimarrebbe ristretta e guidata da una tesi, piuttosto che dai flussi di capitale indiscriminati che hanno caratterizzato i picchi dei cicli precedenti.
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