I volumi di trading spot degli altcoin su Binance sono diminuiti di circa l’80% da ottobre 2025, passando da 40–50 miliardi di dollari al giorno a circa 7,7 miliardi, mentre condizioni macroeconomiche più rigide, un tentativo fallito di breakout di Bitcoin (BTC) oltre i 75.000 dollari e una persistente incertezza geopolitica hanno spinto i trader verso Bitcoin e le stablecoin.
Il modello è consistente su tutti gli exchange: secondo i dati di CryptoQuant, i volumi degli altcoin sulle piattaforme al di fuori di Binance sono scesi da un intervallo di 63–91 miliardi di dollari a 18,8 miliardi nello stesso periodo.
Solo il 5% degli altcoin quotati su Binance è attualmente scambiato al di sopra della media mobile semplice a 200 giorni, secondo un’analisi separata di CryptoQuant, una percentuale tipicamente associata alle condizioni di mercato ribassista.
Il rapporto tra volumi altcoin e Bitcoin sugli exchange centralizzati è sceso a 2,2 da un picco di circa 3,5 nel 2025, il livello più basso da oltre un anno.
Perché questo crollo
«Le condizioni monetarie sono significativamente più rigide rispetto ai cicli precedenti», ha dichiarato a Decrypt Justin d'Anethan, responsabile della ricerca presso Arctic Digital.
Ha citato come fattori i deboli dati sull’occupazione negli Stati Uniti, l’impennata dei prezzi del petrolio legata al conflitto con l’Iran e i timori di stagflazione, che mantengono i trader ancorati a Bitcoin, l’asset con la liquidità più profonda e la narrativa macro più chiara.
I dati di Google Trends mostrano che le ricerche di «altcoins» e «cryptocurrencies» sono diminuite bruscamente da agosto 2025, in coincidenza approssimativa con il periodo dei massimi storici di Bitcoin.
Il CoinMarketCap Altcoin Season Index si attestava a 43, ben al di sotto della soglia di 75 necessaria per confermare una rotazione verso gli altcoin.
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Nessuna replica del 2021 attesa
Diversi analisti hanno dichiarato a Decrypt che una stagione altcoin ampia e diffusa, simile a quella del 2020–2021, è strutturalmente improbabile. «Ci saranno comunque forti rialzi, ma saranno legati a temi specifici in cui il capitale può davvero giustificare l’esposizione, che si tratti di infrastrutture, asset del mondo reale o nuovi casi d’uso consumer», ha affermato Sammi Li, CEO dell’exchange di criptovalute Ju.com.
La soglia per una rotazione significativa verso gli altcoin potrebbe essere molto più alta rispetto ai prezzi attuali di Bitcoin.
Aytunc Yildizli, chief growth officer della società di AI decentralizzata 0G Labs, ha dichiarato che un intervallo compreso tra 120.000 e 130.000 dollari per Bitcoin è probabilmente necessario per innescare l’«effetto ricchezza», in cui i detentori si sentono abbastanza fiduciosi da spostare parte dei profitti verso asset con beta più elevato.
Anche in questo caso, gli analisti ritengono che qualsiasi rotazione rimarrebbe comunque circoscritta e guidata da specifiche tesi di investimento, piuttosto che dai flussi di capitale indiscriminati che hanno caratterizzato i picchi dei cicli precedenti.
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