Il venture capital cripto si sta riducendo bruscamente, ma Regan Bozman, partner di Lattice Fund, sostiene che i rivali che fuggono verso l'AI stanno entrando in un gioco molto più difficile.
La mappa dei tre percorsi di Bozman
Bozman ha esposto la sua tesi in un post ripubblicato questa settimana da TechFlow, delineando come gli investitori cripto si stiano dividendo in tre campi man mano che il capitale si assottiglia.
Alcuni stanno abbandonando completamente il venture. Altri stanno silenziosamente ampliando il proprio mandato oltre gli asset digitali, spesso senza un formale via libera dagli LP. Un gruppo più piccolo, inclusa Lattice, sceglie di restare fermo.
Bozman ha indicato Paradigm, un tempo fondo focalizzato esclusivamente sulle cripto, che ora si presenta come fondo dedicato alle tecnologie frontier, e Kyle Samani come gestore il cui track record gli consente di seguire l'interesse ovunque lo porti.
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Perché il pivot verso l'AI è rischioso
Il percorso di uscita più comune è l'intelligenza artificiale, un settore che Bozman descrive come il mercato di venture più competitivo degli ultimi due decenni, con modelli di business ancora poco chiari. Parlando in prima persona, Bozman ha affermato che i VC cripto che si precipitano sull'AI stanno "corteggiando la morte", mentre quelli che restano "banchetteranno".
I fondi cripto che fanno pivot verso l'AI si troveranno di fronte agli specialisti dell'AI, a tutte le società generaliste e, di fatto, a quasi ogni pool di capitale di rischio al mondo. Bozman dubita che la maggior parte di loro abbia un vero vantaggio competitivo.
Il suo avvertimento arriva in un campo già affollato. Il managing partner di Dragonfly Capital, Haseeb Qureshi, ha chiuso di recente un fondo da 650 milioni di dollari, affermando che i casi d'uso finanziari delle cripto stanno "esplodendo" anche mentre quelli non finanziari falliscono. La partner di a16z crypto Arianna Simpson ha detto a The Block che il boom dell'AI ha sottratto talento e attenzione ai deal nel settore cripto.
La posizione di Bozman arriva mentre Bitcoin (BTC) trades near $79,000 dopo aver perso quasi metà del suo valore rispetto al record di ottobre 2025, sopra i 126.000 dollari, un drawdown che ha cancellato oltre 1,4 trilioni di dollari di capitalizzazione totale di mercato e ha ridotto l'appetito degli LP in tutto il settore.
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