Il fondatore di Binance, Changpeng “CZ” Zhao, prevede che le IPO finiranno per spostarsi on-chain, man mano che cresce il mercato delle azioni tokenizzate e che i regolatori statunitensi introducono proposte in grado di inquadrare i titoli su blockchain.
Punti chiave
- CZ stima un futuro on-chain per le IPO mentre il volume cumulato di trading di bStocks di Binance supera i 30 miliardi di dollari in circa tre mesi.
- La SEC propone modifiche alle regole per i transfer agent che includono in modo esplicito la tecnologia blockchain nelle emissioni e nei trasferimenti di titoli.
- Securitize e Cantor Fitzgerald stanno costruendo un’infrastruttura per IPO on-chain mantenendo le offerte all’interno del perimetro normativo vigente.
La previsione di CZ sulle IPO
Zhao ha scritto su X martedì 8 settembre che «le IPO passeranno on-chain», commento arrivato mentre il prodotto bStocks di Binance superava i 30 miliardi di dollari di volume cumulato a circa tre mesi dal lancio di giugno.
In un’intervista ripresa da Coingape, CZ non ha fornito una tempistica né indicato emittenti specifici. Il riferimento è piuttosto a un cambio di paradigma nelle infrastrutture dei mercati dei capitali, con piattaforme cripto e intermediari regolamentati che iniziano a proporre prodotti ancorati alle equity quotate.
Binance offre già perpetual pre-IPO che consentono agli utenti di prendere posizione sulla valutazione di una società prima dell’avvio delle negoziazioni in Borsa. Tali contratti, però, non costituiscono vere e proprie IPO.
La U.S. Securities and Exchange Commission ha proposto il 1° settembre modifiche alle norme sui transfer agent che riconoscono esplicitamente l’uso della tecnologia blockchain nelle offerte di titoli, nella tenuta dei registri proprietari e nel regolamento dei trasferimenti azionari. La riforma punta ad aggiornare regole che non subivano un restyling sostanziale da decenni, mantenendo al contempo i transfer agent all’interno dell’attuale quadro federale sui titoli.
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La corsa alla tokenizzazione di Securitize
Securitize e Cantor Fitzgerald hanno annunciato a luglio una partnership per consentire alle società quotate di effettuare IPO e aumenti di capitale utilizzando infrastrutture blockchain, ma appoggiandosi al collaudato framework dei mercati dei capitali tradizionali.
Securitize ha poi offerto un caso concreto, quotandosi al New York Stock Exchange e mettendo a disposizione di investitori statunitensi qualificati azioni tokenizzate sponsorizzate dall’emittente su Solana (SOL) e Avalanche (AVAX). Le azioni restano a tutti gli effetti titoli regolamentati.
Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha spiegato che la proposta sui transfer agent mira a fotografare le operazioni odierne, inclusa l’integrazione della blockchain nelle offerte di titoli e nel trasferimento delle azioni. La riforma non allenta in alcun modo gli obblighi imposti dalle leggi sui titoli.
Secondo i sostenitori, la gestione on-chain dei titoli potrebbe ampliare l’accesso al mercato, ridurre i tempi di regolamento e consentire negoziazioni al di fuori degli orari tradizionali di Borsa. Diritti legali e criteri di eleggibilità restano però legati alla struttura giuridica di ogni singolo prodotto. Ondo Finance, ad esempio, ha esteso l’offerta di azioni e ETF statunitensi tokenizzati su più blockchain, tra cui BNB Chain e Solana, segnalando una rapida diffusione delle infrastrutture.
Nel corso del 2026, le equity tokenizzate sono passate da progetti pilota limitati a piattaforme commerciali di scala crescente, fornendo alla previsione di Zhao un contesto di mercato che non esisteva con la stessa ampiezza dodici mesi prima.
Binance ha lanciato bStocks a giugno. A luglio, Securitize ha portato on-chain le proprie azioni quotate e la proposta regolamentare della SEC dell’1 settembre ha inserito formalmente la tenuta dei registri su blockchain all’interno di un più ampio sforzo di modernizzazione delle infrastrutture dei mercati azionari statunitensi.
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