Il CEO di Galaxy Digital, Mike Novogratz, ha dichiarato martedì che l’“era della speculazione” nelle cripto sta finendo, con gli operatori istituzionali che stanno sostituendo i trader retail e la tokenizzazione degli asset del mondo reale che comprime i rendimenti futuri in tutto il settore.
I suoi commenti came sono arrivati mentre Bitcoin (BTC) scambiava intorno a 66.000 $, in ribasso di circa il 47% rispetto al massimo storico di oltre 126.000 $ toccato a ottobre.
Intervenendo al CNBC Digital Finance Forum di New York, Novogratz ha affermato che il cambiamento è strutturale, non ciclico.
Cosa ha detto
Novogratz ha sostenuto che l’infrastruttura cripto servirà sempre più i servizi finanziari tradizionali piuttosto che la speculazione sui token.
«Saranno asset del mondo reale con rendimenti molto più bassi», ha detto. Ha contrapposto l’attuale fase ribassista al crollo di novembre 2022 dopo il fallimento di FTX, che ha definito una “rottura della fiducia”. Questa volta non c’è un singolo evento scatenante.
Invece, Novogratz pointed ha indicato lo “scarico” di leva del 10 ottobre 2025 che ha cancellato 19,37 miliardi di dollari in posizioni ed eliminato oltre 1,6 milioni di trader in 24 ore, secondo i dati di CCN.
«Quando spazzi via un sacco di quelle persone, Humpty Dumpty non si rimette insieme subito», ha detto.
Leggi anche: BlackRock Brings Its $2.4 Billion Treasury Fund To Uniswap In First DeFi Move
Il quadro più ampio
Bitcoin è sceso di oltre il 21% dall’inizio dell’anno e la scorsa settimana ha toccato 60.062 $, il livello più basso da circa 16 mesi. Gli ETF statunitensi su Bitcoin, che nello stesso periodo dell’anno scorso avevano acquistato 46.000 BTC, nel 2026 sono diventati venditori netti, secondo CryptoQuant.
Anche la stessa società di Novogratz ha risentito del ribasso. Galaxy posted ha registrato una perdita, più ampia del previsto, di quasi 500 milioni di dollari per il quarto trimestre 2025, a causa del crollo del mercato cripto.
Nonostante ciò, Galaxy lancerà in questo trimestre un hedge fund da 100 milioni di dollari, allocando fino al 30% in token di criptovaluta e il resto in azioni del settore dei servizi finanziari, secondo un rapporto di gennaio del Financial Times. Il fondo assumerà sia posizioni long sia short.
Perché è importante
Novogratz ha anche espresso ottimismo riguardo al the CLARITY Act, un disegno di legge sulla struttura del mercato cripto attualmente in stallo, affermando di aver parlato con il leader della minoranza al Senato, Chuck Schumer, e che entrambe le parti lo sostengono.
«Ne abbiamo bisogno per ridare spirito al mercato cripto», ha detto.
L’argomento più ampio – che le istituzioni, con una minore tolleranza al rischio, stanno sostituendo i trader retail speculativi – trova riscontro nei dati. Resta da vedere se questo si tradurrà in un cambiamento permanente nel profilo dei rendimenti delle cripto o solo in un’altra narrativa da mercato ribassista.
Leggi dopo: FTX Founder Bankman-Fried Asks Court For New Trial, Cites Suppressed Witness Testimony