Grayscale Investments ha ritirato i progetti di ETF legati a Cardano (ADA), Polkadot (DOT) e Hedera (HBAR), chiudendo tre iniziative prima che qualsiasi fondo arrivasse sul mercato.
Punti chiave:
- Grayscale ha presentato alla SEC tre richieste di ritiro degli ETF nella tarda serata di venerdì.
- Nessuna delle registrazioni è mai diventata efficace e non sono stati emessi né collocati titoli.
- ADA, DOT e HBAR hanno registrato pesanti perdite nel corso del 2026.
I ritiri degli ETF di Grayscale
Grayscale ha presentato tre istanze di ritiro alla Securities and Exchange Commission statunitense nell’arco di quattro minuti, a fine seduta di venerdì, comunicando al regolatore di “non avere intenzione di procedere con la prevista distribuzione” delle quote di ciascun trust. L’iniziativa è partita da Grayscale, non dalla SEC.
I documenti di registrazione per gli ETF su Cardano e Polkadot erano stati depositati inizialmente il 29 agosto 2025, mentre la registrazione per Hedera è arrivata il 9 settembre 2025, dopo precedenti proposte di ETF su ADA e DOT presentate a febbraio. I fondi previsti erano prodotti passivi concepiti per replicare l’andamento dei rispettivi token al netto di commissioni e costi.
In ciascun modulo Form RW, Grayscale ha precisato che la dichiarazione di registrazione non era ancora divenuta efficace, che non erano stati emessi o venduti titoli e che non era stato distribuito alcun prospetto preliminare. Gli investitori, quindi, non hanno mai ricevuto quote di nessuno dei tre fondi.
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Il contesto degli ETF crypto
I ritiri riducono il portafoglio di ETF mono-asset in pipeline per Grayscale, mentre ADA, DOT e HBAR restano sotto forte pressione di mercato. Da inizio anno, ADA ha perso oltre il 41%, DOT il 54% e HBAR è in calo del 35%.
Le perdite dalla fine di febbraio 2025 sono ancora più profonde: ADA è scesa di circa il 70%, DOT di circa l’80% e HBAR ha lasciato sul terreno oltre il 70%. Grayscale non ha comunque indicato questi ribassi come motivazione ufficiale.
Sul proprio sito, Grayscale continua a elencare 17 prodotti ETF ed ETP, inclusi strumenti legati a Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Hyperliquid (HYPE). Questi prodotti esistenti restano invariati e non sono interessati dai ritiri.
Grayscale aveva avviato il progetto di un ETF su Cardano nel febbraio 2025, seguito a fine mese da una proposta su Polkadot, mentre la registrazione per Hedera era arrivata a settembre. Ad agosto 2026, dopo circa un anno di lavoro, nessuna delle tre registrazioni era divenuta efficace. Nessun fondo è mai arrivato alla quotazione.
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