I fondi crypto di BlackRock sono scesi a 48,8 miliardi di dollari dai 79,6 miliardi di un anno fa, una flessione del 39%, pur in presenza di afflussi netti per 15,1 miliardi di dollari.
Punti chiave:
- Gli asset dei fondi digitali sono calati da 79,6 a 48,8 miliardi di dollari, quasi -39%.
- Perdite di mercato per 45,8 miliardi hanno più che compensato 15,1 miliardi di afflussi netti in 12 mesi.
- Gli asset complessivi del gruppo toccano il record di 15,3 trilioni di dollari mentre la trimestrale batte le stime di Wall Street.
Retromarcia sulle criptovalute
Il più grande gestore patrimoniale al mondo ha segnalato il tonfo nella trimestrale del secondo trimestre diffusa mercoledì, attribuendo la perdita di valore soprattutto al calo dei prezzi dei token, più che a una fuga degli investitori. Nell’arco di un anno BlackRock ha registrato perdite di mercato per 45,8 miliardi di dollari sui propri prodotti di asset digitali, cancellando di fatto ogni dollaro di nuovo capitale affluito. La debolezza è stata profonda.
Nel solo trimestre aprile-giugno, i prodotti su asset digitali hanno subito ulteriori deflussi netti per 3,1 miliardi di dollari, con i riscatti che hanno superato le nuove sottoscrizioni sull’intera gamma.
Bitcoin (BTC) ha perso oltre il 14% nel trimestre, mentre Ether (ETH) è arretrato del 25% nello stesso periodo, trascinando al ribasso il valore degli ETF di punta di BlackRock. I fondi del gruppo replicano i prezzi quasi punto per punto, quindi le correzioni si riflettono rapidamente.
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BlackRock batte le attese
Lo scivolone del comparto crypto contrasta con la corsa record del resto del business: gli asset complessivi del gruppo sono saliti a 15,3 trilioni di dollari, grazie a 192 miliardi di dollari di afflussi netti nel trimestre. L’utile rettificato si è attestato a 13,91 dollari per azione su ricavi per 7,08 miliardi, numeri che hanno superato le previsioni di Wall Street e spinto il titolo a guadagnare circa il 4% nel pre–market. Il contributo delle criptovalute resta comunque marginale.
Le commissioni di gestione e i proventi da prestito titoli generati dall’unità crypto ammontano a circa 40 milioni di dollari l’anno, meno dell’1% dei ricavi commissionali complessivi del gruppo.
I vertici hanno spiegato agli analisti di puntare a 500 milioni di ricavi annui dal business crypto entro il 2030, più di dieci volte l’attuale livello, a conferma di dove il management intravede la prossima gamba di crescita.
Small punta sulle stablecoin
BlackRock gestisce già 60 miliardi di dollari delle riserve di Circle, pari a circa un quarto del mercato delle stablecoin da 300 miliardi, e ambisce a gestirne una quota ben maggiore, posizionandosi come gestore di riferimento delle riserve del settore.
Il direttore finanziario, Martin Small, ha descritto i 5 miliardi di wallet crypto come un nuovo canale di distribuzione per portafogli modello, gestioni patrimoniali e fondi tokenizzati. «Vogliamo costruire un asset manager nativo del wallet digitale», ha dichiarato.
Questa ambizione si innesta su un percorso avviato due anni fa, quando BlackRock ha quotato il proprio fondo Bitcoin spot, IBIT, e, nel 2024, il prodotto gemello su Ether, ETHA, cui si è poi aggiunto uno strumento income che vende covered call su Bitcoin. Questi fondi sono esplosi di dimensione durante il rally di mercato dello scorso anno. Il trimestre appena chiuso ha mostrato con altrettanta chiarezza quanto rapidamente possano sgonfiarsi quando il trend si inverte.
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