Gemini Space Station Inc., l'exchange di criptovalute guidato dai miliardari gemelli Cameron e Tyler Winklevoss, ha presentato una domanda di offerta pubblica iniziale venerdì, unendosi a un'ondata di aziende di criptovalute che diventano pubbliche sotto l'ambiente normativo favorevole dell'amministrazione Trump. La piattaforma con sede a New York ha riportato una perdita netta di 282,5 milioni di dollari su ricavi di 67,9 milioni di dollari per i sei mesi che terminano il 30 giugno, secondo i documenti della Securities and Exchange Commission.
Cosa Sapere:
- Gemini ha riportato una perdita netta di 282,5 milioni di dollari nella prima metà del 2025, significativamente superiore alla perdita di 41,4 milioni di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso
- La piattaforma gestisce più di 18 miliardi di dollari in asset e genera il 65,5% dei ricavi da commissioni di trading basate su transazioni
- L'IPO segue altre quotazioni di criptovalute di successo, inclusa la debole di 1,2 miliardi di dollari di Circle e arriva in mezzo al supporto dell'amministrazione Trump per la legislazione sulle criptovalute
Perdite Crescenti Nonostante gli Asset in Crescita
Le performance finanziarie della compagnia sono peggiorate rispetto all'anno precedente, quando aveva registrato una perdita netta di 41,4 milioni di dollari su un fatturato di 73,5 milioni di dollari durante lo stesso periodo di sei mesi. Fondata nel 2014, Gemini ora supervisiona più di 18 miliardi di dollari in asset dei clienti attraverso i suoi vari servizi.
I ricavi delle transazioni derivati dalle negoziazioni basate su volumi rappresentavano la maggior parte delle entrate di Gemini, costituendo quasi due terzi del totale dei ricavi nella prima metà del 2025. L'exchange offre trading di criptovalute, una stablecoin ancorata al dollaro chiamata Gemini Dollar, servizi di staking e una carta di credito che fornisce ricompense in criptovaluta agli utenti.
Oltre ai servizi al dettaglio, la piattaforma gestisce prodotti istituzionali tra cui custodia di criptovalute e trading over-the-counter per grandi investitori.
Aumento delle IPO di Cripto Sotto Trump
La domanda viene presentata durante un periodo di crescente attività sul mercato pubblico tra le aziende di criptovalute. Circle Internet Group Inc., un importante emittente di stablecoin, ha completato un'IPO da 1,2 miliardi di dollari a giugno, con le azioni che sono aumentate del 168% nel primo giorno di trading.
All'inizio di questa settimana, l'exchange di criptovalute Bullish ha raccolto 1,1 miliardi di dollari nel suo debutto pubblico, salendo dell'84% durante il trading iniziale. L'ondata di quotazioni segue l'abbraccio dell'amministrazione Trump di asset digitali e la firma di una nuova legislazione sulle criptovalute in legge.
Cameron Winklevoss è il presidente della società mentre il suo gemello Tyler è il CEO. Secondo il Bloomberg Billionaires Index, ogni fratello ha accumulato un patrimonio netto di 7,5 miliardi di dollari. La documentazione indica che sono gli unici azionisti a detenere partecipazioni pari o superiori al 5% nella società.
Sfide Normative e Connessioni Politiche
Gemini ha precedentemente affrontato controlli normativi riguardo alle sue pratiche aziendali. La SEC ha presentato accuse contro la compagnia nel 2023 relative al suo programma di prestiti cripto Gemini Earn, sostenendo la vendita di titoli non registrati agli investitori retail. Tuttavia, i regolatori hanno ritirato quelle accuse all'inizio di quest'anno.
La compagnia ha anche raggiunto un accordo con la Commodity Futures Trading Commission a gennaio, pagando 5 milioni di dollari per risolvere le accuse di aver fuorviato i regolatori mentre cercava di lanciare il primo contratto futures sul Bitcoin regolato negli Stati Uniti. Gemini non ha né ammesso né negato la responsabilità nell'accordo. I gemelli Winklevoss hanno guadagnato inizialmente notorietà attraverso la loro disputa legale con il fondatore di Facebook Mark Zuckerberg sulle rivendicazioni di proprietà della piattaforma di social media. Il loro coinvolgimento politico è cresciuto insieme ai loro interessi nel settore delle criptovalute.
Entrambi i fratelli hanno partecipato alla cerimonia di firma del presidente Trump per la legislazione sulle stablecoin a luglio. Avevano precedentemente donato Bitcoin alla campagna di Trump che superava i limiti di contributo federali, richiedendo rimborsi parziali. Bloomberg News ha riportato il loro investimento in American Bitcoin Corp., un'operazione mineraria collegata ai figli di Trump.
Comprendere i Termini del Mercato Crypto
L'industria delle criptovalute utilizza diversi termini chiave che modellano il funzionamento di queste attività. Una IPO consente alle società private di vendere azioni agli investitori pubblici per la prima volta. Le stablecoins sono valute digitali progettate per mantenere un valore stabile sostenendo ogni token con asset tradizionali come i dollari statunitensi.
Lo staking di criptovalute coinvolge gli utenti nel bloccare i loro asset digitali per aiutare a proteggere le reti blockchain in cambio di ricompense. Il trading over-the-counter si riferisce alle transazioni dirette tra le parti al di fuori delle borse pubbliche, tipicamente utilizzato per grandi negoziazioni istituzionali.
I servizi di custodia prevedono la conservazione sicura degli asset digitali per conto dei clienti, simile a come le banche tradizionali custodiscono i fondi dei clienti.
Piani di Debutto sul Mercato
Goldman Sachs Group Inc. e Citigroup Inc. guidano l'offerta pubblica, secondo i documenti della SEC. La compagnia prevede di iniziare le contrattazioni sul Nasdaq Global Select Market utilizzando il simbolo GEMI.
Il timing dell'IPO di Gemini riflette una più ampia fiducia nei mercati delle criptovalute a seguito della chiarezza normativa e del sostegno politico da parte dell'attuale amministrazione.
Riflessioni Finali
La presentazione della IPO di Gemini rappresenta un'altra pietra miliare nell'integrazione dell'industria delle criptovalute con i mercati finanziari tradizionali. Nonostante perdite significative, la sostanziale base di asset della compagnia e le offerte di servizi diversificate la pongono tra i principali attori alla ricerca di una convalida del mercato pubblico durante un periodo normativo favorevole.