Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan afferma che la serie di acquisti da 7,2 miliardi di dollari di Strategy, finanziata tramite azioni privilegiate STRC, ha guidato la maggior parte del rimbalzo del 20% di Bitcoin (BTC) dai minimi di febbraio.
Strategy alimenta il rally di Bitcoin
In un memo pubblicato martedì, Hougan ha riconosciuto che gli afflussi negli ETF e il rinnovato accumulo da parte degli holder di lungo periodo hanno contribuito al movimento. Ha comunque definito la società precedentemente nota come MicroStrategy il singolo fattore più importante.
Bitcoin è in rialzo di circa il 20% rispetto ai minimi di febbraio, scambiando intorno a 76.000 dollari. Strategy ha aggiunto BTC per un valore di 7,2 miliardi di dollari nelle ultime otto settimane. Gli ETF spot, in confronto, pulled 3,8 miliardi di dollari dal 1° marzo.
L’azienda detiene ora 818.334 BTC, restando a 181.666 coin dal raggiungere il milione. Alex Thorn di Galaxy Research prevede che Strategy possa superare la stima di 1,1 milioni di BTC detenuti da Satoshi Nakamoto entro due anni mantenendo il ritmo attuale.
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Emissione di STRC e l’avvertimento di Schiff
Hougan si aspetta che Strategy continui a ricorrere a STRC, un’azione privilegiata perpetua che paga l’11,5% annuo, mentre le obbligazioni high yield rendono meno del 7% e il capitale ruota fuori dal private credit. Stima spazio per altri 10‑15 miliardi di dollari di nuove emissioni ai prezzi attuali di Bitcoin.
Le obbligazioni complessive ammontano al 33% delle partecipazioni in Bitcoin di Strategy, ovvero 21 miliardi di dollari contro 63 miliardi. Hougan ha affermato che gli investitori probabilmente solleverebbero preoccupazioni una volta che tale cifra si avvicinasse al 50%.
L’economista Peter Schiff ha replicato questa settimana, calling the model a death spiral. Il dividendo di STRC è salito per sette mesi consecutivi, passando dal 9% al lancio del luglio 2025 all’attuale 11,5%, una traiettoria che i critici vedono come prova che la struttura dipende da nuovi aumenti di capitale piuttosto che dalle operazioni.
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