Il disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti affronta una finestra legislativa ristretta, con un esperto di politiche di Washington di lunga data che avverte che luglio è l’ultima scadenza praticabile prima che il tentativo rischi di crollare fino a dopo le elezioni di metà mandato di novembre.
La previsione è arrivata mentre il presidente Donald Trump ha attaccato pubblicamente le banche martedì per aver bloccato la legislazione, e le probabilità su Polymarket di approvazione nel 2026 sono salite a circa l’85%.
Il disegno di legge in questione – formalmente il Digital Asset Market Clarity Act, approvato dalla Camera nel luglio 2025 con 294 voti a favore e 134 contrari – rimane bloccato in Senato, diviso tra bozze concorrenti delle commissioni Banche e Agricoltura.
Il rendimento sulle stablecoin è il principale punto di attrito: le banche avvertono che consentire alle piattaforme di criptovalute di pagare interessi sulle detenzioni in stablecoin potrebbe innescare deflussi di depositi fino a 6,6 trilioni di dollari, mentre l’industria delle criptovalute sostiene che la pratica fosse già consentita dal GENIUS Act approvato l’anno scorso.
Cosa è successo
Kristin Smith, presidente del Solana Policy Institute ed ex direttrice della Blockchain Association, ha dichiarato a Fortune questa settimana che la Commissione Banche del Senato deve portare avanti una markup a marzo o aprile affinché il disegno di legge arrivi al voto in aula entro luglio.
Mancare quella data spingerebbe la prossima opportunità all’autunno, con la stagione elettorale di metà mandato che comprimerebbe ulteriormente il calendario.
La Commissione Agricoltura del Senato ha avanzato la sua misura gemella con un voto di partito di 12 a 11 a gennaio, ma la Commissione Banche ha rinviato la propria markup dopo che il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha ritirato il sostegno, opponendosi alle restrizioni sul rendimento delle stablecoin contenute nella bozza. La scadenza informale fissata dalla Casa Bianca per il 1º marzo è passata senza una soluzione.
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Perché è importante
Smith ha identificato il coinvolgimento della Casa Bianca come la variabile chiave che distingue questo tentativo dai precedenti fallimenti.
Il consigliere per le criptovalute David Sacks e l’assistente Patrick Witt stanno mediando personalmente tra le società di criptovalute e i lobbisti bancari, mentre le istituzioni finanziarie tradizionali sono entrate nei negoziati per la prima volta, sia per proteggere i propri interessi competitivi sia per influenzare i termini finali del disegno di legge.
Martedì, Trump ha scritto su Truth Social che le banche tenevano in “ostaggio” il Clarity Act e ha avvertito che l’inazione regolatoria avrebbe spinto il settore verso la Cina. La senatrice Elizabeth Warren (D-Mass.) rimane un ostacolo strutturale: la sua opposizione, in qualità di massima esponente democratica nella Commissione Banche, blocca la tattica procedurale di agganciare il disegno di legge a una legislazione inderogabile.
I senatori democratici Chuck Schumer (N.Y.) e Ruben Gallego (D-Ariz.) hanno espresso sostegno, sebbene non sia ancora emerso un accordo bipartisan.
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