La maggior parte dei token lanciati nel 2025 scambia ben al di sotto delle proprie valutazioni iniziali, evidenziando un anno difficile per le nuove emissioni crypto e una pressione costante sulla performance post‑TGE, secondo un dataset pubblico tracking token launches this year.
Un'analysis di 118 eventi di generazione di token (TGE) condotta da Memento Research mostra che l'84,7%, cioè 100 token, è attualmente valutato al di sotto della propria fully diluted valuation iniziale al momento del lancio, sulla base di un confronto tra FDV di apertura e FDV attuale.
Solo 18 token scambiano in linea o al di sopra della loro valutazione di lancio, a sottolineare l'entità del drawdown per il gruppo di emissioni di quest'anno.
I dati indicano una debolezza generalizzata piuttosto che singole sottoperformance, con perdite distribuite tra settori, dimensioni dei lanci e modelli di distribuzione.
Solo una manciata di token supera le valutazioni di lancio
Nonostante il calo complessivo, un piccolo numero di token ha nettamente sovraperformato le proprie valutazioni di lancio.
Il miglior performer nel dataset è Aster (ASTER), che mostra un aumento della FDV di oltre il 740% rispetto alla valutazione iniziale.
Yooldo Games (ESPORTS) segue con una FDV in crescita di oltre il 530%, mentre Humanity (HUMANITY) chiude la top tre con un aumento di oltre il 320%.
Questi outperformer spiccano nettamente rispetto al resto del dataset, dove guadagni di tale entità sono rari.
Nel complesso, rappresentano eccezioni in un mercato in cui la maggior parte dei token non è riuscita a mantenere i prezzi iniziali.
Perdite profonde dominano il fondo della classifica
All'estremità opposta dello spettro, diversi lanci di alto profilo hanno subito forti ribassi.
Syndicate (SYND) risulta il peggior performer, con una FDV in calo di oltre il 93% rispetto al livello di lancio.
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Animecoin (ANIME) e Berachain (BERA) seguono da vicino, registrando entrambe cali di FDV superiori al 93%.
L'aggregazione di perdite nella parte bassa suggerisce che la pressione di vendita post‑lancio e la compressione delle valutazioni siano state fenomeni persistenti piuttosto che episodici, colpendo sia i lanci più attesi sia le offerte di dimensioni minori.
La compressione della FDV riflette un reset delle valutazioni
Concentrandosi sulla fully diluted valuation anziché sulla capitalizzazione di mercato spot, il dataset cattura come le aspettative sull'offerta futura e sulla tokenomics di lungo periodo siano cambiate dal lancio.
L'ampia divergenza tra FDV iniziale e attuale indica una revisione delle ipotesi incorporate nei prezzi al momento del TGE.
Con l'ingresso continuo di nuovi token sul mercato durante l'anno, i dati suggeriscono che l'espansione dell'offerta abbia superato la domanda sostenuta degli investitori, contribuendo alla forte riprezzatura osservata nella maggioranza dei lanci.
I dati evidenziano un anno difficile per le emissioni
Le evidenze rafforzano l'idea di quanto il 2025 sia stato impegnativo per gli emittenti di token e per i primi investitori.
Con oltre quattro token su cinque che scambiano al di sotto della propria valutazione iniziale, il dataset indica un contesto di mercato in cui i prezzi di lancio hanno faticato a reggere nei mercati secondari.
Sebbene un numero ristretto di token abbia generato rendimenti eccezionali, rimangono l'eccezione in un anno caratterizzato da una diffusa sottoperformance post‑TGE.
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