Animoca Brands, la società di giochi blockchain e investimenti con sede a Hong Kong, si sta preparando per diventare pubblica negli Stati Uniti, cercando una quotazione a New York in un periodo che considera un'apertura senza precedenti nei mercati dei capitali statunitensi.
Secondo il presidente esecutivo Yat Siu, la decisione dell'azienda è motivata non dalle attuali prestazioni di mercato, ma da un cambiamento nell'ambiente regolatorio sotto il presidente Donald Trump, la cui amministrazione sembra stia invertendo molte delle azioni di controllo aggressive che hanno caratterizzato la precedente politica crypto degli Stati Uniti.
Siu ha detto al Financial Times che Animoca sta attivamente valutando diverse strutture azionarie per una potenziale IPO negli Stati Uniti, con un annuncio previsto nel prossimo futuro. Ha descritto l'attuale ambiente statunitense come "un momento unico nel tempo" per le aziende crypto, specialmente per quelle non statunitensi che cercano capitale e legittimità nel mercato finanziario più grande del mondo.
La preparazione di Animoca avviene mentre un certo numero di aziende di asset digitali, una volta diffidenti o escluse dagli Stati Uniti, stanno riesaminando la loro posizione dopo un evidente disgelo regolamentare. Da quando Trump è tornato in carica, molte delle azioni di controllo da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) sono state segnalate come abbandonate o ritardate, e il Dipartimento di Giustizia ha recentemente dissolto la sua unità specializzata in criptovalute - mosse ampiamente interpretate come segnali di un approccio più accomodante alla finanza digitale.
Questo apparente cambiamento non è passato inosservato dai leader del settore. "Se non agiamo ora," ha detto Siu, "sarebbe una grandissima opportunità sprecata."
Da delisting a potenza globale negli investimenti in criptovalute
Le rinnovate ambizioni di Animoca negli Stati Uniti arrivano dopo un cambio strategico durato anni. L'azienda è stata delistata dall'Australian Securities Exchange (ASX) nel 2020, a seguito di preoccupazioni relative alla governance e all'incertezza regolatoria sui digital asset. Da allora, Animoca si è riposizionata come una forza di investimento importante nel settore blockchain, accumulando partecipazioni in oltre 450 progetti.
Tra le partecipazioni notevoli si annoverano importanti attori dell'infrastruttura crypto come OpenSea (mercato NFT), ConsenSys (studio di sviluppo Ethereum e fornitore del portafoglio MetaMask) e Kraken (un'importante exchange crypto con sede negli Stati Uniti). Questo ampio portafoglio ha aiutato Animoca a cementare il suo status come uno degli enti non finanziari più attivi nello spazio dei digital asset.
L'azienda ha segnalato entrate non verificate di 314 milioni di dollari per l'anno conclusosi nel dicembre 2024, generando 97 milioni di dollari di profitto. Dichiara anche di detenere 300 milioni di dollari in contanti e stablecoin, oltre a oltre 538 milioni di dollari in altri digital asset.
Queste cifre sottolineano la potenza finanziaria dell'azienda mentre cerca di accedere ai mercati azionari statunitensi, nonostante la sua complessa storia regolatoria. E Animoca potrebbe non essere sola. Siu ha suggerito che altre aziende del suo portafoglio, compresa Kraken, potrebbero anche perseguire quotazioni pubbliche negli Stati Uniti nei prossimi 12-24 mesi.
Il mercato statunitense: una nuova frontiera di nuovo?
Il cambiamento strategico di Animoca è emblematico di una tendenza più ampia all'interno dell'industria degli asset digitali: un riavvicinamento al mercato degli Stati Uniti dopo anni di cauta distanza.
Sotto l'amministrazione Biden, il settore crypto ha affrontato un controllo accresciuto e azioni regolatorie. Agenzie chiave – includendo la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e il Dipartimento di Giustizia - hanno avviato numerose cause legali e indagini mirate a exchange, emittenti di stablecoin, piattaforme NFT, e protocolli decentralizzati. Questa posizione regolatoria ostile, combinata con una mancanza di chiarezza legislativa, ha portato molte aziende a ridurre o abbandonare completamente le loro operazioni negli Stati Uniti.
Al contrario, il ritorno al potere dell'amministrazione Trump ha portato segnali iniziali di una inversione di politica. La SEC ha sospeso o abbandonato più di una dozzina di azioni di controllo contro aziende crypto da quando Trump si è insediato, mentre lo scioglimento dell'unità anti-crypto da parte del DOJ suggerisce ulteriormente un atteggiamento federale meno aggressivo. Sebbene non siano ancora state emanate politiche di deregolazione formali, solo l'allentamento delle azioni di controllo sta dando alle aziende crypto una rinnovata fiducia per rientrare o espandersi negli Stati Uniti.
Le aziende cambiano rotta: Nexo, OKX tra i primi a muoversi
Animoca non è l'unica azienda che sta cogliendo l'opportunità percepita creata dal ricalibrazione regolatoria di Trump.
Nexo, un prestatore di criptovalute europeo, è uscito dal mercato degli Stati Uniti nel 2022, citando ambiguità regolatoria e crescenti rischi legali. Il 28 aprile, l'azienda ha annunciato che sarebbe tornata negli Stati Uniti con nuova infrastruttura di conformità e offerte di servizi riviste. "Crediamo che i venti regolatori stiano cambiando", ha detto un portavoce dell'azienda, sottolineando la necessità di adattarsi al panorama statunitense in evoluzione.
Allo stesso modo, OKX - uno dei più grandi crypto exchange al mondo per volume di scambi - ha rivelato piani per stabilire una sede negli Stati Uniti a San Jose, in California. Questa decisione arriva a pochi mesi dopo che l'azienda ha risolto un caso di controllo da 504 milioni di dollari con i regolatori statunitensi, segnalando che anche le aziende precedentemente in conflitto con le autorità statunitensi ora vedono una strada praticabile avanti.
Il disgelo regolatorio durerà?
Nonostante i segni di un ambiente regolatorio più amichevole, gli esperti legali avvertono che un vero reset di politica potrebbe richiedere tempo - e potrebbe non essere così vasto come sperano gli attori del settore.
"La SEC non ha ufficialmente cambiato la sua posizione su cosa costituisce un titolo secondo la legge statunitense", ha detto Rachel Wolanski, partner presso lo studio legale Morrison Cohen specializzato in regolamentazione fintech. "Anche se l'applicazione è sospesa o de-prioritizzata, l'incertezza legale sottostante rimane."
Infatti, il settore crypto manca ancora di una legislazione federale completa che definisca gli asset digitali, chiarisca le regole di custodia, o codifichi le strutture di mercato. Sebbene iniziative bipartisan come il Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) abbiano guadagnato trazione nel Congresso, nessun disegno di legge è ancora diventato legge.
Detto ciò, il supporto pubblico di Trump per le criptovalute, gli NFT e le innovazioni basate su blockchain - unito alla retorica deregolatrice da parte di figure chiave dell'amministrazione - ha creato un tono più ottimistico in tutto il settore. Nei materiali della campagna e nei discorsi recenti, Trump si è posizionato come un candidato pro-crypto, lanciando persino le sue collezioni NFT e esplorando apparentemente donazioni della campagna in Bitcoin e altri asset digitali.
Aziende globali rivalutano il calcolo rischio-rendimento negli USA
L'evoluzione del clima statunitense sta spingendo non solo le aziende crypto-native, ma anche conglomerati globali e startup supportate da venture a riconsiderare le loro strategie negli Stati Uniti.
Per Animoca, una quotazione a New York offre più dell'accesso al capitale. Una quotazione pubblica negli Stati Uniti può fornire visibilità globale, migliorare la credibilità istituzionale, e potenzialmente sbloccare nuovi canali di investimento. Negli ultimi anni, l'assenza dell'azienda dai mercati pubblici ha limitato la sua esposizione ai gestori di asset tradizionali e ai fondi pensione, nonostante il suo ampio portafoglio e considerevole tesoreria.
Un'IPO di successo negli Stati Uniti potrebbe cambiare quel calcolo - particolarmente mentre i mercati dei capitali cominciano a riprendersi nel 2025 tra tassi di interesse in calo e un rinnovato appetito degli investitori per le giocate tecnologiche ad alta crescita.
"La scelta di Animoca di diventare pubblica negli Stati Uniti potrebbe stabilire un precedente per altre grandi aziende crypto con sede globale," ha detto Michael Lane, direttore generale presso la società di ricerca sugli investimenti Benchmark Alpha. "Non si tratta tanto della quotazione in sé, quanto del segnalare un ritorno all'allineamento strategico con il più grande e profondo mercato dei capitali del mondo."
Domande strategiche in arrivo
Tuttavia, la strada verso un'IPO negli Stati Uniti è irta di complessità. Animoca deve strutturare attentamente la sua offerta per navigare sia le leggi sui titoli statunitensi che i requisiti di divulgazione internazionale. Affronta anche un controllo continuo per la sua precedente delisting dall'ASX e il suo coinvolgimento in segmenti meno regolamentati dell'economia crypto, inclusi NFT e progetti metaverse.
Inoltre, il paesaggio politico rimane fluido. Mentre la posizione attuale di Trump è indubbiamente più indulgente di quella di Biden, le prossime elezioni, gli shock di mercato o nuovi scandali finanziari potrebbero alterare rapidamente l'umore regolatorio.
Nel frattempo, l'industria osserva da vicino mentre aziende come Animoca compiono passi che sarebbero stati impensabili solo 18 mesi fa. Se questo rappresenta l'inizio di una resurrezione sostenuta della crypto negli USA o una breve tregua regolatoria rimane da vedere.
Rifinalitativi
La spinta di Animoca per una quotazione a New York è sia una scommessa sul futuro della regolamentazione crypto degli Stati Uniti che un segnale che i giocatori globali sono di nuovo pronti ad impegnarsi con il sistema finanziario americano.
Sotto l'amministrazione Trump, si è aperta una finestra - seppur brevemente - per le aziende di raccogliere capitale, legittimare le operazioni, e ottenere un punto d'appoggio nel mercato più grande del mondo.
Se quella finestra rimane aperta dipende non solo dalla volontà politica, ma anche da come le aziende navigano in questo nuovo e ancora incerto capitolo nella traiettoria crypto degli Stati Uniti.