Coinbase potrebbe vedere le sue entrate da stablecoin crescere fino a sette volte rispetto agli attuali livelli grazie al GENIUS Act, che ha istituito il primo quadro federale per l'emissione di stablecoin quando è stato firmato in legge nel luglio 2025, secondo gli analisti di Bloomberg Paul Gulberg e Samuel Radowitz, che sottolineano come l'exchange abbia già generato lo scorso anno entrate stimate in 1,35 miliardi di dollari legate alle stablecoin — un aumento del 48% rispetto ai 911 milioni di dollari del 2024.
Cosa è successo: previsioni sulle entrate da stablecoin
Gulberg e Radowitz hanno pubblicato un'analisi in cui stimano che le entrate di Coinbase legate a USDC (USDC), il token ancorato al dollaro emesso da Circle, potrebbero aumentare da due a sette volte rispetto agli attuali livelli in condizioni regolamentari favorevoli.
Il flusso di entrate deriva dagli interessi maturati sulle riserve che sostengono USDC, investite principalmente in titoli del Tesoro USA e altri strumenti a basso rischio.
I ricavi da stablecoin hanno rappresentato il 19% delle entrate annuali totali di Coinbase nel 2025. A differenza delle commissioni di trading, che oscillano con la volatilità del mercato, questo segmento si è dimostrato resiliente anche quando i prezzi di Bitcoin (BTC) sono crollati bruscamente alla fine del 2025 e i ricavi del quarto trimestre sono scesi del 20%.
Le azioni Coinbase, scambiate con il ticker COIN, sono balzate verso quota 185 dollari durante la sessione di mercoledì, con un guadagno del 22% in 24 ore.
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Perché è importante: vento favorevole dalla regolamentazione
Il GENIUS Act ha rimosso ostacoli chiave che avevano limitato l'uso di USDC nei pagamenti transfrontalieri e nei regolamenti tra merchant, e una più ampia adozione da parte di imprese e istituzioni finanziarie amplierebbe la circolazione di USDC, richiedendo maggiori riserve garantite da titoli del Tesoro e generando ulteriori interessi che Coinbase si divide. Il raggiungimento dell'estremo superiore delle previsioni di Bloomberg dipende in parte dalla capacità dell'exchange di continuare a offrire premi ai clienti che detengono USDC — un meccanismo che, secondo gli analisti, potrebbe accelerarne più rapidamente l'adozione.
Anche se i programmi di reward dovessero essere ridimensionati durante le trattative in corso sul CLARITY Act, ci si aspetta che il quadro normativo più chiaro continui comunque a sostenere una crescita significativa nell'utilizzo delle stablecoin.
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