Ethereum (ETH) sta faticando a mantenersi sopra i 2.100 $ anche se quasi tutti gli indicatori on-chain suggeriscono che siano i compratori, non i venditori, a controllare il mercato.
Punti chiave:
- Le metriche on-chain per Ethereum indicano un quadro rialzista, eppure il prezzo è sceso del 14% in un periodo di 12 giorni a maggio.
- Una società di ricerca attribuisce il calo a grandi ordini di vendita nascosti che assorbono gli acquisti senza apparire nei dati standard dei flussi.
- La pressione macro derivante da inflazione e politica della Federal Reserve aggrava la debolezza per questo asset ad alta beta.
La struttura di mercato di Ethereum confonde i trader
Ethereum sta tradando in un range stretto e indeciso, con rialzisti e ribassisti bloccati in uno stallo che non ha ancora prodotto un chiaro vincitore. Una breve ripresa è arrivata dopo che il presidente Trump ha dichiarato che lo Stretto di Hormuz sarebbe stato riaperto a seguito di colloqui con i leader mediorientali, un commento che i mercati hanno interpretato come un allentamento del rischio geopolitico.
Il sollievo si è rivelato di breve durata.
La società giapponese XWIN Research Japan ha esaminato la struttura interna del mercato di Ethereum e ha rilevato che le metriche convenzionali raccontano una storia fuorviante. Il Taker CVD spot rimane positivo, i funding rate sono sopra lo zero e i flussi netti dagli exchange mostrano monete che escono costantemente dalle piattaforme di trading verso l’auto-custodia.
Secondo queste misure, Ethereum non dovrebbe scendere. Eppure l’asset è scivolato da circa 2.375 $ l’11 maggio a circa 2.031 $ il 23 maggio, un calo del 14% mentre ogni segnale interno indicava la direzione opposta.
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I venditori nascosti spiegano la debolezza di ETH
La società di ricerca attribuisce questa contraddizione alla liquidità nascosta. Grandi ordini di vendita inseriti da market maker e whale restano silenziosi nel book ordini, assorbendo acquisti aggressivi senza registrarsi nei dati di flusso osservati dai trader al dettaglio.
I segnali di superficie appaiono solidi perché i compratori sono effettivamente presenti. Il prezzo scende comunque perché i venditori sono più grandi, più pazienti e di fatto invisibili.
Le condizioni macro aggravano il problema. Nonostante l’ottimismo iniziale attorno al CLARITY Act, i mercati si sono nuovamente concentrati sull’inflazione e su un contesto di tassi più alti per un periodo più lungo, uno sfondo che pesa fortemente su un asset ad alta beta che amplifica sia i rialzi che le vendite. I recenti rimbalzi di prezzo, aggiunge il rapporto, riflettono chiusure di short e deleveraging più che nuova domanda impegnata in posizioni long fresche.
Gli analisti individuano aree di supporto intorno a 1.984 $ e 1.937 $, livelli in cui ETH potrebbe sembrare realmente sottovalutato se la domanda spot tornasse e la pressione macro si stabilizzasse.
La storia del prezzo di ETH mostra tensioni recenti
L’episodio attuale corona un periodo difficile per la seconda criptovaluta per capitalizzazione. ETH ha tradato vicino a 2.466 $ in aprile prima che lo slancio svanisse, e ha perso il livello di 2.200 $ per la prima volta da aprile in mezzo al rialzo dei rendimenti dei Treasury e a un Fear and Greed Index bloccato in territorio di estrema paura. Dopo ripetuti rifiuti nella fascia di resistenza 2.250–2.350 $, il token ora oscilla intorno a 2.104 $, lasciando ai compratori il compito di difendere un supporto che regge dai minimi primaverili.
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