Strategy, il presidente esecutivo Michael Saylor ha dichiarato che la società potrebbe vendere alcuni Bitcoin (BTC) per finanziare i dividendi, rompendo con la sua storica posizione del “mai vendere”.
La bomba sugli utili del Q1
Saylor ha rilasciato queste dichiarazioni durante la call sugli utili del primo trimestre di Strategy di martedì, poche ore dopo che la società ha riportato una perdita netta di 12,54 miliardi di dollari. La cifra è arrivata mentre il prezzo di Bitcoin è sceso del 23,8% nel trimestre, riducendo drasticamente il valore delle riserve in tesoreria dell’azienda.
«Probabilmente venderemo un po’ di bitcoin per pagare un dividendo, solo per inoculare il mercato e mandare il messaggio che l’abbiamo fatto», ha detto Saylor agli investitori.
Attualmente Strategy detiene 818.334 BTC a un costo medio di 75.537 dollari per coin, secondo la documentazione societaria. L’azienda ha obblighi di dividendo annuali per circa 1,5 miliardi di dollari legati alle sue azioni privilegiate Stretch (STRC).
Le azioni MSTR sono scese di oltre il 4% nel trading after-hours. Dopo l’annuncio, Bitcoin è sceso sotto gli 81.000 dollari.
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Crescono le reazioni degli analisti
Il cambiamento segna una svolta netta rispetto alla posizione di febbraio di Saylor, quando aveva detto alla CNBC che l’azienda avrebbe «comprato Bitcoin ogni trimestre per sempre». Vetle Lunde, responsabile della ricerca di K33, aveva già evidenziato all’inizio dell’anno i rischi strutturali legati a STRC.
Lunde ha scritto che i detentori di STRC godono di un potenziale di rialzo limitato tramite i dividendi ma affrontano un vero rischio di ribasso durante le fasi di drawdown.
Se il titolo dovesse trattare a lungo sotto il suo target, ha avvertito, potrebbe comportarsi più come un rischio di credito che come un rendimento stabile.
L’analista Taiki Maeda si aspetta comunque tra 2 e 3 miliardi di dollari di nuovi acquisti di BTC tramite STRC nelle prossime due settimane.
Saylor ha descritto il modello di finanziamento in modo semplice: prendere in prestito per comprare Bitcoin, lasciarlo apprezzare, quindi venderne porzioni per coprire i pagamenti. I commenti hanno scosso i sostenitori di lunga data che consideravano le riserve di Strategy intoccabili.
L’ultimo track record di Saylor
A febbraio, Saylor sosteneva che Strategy potesse sopravvivere a un crollo di Bitcoin fino a 8.000 dollari senza vendere. Alla conferenza Bitcoin 2026 di Las Vegas della scorsa settimana, ha presentato STRC come lo strumento di credito in più rapida crescita al mondo, citando 8,5 miliardi di dollari di asset raccolti in nove mesi. Pochi giorni prima della call sugli utili, ha annunciato una pausa di una settimana negli acquisti di BTC, solo la seconda interruzione di questo tipo quest’anno.
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