Il mercato pre-IPO più attivo di SpaceX, un contratto perpetuo con leva su Hyperliquid, è sceso di circa il 27% in tre settimane mentre il premio per il giorno del lancio si riduce.
Punti chiave:
- Il perpetual SPCX è sceso di circa il 27% dal lancio di metà maggio, ma scambia ancora sopra il prezzo d’offerta di 135 $ di SpaceX.
- Il suo premio implicito per il primo giorno si è ristretto a circa il 16%, in calo da circa il 60% di maggio.
- SpaceX ha raccolto oltre 250 miliardi di dollari di domanda per un aumento di capitale da 75 miliardi in vista del debutto del 12 giugno.
Il perpetual SpaceX perde il premio di lancio
Il contratto, quotato con il ticker SPCX, mercoledì scambiava intorno a 157 $, secondo i dati di mercato showed. Si tratta di un calo di circa il 27% rispetto al lancio di metà maggio vicino a 216 $, dopo un breve picco a 230 $. Il ribasso non significa che i trader stiano scommettendo contro la società.
SPCX resta comunque ben al di sopra del prezzo d’offerta fissato a 135 $, anche se il premio implicito per il primo giorno si è ridotto da circa il 60% di maggio a circa il 16%. Il prodotto con leva 5x su Hyperliquid è diventato la principale sede in cui il prezzo collegato a SpaceX si muove prima dell’apertura del titolo, con un volume cumulativo che ha superato i 2 miliardi di dollari tra le varie borse.
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La domanda per SpaceX supera i 250 miliardi di dollari
SpaceX drew more than $250 billion in investor interest for a $75 billion raise, risultando sovrascritta di tre volte e mezzo – quattro volte in quella che potrebbe essere la più grande IPO di sempre. Le contrattazioni dovrebbero iniziare venerdì 12 giugno sul Nasdaq a 135 $ per azione. La domanda si fonda sulla rete Starlink della società, sulla sua posizione dominante nel business dei lanci e sulla spinta verso il calcolo AI basato nello spazio.
Di norma, le banche organizzatrici effettuano un bookbuilding, raccogliendo gli ordini e adeguando il prezzo per allinearlo alla domanda.
SpaceX ha seguito una strada diversa, fissando il prezzo d’offerta a 135 $ senza una forchetta, pur con Goldman Sachs alla guida del consorzio. Ha inoltre riservato fino al 30% delle azioni agli investitori retail tramite broker come Robinhood e Fidelity, una netta rottura rispetto al copione tradizionale.
Perché la price discovery on-chain è importante
Il perpetual è uno dei pochi mercati che prezzano SpaceX in tempo reale, e i suoi detentori hanno un’esposizione effettiva. Non ricevono azioni, né diritti di voto o quote di capitale: solo una scommessa regolata in contanti che può generare perdite prima ancora che venga scambiata la prima azione. Gli analisti collegano la recente debolezza a tensioni più ampie, con Bitcoin (BTC) ben al di sotto dei massimi di gennaio e alcuni trader che vendono crypto per finanziare le allocazioni su SpaceX.
Il mercato SPCX è stato lanciato a metà maggio tramite Trade.xyz, lo stesso sviluppatore dietro a un contratto analogo per il produttore di chip Cerebras, che il perpetual ha seguito entro circa l’8% dal prezzo di apertura. Il contratto è stato aperto intorno a 150 $ prima che i trader pushed lo spingessero oltre 200 $, implicando una valutazione superiore ai 2.000 miliardi di dollari, ben al di sopra dei circa 1.750 miliardi che l’azienda punta ora a raggiungere al debutto.
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