Bitcoin (BTC) potrebbe iniziare a entrare negli stessi ingranaggi finanziari che alimentano mutui, prestiti garantiti da titoli e mercati del credito strutturato, secondo il prestatore crypto Ledn, che ora prevede che i prestiti al consumo garantiti da Bitcoin possano crescere fino a diventare un’industria da 1 trilione di dollari nel prossimo decennio, man mano che la finanza istituzionale si abitua a trattare BTC come collaterale piuttosto che pura speculazione.
La previsione segue quello che Ledn ha descritto come il primo deal di security asset‑backed garantita da Bitcoin con rating investment grade, concluso all’inizio di quest’anno: un’emissione da 200 milioni di dollari che ha ricevuto un rating BBB- da S&P Global.
Secondo Ledn, le obbligazioni ora scambiano su mercati secondari con uno spread circa del 5% più stretto rispetto all’emissione, segnalando una crescente familiarità istituzionale con le strutture di credito garantite da Bitcoin.
«Quella transizione è già in corso», ha dichiarato Mauricio Di Bartolomeo, co‑fondatore e CSO di Ledn, a Yellow.com quando gli è stato chiesto se Bitcoin si stia evolvendo da asset speculativo a collaterale finanziario di prima qualità.
«Bitcoin è detenuto da decine di milioni di persone, da quasi 200 società quotate e da più di una dozzina di governi», ha detto Di Bartolomeo. «S&P ha attribuito rating investment grade all’ABS di Ledn garantito da Bitcoin all’inizio di quest’anno, e quelle obbligazioni ora scambiano con uno spread di circa il 5% più stretto rispetto all’emissione.»
Ledn afferma che a frenare il lending in Bitcoin è la fiducia, non la tecnologia
La proiezione dell’azienda si basa su quello che definisce un enorme “divario tra domanda e adozione”.
Un nuovo sondaggio commissionato da Ledn e condotto da Protocol Theory ha rilevato che l’88% dei detentori di crypto negli Stati Uniti e in Australia prenderebbe in considerazione la possibilità di prendere in prestito contro i propri asset digitali, mentre solo il 14% lo fa attualmente.
Ledn sostiene che questa differenza rappresenta un vasto mercato inesplorato che potrebbe in ultima analisi scalare in modo simile ai prestiti garantiti da titoli o ai mercati dei mutui nella finanza tradizionale.
L’azienda ritiene che il principale ostacolo non sia più l’accesso o l’infrastruttura tecnica, bensì la fiducia.
«È soprattutto una questione di fiducia, e il deficit di fiducia ha un’origine ben precisa», ha detto Di Bartolomeo.
«Celsius, BlockFi e ora i crolli nella DeFi hanno insegnato a un’intera generazione di detentori di crypto che la piattaforma sbagliata può farti perdere il tuo Bitcoin in modo permanente.»
Il settore del lending crypto ha subito crolli catastrofici durante il bear market del 2022, che hanno spazzato via miliardi di asset dei clienti e compromesso gravemente la fiducia nei prestatori crypto centralizzati.
Più recenti exploit nella finanza decentralizzata hanno ulteriormente rafforzato questi timori.
«L’exploit di Kelp DAO del mese scorso è un promemoria recente del motivo per cui le persone sono nervose», ha detto Di Bartolomeo. «Ogni evento di questo tipo azzera l’orologio della fiducia per l’intera categoria dei protocolli di lending della finanza decentralizzata.»
Also Read: Ronin Proved Web3 Gaming Can Scale, But Can It Still Lead The Next Cycle?
I mercati del credito in Bitcoin iniziano ad assomigliare sempre più alla finanza tradizionale
L’argomento più ampio di Ledn è che il lending in Bitcoin stia gradualmente convergendo con la finanza garantita tradizionale, piuttosto che sostituirla.
L’azienda paragona i prestiti garantiti da Bitcoin alle pratiche consolidate di gestione patrimoniale in cui gli investitori prendono in prestito contro azioni, immobili o oro invece di liquidare posizioni di lungo periodo.
Il sondaggio ha rilevato che il 72% degli intervistati concorda sul fatto che i prestiti garantiti da crypto forniscano liquidità comoda senza costringere gli investitori a vendere le proprie posizioni in Bitcoin.
Di Bartolomeo ha sostenuto che l’istituzionalizzazione delle cartolarizzazioni garantite da Bitcoin potrebbe diventare il meccanismo che alla fine scala il mercato fino a centinaia di miliardi.
«Il mercato raggiunge quelle dimensioni quando il resto del sistema finanziario dispone degli strumenti per valutare il rischio di Bitcoin a condizioni standard, su larga scala, tramite strutture familiari», ha affermato.
Ledn ritiene che sarà la maturità operativa, più che l’entusiasmo speculativo, a determinare se il lending garantito da Bitcoin raggiungerà una scala istituzionale.
L’azienda ha dichiarato che, nella scelta delle piattaforme di lending, gli intervistati hanno collocato le pratiche di gestione del rischio, la reputazione, la chiarezza dei termini e il track record operativo al di sopra dei tassi o delle caratteristiche di prodotto.
L’accettazione istituzionale potrebbe ridefinire il ruolo finanziario di Bitcoin
L’emergere di prodotti di credito garantiti da Bitcoin con rating investment grade potrebbe anche ridefinire il modo in cui la finanza tradizionale vede Bitcoin stesso.
Sebbene storicamente Bitcoin sia stato inquadrato principalmente come riserva di valore o asset tecnologico speculativo, la collateralizzazione introduce un caso d’uso istituzionale più pratico.
«Bitcoin rimane oro digitale», ha detto Di Bartolomeo. «La collateralizzazione aggiunge una funzione in più.»
Questa distinzione è importante perché i mercati globali del collaterale sostengono gran parte della finanza moderna, dai mutui e prestiti garantiti da titoli ai mercati repo e al credito strutturato.
Se Bitcoin entrerà sempre più in questi sistemi come collaterale riconosciuto, il suo ruolo all’interno del settore finanziario potrebbe espandersi ben oltre il semplice trading su exchange o le riserve di tesoreria.
Le previsioni di Ledn restano estremamente ambiziose rispetto alle dimensioni attuali del mercato. Galaxy Research ha stimato che l’intero mercato del lending crypto tra finanza decentralizzata, prestatori centralizzati e piattaforme istituzionali ha raggiunto circa 73,6 miliardi di dollari al suo precedente picco nel 2025.
Tuttavia, Ledn sostiene che la traiettoria più ampia stia diventando sempre più visibile man mano che l’infrastruttura istituzionale si consolida intorno ai mercati del credito in Bitcoin.
Read Next: Hyperliquid Now Clears More Perp Volume Than Most Centralized Exchanges