**Bitcoin 採掘事業は、4年にわたる禁止にもかかわらず中国に戻り、Hashrate Indexのデータによると、10月末時点で世界市場シェアの14％を同国が占めている。これは、2021年の北京当局による取り締まりで同国の市場シェアがゼロまで落ち込み、マイナーが海外に移転せざるを得なくなって以来の復活となる。現在では、新疆自治区などエネルギーが豊富な省で、個人および法人のマイナーが安価な電力と過剰なデータセンター能力を利用しており、公式な禁止が維持されているにもかかわらず、取り締まりの姿勢に微妙な変化が生じていることを示唆している。
何が起きたのか：地下に潜るマイニングの復活
中国は2021年9月、金融の安定や省エネ目標への脅威を理由に、すべての暗号資産取引とマイニングを禁止した。この禁止により、同国は一夜にして世界最大の暗号資産マイニング拠点としての地位を失った。世界のビットコイン採掘動向を監視するHashrate Indexによれば、中国は現在、10月末時点でシェア14％を獲得し、世界3位に返り咲いており、大きな巻き返しとなっている。
新疆で操業する個人マイナーの 王（ワン）氏 は、姓のみの匿名を条件に取材に応じ、エネルギーが豊富なこの省で昨年末から採掘を開始したと語った。
「新疆では多くのエネルギーを外部に送電できないので、暗号資産マイニングという形で消費するのです」と王氏は Reuters に語った。
「新たなマイニングプロジェクトが建設中です」。同氏はまた、マイナーは電気料金の安い場所に集まる傾向があると付け加えた。
復活は個人オペレーターにとどまらない。世界第2位のビットコイン採掘機メーカーである Canaan Inc は、同社の中国向け販売が昨年、世界売上高の30.3％を占めたと報告している。これは、取り締まり後の2022年の2.8％から大幅に増加したもので、同社の提出書類によって明らかになった。
事情に詳しい情報筋によれば、中国の売上寄与度は今年第2四半期に50％を上回ったという。ただし、Canaanは四半期ごとの内訳については確認を控えた。
規制による禁止期間中にビジネスから撤退した四川省拠点の元マイナー ドューク・フアン（Duke Huang）氏 は、知人の一部が密かに操業を再開していると語る。「この分野はセンシティブです」とフアン氏は言う。「しかし、安い電気を手に入れた人たちは、今も採掘を続けています」。こうした動きは、米国大統領 ドナルド・トランプ の暗号資産支持政策を背景に、10月にビットコイン価格が史上最高値を付けたタイミングと重なる。ただし、その後価格はそのピークから約3分の1下落している。匿名を条件に取材に応じたビットコイン採掘機メーカーの関係者は、資金難の地方政府によるデータセンターへの過剰投資の結果として、余剰電力と計算能力が生じ、それがマイニング復活の一因になっていると述べた。
2021年の禁止を発令した中国の 国家発展改革委員会 と新疆政府は、ファクスによるコメント要請に応じなかった。
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なぜ重要なのか：政策柔軟性のシグナル
暗号市場インフラ提供企業 Perpetuals.com のCEOである パトリック・グルーン（Patrick Gruhn）氏 は、この動きを「ここ数年で最も重要な市場シグナルの一つ」と位置付けた。「特定地域で経済的インセンティブが強い場合、中国の政策には柔軟性が現れます」とグルーン氏は述べた。同氏は、中国がスタンスを緩和するわずかな兆しが見えるだけでも、公式のマイニング規制緩和がなくても、ビットコインを国家の圧力に耐えうるグローバル資産とする物語を強化しうると指摘する。
ブロックチェーンデータ分析企業 CryptoQuant のリサーチ責任者 フリオ・モレノ（Julio Moreno）氏 は、公式の禁止にもかかわらず相当な採掘能力が稼働し続けていると述べた。CryptoQuantは、現在の世界のビットコイン採掘能力の15〜20％が中国国内で稼働していると推計している。
満坤法律事務所（Man Kun Law Firm） の創業者 劉洪林（Liu Honglin）氏 は、取り締まりは今後も緩和されていく可能性があると示唆する。「個人的には、マイニングに対する政府の政策は徐々に緩んでいくと思います。なぜなら、こうした活動を完全に止めることは実質的に不可能だからです」と劉氏は語った。この傾向は、8月に香港でステーブルコイン法案が施行されたことや、米ドル建ての取り組みに対抗するための人民元建てステーブルコインの検討が報じられるなど、北京がデジタル資産に対する姿勢を軟化させているより広範な兆候とも一致している。
Canaanは、中国向け販売の増加について、米国の関税をめぐる不透明感が米国販売を混乱させていること、ビットコイン価格の上昇によるマイニング収益性の改善、そして同社が「中国のデジタル資産姿勢の微妙な変化」と呼ぶ要因を挙げている。同社は、自社の活動は中国の規制に準拠していると強調し、現在のルールの下では、マイニングマシンの研究開発、製造、販売は引き続き認められていると説明した。
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まとめ
ビットコイン採掘は、北京による禁止から4年を経て、中国で予想外のカムバックを果たしている。新疆などの省における安価な電力と、過剰投資によるデータセンターの余剰能力が原動力となっている。中国は現在、世界のマイニング市場シェアの14％を握っており、業界関係者の推計では、世界の採掘能力の15〜20％が、公式の禁止が続くなかでも国内で稼働しているという。この復活は、特定地域で経済的インセンティブが高まるにつれ、政策に柔軟性が生じうることを示すシグナルともなっている。
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