Bitcoin のインプライドボラティリティは 2 年ぶりの低水準にまで下落し、これまでの価格変動を特徴とする世界最大の仮想通貨にとって大きな転機を意味しています。デリビット BTCボラティリティ指数は 30 日間の先行期待を追跡しており、機関投資家が取引をますます支配する中で、デジタル通貨は投機的魅力をほとんど失っています。
知っておくべきこと
- ビットコインのインプライドボラティリティは 2 年ぶりの低水準に下落し、価格が安定する市場期待を示唆
- 仮想通貨は過去 2 か月間、93,000 ドルから 111,000 ドルの狭い範囲で取引されている
- 機関投資家と合計 540 億ドルの ETF 流入が市場の極端さを減少させる
市場動向は投機から安定へシフト
この変化 は、裁定取引や方向性投資を介した迅速な利益の手段として 2009 年のデビュー後にトレーダーの間で人気を博したビットコインにとって、根本的な変化を意味しています。仮想通貨投資会社 GSR のリサーチアナリスト、マイケル・ロンゴリア氏は、ビットコインは「投機的要素が減り、より変動するマクロ資産に似てきている」と述べました。
ビットコインは 2025 年に約 17% 上昇し、過去 2 年間のパターンで倍増を超えるのに比べ、控えめな増加です。過去 2 か月間、93,000 ドルから 111,000 ドルの取引範囲は、近年の中で最も狭い範囲の 1 つを示しています。
ビットコインの初期の時代には、5% または 10% の日々の価格変動が次のセッションで逆転することが一般的でした。水曜日にはビットコインが約 2.4% 上昇して 108,480 ドルで取引されました。この安定性は、一時期仮想通貨市場を定義していた極端なボラティリティからの逸脱を意味しています。
オプション取引パターンが価格の安定に寄与
市場アナリストは、ビットコインのボラティリティが低下した主な要因として、変化するオプション取引の戦略を指摘します。ファルコンXのリサーチ部門の責任者であるデイヴィッド・ロワント氏は、コールオプションの売却の増加が価格変動を抑えていると述べました。
「オプションプレイヤーのプロファイルに違いがあります」とロワント氏は説明します。「これらはカバードコールの上書き戦略であり、基本的にボラティリティを下げる効果があります。」
この戦略は、ビットコイン保有者が収益を生むために保有量でコールオプションを書くことを伴います。このアプローチはオプションが発動されるレベルにまで価格移動を制限し、市場に安定効果をもたらします。
以前は、オプション投資家は通常、ビットコインの価格上昇に対するレバレージエクスポージャーを求めてコールオプションを購入していました。カバードコール戦略への移行は、投機よりも収入を優先する、より慎重なアプローチを示しています。
機関的な採用が市場構造を再形成
機関投資家の影響力がビットコインの市場動向を根本から変化させました。企業の財務戦略では、マイケル・セイラーのマイクロストラテジーによるビットコイン約 600 億ドルの保有に見られるように、長期的な投資視野が導入されています。
アメリカのビットコイン上場投資信託は、2024 年 1 月のデビュー以降、約 540 億ドルの純流入を積み上げてきました。
これらの機関向けビークルは、個人のリテールトレーダーとは異なるリスクプロファイルでビットコイン投資にアプローチする高ネットワースの参加者を魅了しています。
最近のグラスノードの報告書もこの機関シフトを支持し、取引量が減少する一方で、決済額が増加しています。データは、取引がより少なく、より大きくなっていることを示唆しており、高ネットワースの参加者が市場の支配力を獲得していることを示しています。
「この変化は市場の極端さを和らげ、価格の規律を追加する助けになっています」とGSRのロンゴリア氏は述べました。機関の存在により、ビットコインの初期のリテールドリブンのボラティリティと大きく対照的な、より成熟した市場構造が形成されました。
暗号通貨取引の風景への影響
ボラティリティの減少は、さまざまな市場参加者にとって機会と課題の両方を提示します。価格変動を利用して利益を得ていた伝統的な仮想通貨トレーダーは、現在の環境では機会が少なくなっています。
しかし、この安定性により、以前はビットコインを避けていた新たなカテゴリの投資家が惹かれるかもしれません。仮想通貨としての進化が、より成熟した資産クラスへの移行を意味すれば、保守的な機関投資家の間でその魅力を広げる可能性があります。
現在の市場条件は、ビットコインが投機的取引ビークルから、より確立された金融資産に移行しつつあることを反映しています。この進化は、機関参加の増加に伴い、安定化する前に高いボラティリティで始まった他の資産クラスの発展を映しています。
結びの考え
ビットコインのボラティリティの 2 年ぶりの低水準への減少は、仮想通貨が投機的取引手段からより安定した機関資産に成熟していることを示唆しています。カバードコール戦略、合計 540 億ドルの ETF 流入、企業の財務採用の組み合わせにより、ビットコイン市場にこれまでにない価格規律がもたらされています。