暗号資産業界の経営陣やアナリストは、CLARITY法案が必要な60票を確保できず、上院での審議入りを阻まれたことを受け、米金融規制当局の出方に注目している。
ポイント
- 上院はCLARITY法案の討議入り（クローチャー）動議を否決し、審議を前に進められなかった
- 業界は、今後の暗号資産ルール策定の主導役としてSECとCFTCに視線を移している
- 議会日程に余裕がなくなるなか、アナリストは企業が一段と高い不確実性に直面すると警鐘を鳴らす
CLARITY法案採決の行方
暗号資産業界の関係者は、上院が市場構造関連法案であるCLARITY法案についてのクローチャー動議を火曜日に否決したのち、米証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）に期待を寄せる姿勢を強めた。同法案は、本来であれば暗号資産の監督権限を両当局間で分担させる構想だった。
採決の最中、ビットコイン (BTC)は約7万6,000ドルまで反落し、上場暗号資産関連銘柄も前場からの下げを拡大した。
**リップル（Ripple）**の最高経営責任者（CEO）、ブラッド・ガーリングハウス氏は、ポール・アトキンス委員長率いるSECと、マイケル・セリグ委員長率いるCFTCが、立法の空白を埋めるべくルール作りの作業を粘り強く続けるとの見方を示した。アトキンス氏は前日のSolana Policy Institute Summitで、自らもコミットメントを新たにし、議会の支援の有無にかかわらず、SECとして暗号資産に関するより明確なルールを提示すると強調していた。
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ヴァイディヤナサン氏、「一時しのぎ」に警鐘
もっとも、当局による規則制定を長期的な解決策とみなさない声もある。
NEARのチーフリーガルオフィサー（CLO）、アビシェク・ヴァイディヤナサン氏は、法案が否決されたことで、企業は今後も当局ガイダンスと行政裁量に全面的に依存せざるを得なくなると指摘した。同氏によれば、2027年予算を策定する企業は、再び先行きが見通せない状態に置かれ、個別案件ごとの判断と、繰り返しの法務対応を迫られるという。取引相手方も、規制リスクを引き続き価格に織り込み続ける公算が大きいとした。
Bitget Walletの最高執行責任者（COO）、アルヴィン・カン氏は、有価証券規制、商品取引規制、マネーサービス業規制が、各種暗号資産プロダクトにどのように適用されるのか依然として不透明だと指摘する。一方で、1inchのCLOであるオレスト・ガヴリリアク氏は、今回の結果を「否定的な最終判断というよりはスケジュールの後ずれ」と位置づけ、「この規模の法案が一直線に成立することはほとんどない」と冷静な見方を示した。
CLARITY法案再浮上の可能性
巻き返しの余地が残っているのは、トム・ティリス上院議員が採決の際、自らの票を賛成から反対へ切り替えたためだ。この「反対票への転換」は、動議の再考（リコンシダー）を可能にするための手続き上の一手であり、再度クローチャー採決が行われる余地を残す。
ヴァイディヤナサン氏は、市場構造全体を巡る本格的な議論は「次の議会」が現実的なタイミングになるだろうと指摘。下院は9月21日週と28日週の本会議をキャンセルしており、上院も11月3日の中間選挙を前に10月5日から休会に入るスケジュールだ。予測市場Polymarketにおける2026年中の成立確率は、報道によれば5％まで低下した。
今回の否決は、TDカウエンの政策アナリスト、ジャレット・サイバーグ氏が事前に発していた警告とも符合する。同氏は、初回採決が不首尾に終わる確率を60％と見積もり、その場合は「共和党側の修正が民主党から見て不十分だった」ことを意味すると分析していた。前日付のリポートでも、サイバーグ氏は、民主党は「交渉を経た妥協案」ではなく、「ほぼ完成品を一方的に突きつけられている」と指摘し、法案の年内成立確率を25％にとどめていたという（同リポート）。
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