大口の Ethereum (ETH) ウォレットは、トークンが3月末以来初めて2,000ドルを下回る水準へと後退する中でも、先週にかけて保有量を過去10週間で最高の水準まで積み増した。
重要ポイント:
- 少なくとも10万ETHを保有するウォレットは現在、供給量の22.03%を支配しており、これは過去10週間で最高。
- このグループは、ETH価格が約12%下落したにもかかわらず、5月を通じて20億ドル超を買い増した。
- ETHは再び2,000ドルを割り込み、3月末以来で最も弱い水準となっている。
イーサリアムクジラが保有量を増加
ブロックチェーン分析企業 Santiment は、レポートで 少なくとも10万ETHを保有するウォレットが現在1,741万トークンを保有しており、これは過去9週間で最大であると指摘した。
この保有量は流通供給量の22.03%に相当し、新たな10週間ぶりの高水準だ。現在の価格では、10万ETHのボーダーラインは約2億ドル近くに相当するため、該当するのはごく一部の超富裕層に限られる。
同じウォレット群は、5月を通じて価格が月間で約12%下落したにもかかわらず、20億ドル超に相当するETHを買い増した。大口保有者がこの下落局面を「割安」とみなしているサインだ。長期保有者の行動を示す Glassnode の指標も、2月末以降プラス圏を維持している。
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Santiment が警戒感を示す理由
同社は、警告しているように、個人投資家の過度な楽観は、反発ではなく一段安に先行して現れることが多い。ETHが2,000ドルの水準を割り込むと、「押し目買い」をうたう声が個人投資家の間で広がった。Santiment は、本当に魅力的なエントリーポイントが訪れるのは、こうした熱狂がパニックへと変わった後かもしれない、としている。
CryptoQuant も、2月以降買いが鈍っている Bitcoin (BTC) クジラについて同様の見方を示した。「歴史的に見て、両方のコホートの動きが同時に鈍ると、その後は持続的な価格の弱さにつながる傾向がある」という。より小規模な「イルカ」クラスのウォレットも、買いを弱めている。
ETHの下落基調が強まる
イーサリアムは今月に入り、機関投資家からの資金流出とネットワーク活動の低迷で需要がしぼむなか、約10%下落し、3週連続の下げを記録している。財務運用企業の Bitmine がクジラ買いのかなりの部分を主導している可能性が高いとみられるが、それでも下落に歯止めはかかっていない。
資本は昨年10月以降ETHから流出を続けており、2026年を通して実現時価総額は3,100億ドルから約2,950億ドルへと低下している。このトレンドは、需要回復がなお見られないことを示している。Nansen のアナリストも同様に、軟調な環境を指摘している。
5月の買い増し後も、10万ETH以上を保有するグループのシェアは2025年第4四半期以降、低下基調が続いており、今回の買いが長期的な下落トレンドを反転させられるかどうかには疑問が残る。ETHが最後に2,000ドルを上回って取引されたのは3月末であり、今回のブレイクで、過去約2カ月にわたるじり安局面に区切りがついた格好だ。
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