連邦預金保険公社（FDIC）は、ステーブルコイン保有者に対する「パススルー」型保険を明示的に禁じる規則案を提示し、the GENIUS Act における潜在的な抜け穴を塞ぐ方針だと、水曜日に トラビス・ヒル（Travis Hill） 議長が述べた。
GENIUS法はすでにステーブルコインそのものに対するFDICの直接的な保険付与を禁じているが、第三者の金融機関が保有者に代わってその保護を受けられるかどうかについては沈黙していた。
ヒル氏は、今回の規則案によってその道も閉ざされることになると述べた。
こうした発言は、ワシントンで開かれた全米銀行協会（American Bankers Association）のサミットの場で行われたもので、連邦当局がGENIUS法の実施ルールを引き続き策定している中で示されたものだ。
何が起きたのか
GENIUS法の下では、Circle の USDC や Tether の USDT のようなステーブルコインは、最大25万ドルまで連邦保証が付く銀行預金とは明確に区別されている。
ヒル氏は、たとえ同法がそのスキームについて明示的に address していないとしても、パススルーの禁止はこうした立法趣旨と整合的だと述べた。
同氏はまた、現行のパススルー規則では最終顧客の身元が容易に特定できることが要件になっているが、今日の大規模なステーブルコインのスキームでは、この基準を満たしていないケースが一般的だと指摘した。
さらにヒル氏は、GENIUS法の対象外となっている「トークン化預金」──ブロックチェーン上のプログラマブルなトークンとして表現された銀行預金──について、FDICとしての暫定的な見解は、従来型の銀行預金と同じ保険扱いにすべきだというものだと述べた。
なぜ重要なのか
FDICの今回の規則案は、ステーブルコインとの競合に対する銀行業界の懸念が intensifying する中で提示されている。
火曜日に公表されたジェフリーズのレポートは、ステーブルコインの成長によって今後5年間で米銀のコア預金が3〜5％流出し、銀行の平均利益が約3％押し下げられる可能性があると試算している。DefiLlamaによれば、このセクターの時価総額は2022年の1840億ドルから、現在は約3140億ドルまで拡大している。
銀行側は、Digital Asset Market Clarity Act で議論されているステーブルコインへの利回り付与が認められれば、預金者が流出すると主張してきた。
一方でホワイトハウスの暗号資産アドバイザーである パトリック・ウィット（Patrick Witt） 氏は、こうした異論はイノベーション法案を反競争的な措置に変えようとする試みだと批判している。FDICによるGENIUS法のパブリックコメント期間は2026年5月18日までで、最終ルールは7月18日に公表される予定だ。
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