IMF、276億ドル規模のトークナイゼーションブームが世界的な金融安定を損なう可能性と警告

**国際通貨基金（IMF）**は木曜日に公表した23ページの報告書の中で、実物資産のトークナイゼーションは、証券市場から摩擦を取り除く一方で、金融安定を損なう可能性があると警告した。すでに276億ドル超の資産がtokenized onchainされていると指摘している。

IMFによるトークナイゼーション警告

報告書は、トークナイゼーションによって証券やその他の金融商品が発行、取引、決済、管理される方法が変化していることをacknowledgedした。しかしIMFは、この技術によってリスクが銀行システムから共有型台帳やスマートコントラクトのコードへと移転していると述べた。

「アトミック決済や透明性の向上は従来型の一部リスクを減らすが、高速化と自動化は新たなリスクをもたらす」とIMFは述べた。

機関は、トークン化された市場におけるストレスイベントは、従来のシステムよりも速く進行する可能性が高いと警告した。そのスピードにより、当局が介入できる時間が短くなりかねない。

IMFはまた、新興国にとってのリスクにも言及した。

トークナイゼーションは、より迅速な国際送金や幅広い金融包摂をもたらす一方で、「ボラティリティの高い資本移動、急速な通貨代替、通貨主権の侵食といったリスクを高める」と報告書は述べている。トークナイゼーション市場の潜在規模についての業界推計は大きく異なり、ボストンコンサルティンググループは2030年までに16兆ドルになると予測する一方、マッキンゼー・アンド・カンパニーはより保守的な2兆ドルの予測を提示している。

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ブラックロックとウォール街の推進

主要な金融機関がトークナイゼーションの流れを主導している。ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、株式や債券からマネー・マーケット・ファンド、不動産に至るまで、あらゆる資産のトークナイズを推進してきた。

ブラックロックのUSD Institutional Digital Liquidity Fundを支えるプラットフォームであるSecuritizeは、2026年4月1日時点のCryptoDepのデータによると、ロックされた総価値が33.8億ドルでトークナイゼーション・プラットフォームのトップとなっている。Tether GoldとOndo Financeがそれぞれ33.5億ドル、32.1億ドルでこれに続く。

IMFは、法的な不確実性も障壁の一つとして指摘した。所有権記録や決済の最終性を規定する明確なルールがなければ、トークン化市場は「断片的かつ周辺的な存在」にとどまるリスクがあると報告書は述べている。

暗号資産業界は独自の解決策に取り組んでいる。イーサリアム(ETH)エコシステムのERC-3643パーミッションド・トークン規格は、トークン化された商品へのアクセスを認証済み投資家に限定している。