Ripple’sがクロスボーダー支払いで成功を収めたことで、XRP台帳とオンデマンド流動性サービスを利用して、世界金融を革新しようとする競合が波となって現れました。この1年間で、多くのブロックチェーンプラットフォームやフィンテックネットワークがクロスボーダー決済とトークン化された価値の移転で進展を遂げました。これには、公共のブロックチェーンの支払い軌道から銀行主導のコンソーシアム、カードネットワークのイニシアティブ、ステーブルコインシステム、互換性のソリューションまでが含まれます。各々が迅速で安価、そしてより透過的な国際取引へのユニークなアプローチを提供し、Rippleと並んで競争を繰り広げています。本記事では、主要プレーヤー、最近の達成、採用状況、機関パートナー、およびRippleとは異なる価値提案について、そしてクロスボーダー金融の未来での優勢の可能性について探ります。
パブリックチェーンの支払い軌道
パブリックブロックチェーンネットワークは、誰でも分散型台帳上で取引を行うことを可能にします。数多くの強力な支払い能力を持つLayer-1チェーンが、RippleのXRP台帳に似たクロスボーダー送金を促進しようと競い合っており、しばしばネイティブトークンやステーブルコインを決済に使用します。
Stellar (XLM)
Stellarは、元Rippleのメンバーによって共同設立され、低コストのクロスボーダー支払いと金融包摂のために特に設計されました。そのネットワークは、Stellar Lumens (XLM)トークンをブリッジとして、法定通貨に裏打ちされたトークンの迅速な交換を可能にします。この1年で、Stellarの最大のニュースは、送金大手のマネーグラムとの提携でした。
マネーグラムの30万を超える世界中の代理店を通じたシームレスなキャッシュアウトを可能にすることで、Stellar上でCircleのUSDCステーブルコインの送受信を可能にするサービスを発表しました。これは事実上暗号資産と法定通貨を結ぶ橋渡しをします: ユーザーは現金を預け、Stellar上でUSDCに変換し、海外へ即時送金し、受取人は現地通貨で現金化します。このサービスは2024年まで稼働しており、Stellarの新興市場での実現可能性を示しています。
Stellarの価値提案はRippleに似ています - 高速な決済（数秒）、非常に安い手数料、そして通貨交換の重視。しかし、Stellarは流動性のために不安定な資産に依存するのではなく、小売送金とステーブルコインに焦点を当てています。Stellar上のUSDCは安定した決済資産を提供する一方で、RippleのシステムはしばしばXRPを利用します。マネーグラムのネットワークを活用することで、Stellarはマネーグラムとの提携終了後にRippleが欠いていた流通チャネルを獲得しました。
Stellarのオープンネットワークと非営利ガバナンス（Stellar Development Foundationによる）はフィンテックとNGOにアピールします。その機関採用はまだ始まっていません（大手銀行での実装はまだありませんが）、マネーグラムの統合により、キャッシュから暗号への送金用の主要レールとなりました。より多くの現金移動会社やフィンテックウォレットが参加すれば、Stellarは特に銀行口座を持たない地域の消費者クロスボーダーホコリドーでの dominance could explode。
Algorand (ALGO)
Algorandは高性能な公開ブロックチェーンで、直ちにファイナリティを迎え、非常に低い取引コストを誇り、支払い目的に適しています。支払いに特化して設計されたわけではありませんが、Algorandの技術は機関投資家向けのユースケースとして注目を集めています。特に、イタリア政府がデジタル銀行と保険の担保保証のための国家プラットフォームを支えるブロックチェーンとしてAlgorandを選び、EU加盟国が初めて金融保証にブロックチェーンを利用することになりました。
イタリアの銀行と保険会社は、Algorandのチェーンを利用して保証の発行と追跡を行い、permissionlessネットワークの中での「比類ないレベルのイノベーションとセキュリティ」を挙げています。この展開は2023-24年に稼働予定で、Algorandの信頼性とセキュリティに対する機関の自信を示しています。
クロスボーダーファイナンスにおいては、Algorandはラテンアメリカでの導入をフィンテックパートナーであるKoibanxを通じて見ています。KoibanxはAlgorand上に銀行と政府向けの支払いと資産トークン化ソリューションを構築しています。また、AlgorandはUSD Coinを代表とする人気のステーブルコインをサポートしており、4秒未満で決済可能な高速ステーブルコイントランスファーを可能にします。チェーンのピュアプロングステイクコンセンサスとスケーラビリティ（毎秒数千の取引が可能）により、大規模な支払いボリュームの処理が可能です。Rippleとは異なり、Algorandは単一のブリッジトークンを使用せず、任意の資産（法定通貨トークンまたはステーブルコイン）を取引に使用できます。
この柔軟性とISO 20022準拠（銀行向けのメッセージング標準）は、Algorandが銀行のシステムとの統合に優れた適応性を持つことを示しています。技術的な課題よりもエコシステムの課題は依然存在しており、Algorandは他の多くのL1ブロックチェーンと競争し、暗号市場の困難に直面しています。しかし、最近の機関の支持や規制されたユースケースへの焦点は、もしより多くの政府と銀行がデジタル通貨プロジェクトや、クロスボーダーステーブルコインの支払いにAlgorandを使用するならば、黙々と支配的なネットワークを構築する可能性を秘めています。
Hedera Hashgraph (HBAR)
Hederaはブロックチェーンではなく、ハッシュグラフベースの分散型台帳で、GoogleやIBM、スタンダードバンクなどの大企業による評議会が管理しています。Hederaのエンタープライズグレードの設計（高スループット、数秒での保証）が企業や銀行にとって魅力となっています。 afgelopen jaar er een mijlpaal behaald in cross-border financieren: de Zuid-Koreaanse Shinhan Bank, standaard banken en anderen hebben stabiliteitspijlers overgedragen op Hedera en tegelijkertijd waarde uitgewisseld Content: which many banks were hesitant to adopt due to volatility and regulatory concerns. In contrast, Corda provided a way for banks to tokenize cash or assets in a controlled setting. The last 12 months proved out Corda’s model – from millions of daily transactions to regulatory greenlights like the UK’s digital sandbox uses. Given its entrenched base (dozens of major banks and market infrastructures) and adaptability (now linking to public chains), Corda is poised to remain a dominant DLT for wholesale finance. Its one limitation is that it’s fragmented (many separate Corda networks rather than one global network), but R3’s moves to connect networks could address that. If banks prefer networks they control, Corda will continue to grow as a Ripple alternative for interbank settlement – perhaps not as flashy, but deeply integrated in the plumbing of finance.
多くの銀行が採用に消極的だった理由は、ボラティリティや規制面での懸念があったためです。これに対し、Cordaは銀行が現金や資産をトークン化するための制御された設定を提供しました。過去12ヶ月は、Cordaのモデルが証明されました - 毎日の数百万のトランザクションから、英国のデジタルサンドボックスの使用のような規制の承認までです。既存の基盤（数十の主要銀行や市場インフラストラクチャー）と適応性(今や公共チェーンとリンクすることも可能）を考慮すると、Cordaは卸売金融における支配的なDLTとして残ることは確実です。その唯一の限界は、分散していること（1つのグローバルネットワークではなく、多くの個別のCordaネットワーク）がありますが、R3のネットワーク接続の試みがそれに対処する可能性があります。銀行が自らがコントロールするネットワークを好むならば、Cordaはインターバンク決済におけるRippleの代替として成長し続けるでしょう - 華やかではありませんが、金融の配管に深く統合されています。
JPMorgan’s Kinexys (JPM Coin Network)
JPMorgan Chase, the largest U.S. bank, has forged its own path in blockchain-based payments. In 2019 it introduced JPM Coin, a token representing dollar deposits held at the bank, used for instant value transfer among JPMorgan clients. That initiative has now evolved into Kinexys Digital Payments, the rebranded blockchain division of JPMorgan (formerly known as Onyx). Kinexys is essentially a private, permissioned payment rail using tokenized commercial bank money – allowing 24/7 cross-border transfers between JPMorgan’s network of banking entities.
米国最大の銀行であるJPMorgan Chaseは、ブロックチェーンベースの支払いにおいて独自の道を切り開いています。2019年に、同行に保有されるドル預金を表すトークンであるJPM Coinを導入しました。これは、JPMorganのクライアント間で即時の価値移転に使用されます。その取り組みは現在、Kinexys Digital Paymentsに進化しました。これはJPMorganのブロックチェーン部門（旧Onyx）を再ブランド化したものです。Kinexysは本質的にトークン化された商業銀行の資金を利用したプライベートでパーミッション制の支払いレールであり、JPMorganの銀行ネットワーク間での24時間365日の国境を越えた送金を可能にしています。
In late 2024, JPMorgan made headlines by linking Kinexys with Mastercard’s blockchain platform. Mastercard’s Multi-Token Network (MTN) connected with Kinexys to enable single-API settlement of B2B cross-border payments on Mastercard’s applications. The collaboration aims to provide greater transparency and near-real-time settlement for corporate payments, reducing the frictions of time zones and correspondent fees. It also effectively bridges one of the world’s biggest banks with one of the largest payment networks on a blockchain basis, underscoring Kinexys’s growing reach.
2024年後半、JPMorganはKinexysをMastercardのブロックチェーンプラットフォームとリンクさせることで話題を呼びました。MastercardのMulti-Token Network（MTN）は、JPMorganのアプリケーションにおけるB2Bの国境を越えた支払いの単一APIによる決済を可能にするためにKinexysと接続しています。この協力は、企業支払いに対するより大きな透明性とほぼリアルタイムでの決済を提供することを目指しており、タイムゾーンやコルレス手数料の摩擦を減少させます。また、世界最大の銀行の一つと、ブロックチェーンベースでの最大の支払いネットワークの一つを効果的に橋渡しし、Kinexysの影響力の拡大を強調しています。
Over the past year, JPMorgan has continued expanding Kinexys while also exploring public blockchain avenues. In June 2025, it was reported that JPMorgan will pilot a deposit token (JPMUSD, sometimes called “JPMD”) on a public chain (believed to be Ethereum or Coinbase’s Base network), targeting broader interoperability. Importantly, JPMorgan stated it will “continue to run and grow” the private Kinexys network, which it believes serves a different user base from a public deposit token. Kinexys’s user base today is largely institutional: corporate treasury clients moving funds between JPM accounts in various countries, after-hours or for rapid internal settlement. This closed-loop but global network offers ultra-fast transfers (minutes or seconds) with finality in JPMorgan deposits, which is highly appealing for corporations – essentially an in-house alternative to SWIFT that’s always on.
過去1年間、JPMorganはKinexysを拡大し続けるとともに、パブリックブロックチェーンの道を模索しています。2025年6月、JPMorganがパブリックチェーン（EthereumまたはCoinbaseのBaseネットワークであると考えられています）でデポジットトークン（JPMUSD、場合によっては「JPMD」とも呼ばれます）を試験運用することが報告され、より広範な相互運用性が目標とされています。重要なのは、JPMorganがプライベートなKinexysネットワークを「運営し成長させ続ける」と述べたことで、これはパブリックデポジットトークンとは異なるユーザーベースに向けられていると考えています。今日のKinexysのユーザーベースはほぼ機関に限られています。JPMの様々な国のアカウント間で資金を移動させる企業財務のクライアントが、業務時間外や迅速な内部決済のために利用しています。この閉鎖的だがグローバルなネットワークは、JPMorgan預金での確定性とともに超高速の転送（分または秒）を提供し、企業にとって非常に魅力的であり、常に稼働しているSWIFTの社内代替として機能します。
The difference from Ripple is stark: rather than ask banks to use a shared public crypto asset, JPMorgan leverages its own balance sheet. JPM Coin transactions are settled in bank deposits fully backed by JPMorgan, so credit risk is minimal for participants – but only firms with JPMorgan accounts can use it. Kinexys is thus more akin to a bank consortium model within one bank’s ecosystem, whereas Ripple sought to be an independent network spanning many banks. Given JPMorgan’s influence (and the interest of peer banks – over 25 banks have joined its separate Liink network for information exchange), Kinexys could expand via correspondent relationships or by inviting other banks as nodes. The Mastercard integration shows a path to scale beyond one bank’s confines.
Rippleとは明確に異なります。JPMorganは共通の公共暗号資産を銀行に要求するのではなく、独自のバランスシートを利用します。JPM Coinの取引はJPMorganによって完全に裏付けられた銀行の預金で決済されるため、参加者にとってクレジットリスクは最小限に抑えられます。ただし、JPMorganのアカウントを持つ企業のみが使用可能です。したがって、Kinexysは1つの銀行のエコシステム内での銀行コンソーシアムモデルにより近いものであり、一方Rippleは多数の銀行にまたがる独立したネットワークを目指していました。JPMorganの影響力（そして同業他行の関心 - 25行以上が情報交換用の別個のLiinkネットワークに参加しています）を考慮すると、Kinexysはコルレス関係を通じて拡大するか、他の銀行をノードとして招待することで拡張できる可能性があります。Mastercardとの統合は、1行の制約を超えるスケールへの道を示しています。
If other large banks don’t all build their own coins, they might join networks like Kinexys or Fnality (described next). In terms of dominance, JPMorgan’s solution has the advantage of an incumbent’s trust and existing client base. It could capture a significant share of high-value corporate cross-border flows among its clients. However, as a proprietary network, its dominance might be limited to JPM’s orbit unless it opens up or interoperates with others – something the bank appears to be considering through partnerships. In sum, Kinexys/JPM Coin is a top-down competitor that validates blockchain’s efficiency (transactions “in minutes” across borders instead of days) but within the traditional banking framework. Its success could push other banks to collaborate on similar networks rather than rely on an external crypto network like RippleNet.
他の大手銀行が独自にコインを作成しない場合、彼らはKinexysやFnality（次に説明）などのネットワークに参加する可能性があります。支配力の観点では、JPMorganのソリューションは既存の信頼と既存の顧客基盤によってアドバンテージがあります。クライアント間での高額な企業の国境を越えたフローの大部分を獲得できる可能性があります。しかし、プロプライエタリネットワークとして、その支配力はJPMorganの軌道に限定される可能性があります。ただし、銀行が他社と連携または相互運用する場合には、その拡大の道を模索しているようです。まとめれば、Kinexys/JPM Coinは、従来の銀行フレームワーク内でブロックチェーンの効率を検証するトップダウンの競争相手です（数日ではなく、数分での国境を越えた取引が可能)。その成功は、他の銀行がRippleNetのような外部の暗号ネットワークに依存するのではなく、同様のネットワークへの協力を促進する可能性があります。
Fnality (Utility Settlement Coin Consortium)
Fnality is a unique consortium initiative born from the “Utility Settlement Coin” project backed by central banks and major commercial banks. Its goal is to create a series of distributed payment systems using tokenized central bank money for use in wholesale markets (large interbank payments, securities settlement, FX, etc.). After years of development, Fnality reached a pivotal milestone in December 2023: shareholder banks Lloyds, Santander, and UBS conducted the world’s first live cross-border transactions using Fnality’s system, transferring funds that were digitally represented but fully backed by central bank deposits.
Fnalityは、中央銀行と主要商業銀行に支えられた「ユーティリティー・セトルメント・コイン」プロジェクトに由来する独自のコンソーシアムイニシアチブです。その目的は、ホールセール市場（大規模なインターバンク支払い、証券決済、FXなど）で使用するためにトークン化された中央銀行マネーを使用して分散型決済システムのシリーズを作成することです。数年にわたる開発の後、Fnalityは2023年12月に重要なマイルストーンに到達しました：シェアホルダー銀行のLloyds、Santander、UBSが、Fnalityのシステムを使用して世界初のライブクロスボーダー取引を実施し、デジタルで表現されていたが中央銀行預金によって完全に裏付けられた資金を移転しました。
These inaugural payments were in sterling, leveraging an innovative Bank of England omnibus account that holds pooled funds on behalf of Fnality participants. By tokenizing these funds on a blockchain, Fnality enabled instant transfer between banks with the safety of central bank money – a holy grail in terms of eliminating settlement risk. This marked the first new payment system using BoE’s updated framework for innovative payment operators, and essentially proved that DLT can handle regulated high-value payments.
これらの初の支払いは英ポンドで、Fnalityの参加者に代わって資金をプールするイノベーティブなイングランド銀行のオムニバスアカウントを活用しました。これらの資金をブロックチェーンでトークン化することで、Fnalityは中央銀行マネーの安全性を伴って銀行間の即時転送を可能にし、決済リスクを排除するための至宝となりました。これはBoEの更新された革新的な支払いオペレーターのためのフレームワークを使用する最初の新しい決済システムを示し、DLTが規制された高額支払いを処理できることを本質的に証明しました。
Fnality is owned by a who’s-who of global banks and infrastructures – its shareholders include Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas, Nasdaq, CIBC, MUFG, and many more, signaling broad support for its cross-currency, 24/7 vision. With the sterling system live in a limited capacity, Fnality is now working on launching networks for other major currencies like USD and EUR with cooperation from the Federal Reserve and ECB. The aim is an interoperable set of national platforms where banks in each jurisdiction can settle obligations in tokenized central bank funds, then link across currencies for near instant PvP (payment versus payment) in FX or delivery-vs-payment in securities. Planned services include intraday repo and FX swaps to improve liquidity management for banks.
Fnalityは国際的な銀行やインフラの名だたる企業によって所有されています。株主にはGoldman Sachs、Barclays、BNP Paribas、Nasdaq、CIBC、MUFG、その他多数が含まれ、そのクロスカレンシー、24時間365日ビジョンを広く支持しています。英ポンドシステムの制限された能力の下で稼働するとともに、Fnalityは他の主要通貨（USD、EURなど）のネットワークを連邦準備制度および欧州中央銀行の協力を得て立ち上げるための作業を進めています。目標は、各国管轄区域において銀行がトークン化された中央銀行の資金で義務を決済し、その後通貨間でリンクし、FXのPvP（payment versus payment）や証券のdelivery-vs-paymentにおいてほぼ即時の対価交換を行うための相互運用可能な一連の国家プラットフォームを作ることです。計画されたサービスには、銀行の流動性管理を改善するための当日リポやFXスワップが含まれます。
Fnality’s proposition is perhaps the most direct challenger to legacy systems like correspondent banking and even to Ripple’s vision, but from within the system. It doesn’t rely on any cryptocurrency or even on commercial bank tokens – it uses actual central bank account balances (thus no credit risk and full regulatory oversight). In essence, Fnality could become the new backbone for wholesale cross-border settlements if it rolls out successfully in multiple currencies. Its differentiation from Ripple is clear: while Ripple offered a bridge asset to provide liquidity between fiat currencies, Fnality aims to allow atomic swaps of fiat-on-ledger (e.g., tokenized USD for tokenized EUR) with all parties prefunding in central bank money.
Fnalityの提案は、おそらく従来のコルレス銀行やRippleのビジョンへの最も直接的な挑戦ですが、システム内からのものです。これは、暗号通貨や商業銀行のトークンにも依存せず、実際の中央銀行の口座残高を使用しています（したがって、クレジットリスクなしで完全な規制の監視があります）。本質的に、Fnalityは複数通貨でうまく展開されれば、卸売りの国境を越えた決済の新しいバックボーンになる可能性があります。Rippleとは差別化が明確です。Rippleが法定通貨間の流動性を提供するためのブリッジ資産を提供したのに対し、Fnalityは、全参加者が中央銀行マネーで事前資金を提供することで、元帳上での法定通貨のアトミックスワップ（例：トークン化USDとトークン化EUR）を可能にすることを目指しています。
This removes the need for a bridge currency altogether in interbank flows, at the cost of requiring all participants to hold cash in each Fnality system. Given its strong support and the once-in-a-generation nature of establishing a “systemically important” payment network (as Fnality’s CEO noted), Fnality has a high chance to become a dominant utility in wholesale finance. It will likely complement rather than completely replace other networks – e.g. it might handle interbank settlement, while solutions like Ripple or Stellar target smaller institutions or retail remittances – but in the high-value space, Fnality could outpace all crypto-based solutions by offering the ultimate trust (central bank money) on a modern platform. The next 12 months will be crucial as it seeks regulatory approval in the US and EU. If achieved, Fnality could go live with dollar and euro settlements, instantly making it a leading network for cross-border payment versus payment, and raising the competitive bar that RippleNet must clear to win over big banks.
これはインターバンクフローにおけるブリッジ通貨の必要性を完全に排除しますが、全ての参加者が各Fnalityシステムに現金を保持することを求める代償があります。強力な支持と、「システミックに重要な」決済ネットワークの設立の次世代の性質を考慮すると（FnalityのCEOが指摘したように）、Fnalityは卸売り金融における支配的なユーティリティになる可能性が高いです。 これは他のネットワークを完全に置き換えるのではなく、補完することになるでしょう – 例えば、インターバンク決済を処理する可能性があり、一方でRippleやStellarのようなソリューションは小規模な機関やリテール送金をターゲットとするかもしれません – しかし高価値の空間では、Fnalityは中央銀行マネーという究極の信頼を現代のプラットフォーム上で提供することで、すべての暗号ベースのソリューションを追い抜く可能性があります。今後12ヶ月は、米国およびEUでの規制承認を目指す中で重要です。もし達成されれば、Fnalityはドルとユーロの決済を伴って稼働することができ、瞬時にペイメント対支払いのための主要なネットワークとなり、大手銀行を獲得するためにRippleNetがクリアしなければならない競争力の高いハードルが高まることになります。
Card Network Blockchain Initiatives
Global card networks Visa and Mastercard have also stepped into blockchain-based cross-border payments, leveraging their vast reach in the banking industry. Unlike Ripple – a startup building new rails from scratch – Visa and Mastercard are integrating distributed ledger technology to upgrade their existing networks or create parallel ones for specific use cases, such as B2B transfers. In the past year, both companies hit notable milestones: Visa’s B2B Connect has expanded its footprint and incorporated stablecoins, while Mastercard launched its Multi-Token Network (MTN) and forged partnerships with banks.
グローバルなカードネットワークであるVisaとMastercardも、銀行業界における広範なリーチを活用して、ブロックチェーンベースのクロスボーダー支払いに進出しています。Rippleとは異なり（ゼロから新しいレールを構築するスタートアップ）、VisaとMastercardは分散台帳技術を統合し、既存ネットワークのアップグレード、またはB2B転送など特定のユースケースにための並列ネットワークの作成を目指しています。過去1年間で、両社は注目すべきマイルストーンを達成しました：VisaのB2B Connectはその足跡を拡大し、ステーブルコインを組み込む一方、MastercardはMulti-Token Network（MTN）を立ち上げ、銀行とのパートナーシップを結びました。
Visa B2B Connect
Visa B2B Connect is a non-card payment network that Visa launched commercially in 2019 to move corporate payments directly between participating banks. It uses elements of distributed ledger technology (co-developed with IBM and based on Linux Foundation’s Hyperledger) to create a multilateral network where each bank node can transact with others in a direct, secure fashion, rather than through chains of correspondent banks. In practical terms, a payment sent via B2B Connect goes straight from the origin bank to the beneficiary bank on Visa’s system, with Visa acting as a central orchestrator and providing a cryptographic identity token for each bank to ensure security and compliance.
Visa B2B Connectは、Visaが2019年に商業化したカード非依存の支払いネットワークで、参加している銀行間で企業の支払いを直接移動させることができます。これは分散台帳技術の要素を使用しています（IBMと共同開発し、LinuxファンデーションのHyperledgerを基にしています））これは、各銀行ノードがコルレス銀行チェーンを通じるのではなく、直接かつ安全な方法で他と取引できる多国間ネットワークを作成するためのものです。実際的には、B2B Connectを通じて送られる支払いは、Visaのシステム上で発信元銀行から受取銀行まで直接進み、Visaは中央オーケストレーターとして役割を果たし、各銀行に暗号化アイデンティティトークンを提供してセキュリティとコンプライアンスを確保します。
Over the last couple of years, Visa steadily grew this network, and 2023-2024 saw significant expansion. Visa reports that B2B Connect now spans 109 countries worldwide, covering many key corporate corridors. Dozens of banks (over 30 as of late 2022) have joined, creating a solid foundation for further growth and development in the cross-border payment space.
過去数年間で、Visaはこのネットワークを着実に成長させ、2023-2024年に大幅な拡張が見られました。Visaによれば、B2B Connectは現在、世界109カ国に展開し、多くの主要な企業コリドーをカバーしています。数十の銀行（2022年末現在で30以上）が参加しており、クロスボーダー支払い分野でのさらなる成長と発展のための確固たる基盤を形成しています。参加し、ネットワークは100以上の国を代表する銀行への送金をルートすることができます。例えば、カタール・イスラミック銀行は最近、Visaと提携して、120カ国へのクロスボーダーのビジネス支払いにB2B Connectを使用し、企業クライアントのニーズにプラットフォームを統合しました（2024年中頃に発表されました）。
機能の観点から、B2B Connectは予測可能な手数料と送金ステータスのエンドツーエンドでの可視性を提供し、伝統的な電信送金の2つの主要な問題点に対処しています。支払いは通常翌日または2日以内に完了し、多くのコレスポンデント送金（3-5日かかることがあります）よりも速いです。暗号通貨ネットワークほど即時ではありませんが、Visaは既存の銀行プロセスとのコンプライアンスと統合を優先しています（ISO 20022メッセージングを使用し、豊富な送金データを取り扱うことができます）。内部では分散型台帳技術を使用してデータの完全性を確保し、すべての関係者が同じ取引記録を確認できるようにしています。重要な点として、暗号通貨は使用されていません。決済はVisaの財務サービスを通じて銀行の口座をデビットおよびクレジットすることによって行われ、台帳は透明性を提供します。このアプローチは、暗号のボラティリティや不明確な規制に懸念を抱く可能性のある銀行にアピールし、Visaに企業採用でのアドバンテージを与えています。
Visaの昨年の革新には、決済レイヤーでのステーブルコインの受け入れも含まれています。2023年9月には、VisaはCircleのUSDCステーブルコインを決済支払いに統合し、Solanaブロックチェーン上でのライブパイロット取引を行ったことを発表しました。SolanaおよびEthereum上でのUSDCを使用して、Visaのネットワーク上で行われたフィアット取引を決済するために、パートナー（WorldpayやNuveiのような主要な決済プロセッサー）間で「数百万のUSDC」を移動しました。つまり、従来の銀行間送金を使ってマーチャントやアクワイアラーと決済するのではなく、Visa自体がブロックチェーン上でUSDCを使用して支払いを行い、24/7の即時完結を達成できるようになったのです。これはB2B Connectとは別の取り組みですが、補完的なものです。Visaは両方の世界の最良を使うことに躊躇しないことを示しています: 銀行間送金にはクローズドDLTネットワーク（B2B Connect）を使用し、特定の決済フローにはオープンなブロックチェーンステーブルコインを使用します。最終目標はRippleと同様に、価値の安価で迅速なクロスボーダー移動です。Visaの大きな優位性は、既存の銀行やマーチャントとの関係にあります。
ブロックチェーン技術でこれらのレールを成功裏にモダナイズできれば、Rippleが数年間苦戦していた主流の銀行の採用を速やかに達成することができるでしょう。すでにB2B Connectとステーブルコインのパイロットは、G20の目的であるより安価で迅速、かつ透明な送金の達成に向けて合致しています。問題は、Visaのネットワーク効果がネットワークの使用につながるかどうかです：銀行は参加し、B2B Connectを介して積極的に支払いをルートする必要があります。2023年、Global Financeからトップの革新として認識され、スイスのKlarpayのような銀行がサービス提供における「ゲームチェンジャー」と称したように、勢いは増しています。Visa B2B Connectは、Visaのブランド信頼性を活用して、特に企業にとって支配的なB2B決済レールになる可能性があります。保守的な機関にアピールするかもしれないRippleとの競争の中で、Visaの戦略は、ただし、暗号トークンを使用する即時完結性には欠けます。時間が経つにつれて、VisaがCBDCまたはさらに多くのステーブルコインを統合した場合、予測可能性のための閉じたネットワークとスピードのための開かれたネットワークの両方をカバーすることになり、クロスボーダーファイナンスにおける強力な競争相手となる可能性があります。payouts are difficult. PayPal launched its own USD stablecoin (PYUSD) in 2023, further validating the model (and PayPal could integrate it for cross-border payments between its millions of users).
支払いは困難です。PayPalは2023年に独自の米ドルステーブルコイン（PYUSD）を立ち上げ、このモデルの妥当性をさらに確認しました（PayPalは数百万のユーザー間の国際送金にそれを統合する可能性があります）。
For institutional settlement, a landmark moment was BNY Mellon announcing custody support for USDC reserves, and BlackRock managing a chunk of USDC cash reserves – these steps show growing trust in USDC’s stability. Circle itself has been advocating USDC as a complement or alternative to traditional correspondent banking. In late 2022 and through 2023, regulators and lawmakers have paid attention: some jurisdictions (like Singapore) have been open to stablecoin use under regulation, and the U.S. is debating a stablecoin bill to provide federal oversight and potentially access to Fed backstop for issuers. All this lends credibility that a well-regulated stablecoin could become mainstream for cross-border settlement.
機関投資家向けの決済における画期的な瞬間は、BNYメロンがUSDCの保管サポートを発表し、ブラックロックがUSDC現金準備金の一部を管理したことです。これらのステップは、USDCの安定性に対する信頼が高まっていることを示しています。Circle自体は、USDCを伝統的なコレスポンデントバンキングの補完または代替とすることを提唱しています。2022年後半から2023年にかけて、規制当局と立法者は注目しています。いくつかの司法管轄区（例えばシンガポール）は、規制の下でのステーブルコインの使用に対してオープンであり、アメリカ合衆国では、発行者に対する連邦監督および潜在的にはFRBの支援へのアクセスを提供するためのステーブルコイン法案を議論しています。これらすべてにより、よく規制されたステーブルコインが国境を越えた決済の主流になる可能性があるという信頼性が高まります。
Compared to Ripple’s solution which uses XRP as a bridge asset (requiring market liquidity and introducing exchange risk), using USDC (or other fiat stablecoins) means parties transact in a currency that doesn’t fluctuate in value and is directly redeemable for actual dollars. This eliminates the volatility risk, which is a major consideration for businesses. The trade-off is one needs a reliable issuer and enough liquidity in the corridors of interest. USDC has maintained its peg well (aside from a brief depeg during a bank run in March 2023 which quickly resolved), and it’s backed by short-term U.S. Treasuries and cash. Its market cap is around $25 billion as of mid-2025, making it one of the top stablecoins, though it has competitors like Tether which is even larger (but less transparently backed, thus less institution-friendly).
Rippleの解決策とは異なり、XRPをブリッジ資産として使用すると（市場の流動性が必要で、為替リスクが発生します）、USDC（または他の法定通貨ステーブルコイン）を使用する場合、当事者は価値が変動せず、実際のドルと直接引き換え可能な通貨で取引します。これにより、ビジネスにとって重要な考慮事項であるボラティリティリスクが排除されます。トレードオフとして、信頼できる発行者および関心ある地域に十分な流動性が必要です。USDCはペッグを上手く維持しており（2023年3月に起きた銀行取り付けによる一時的なペッグ外れを除いてすぐに解決しました）、短期米国債および現金に裏付けられています。2025年中頃での時価総額は約250億ドルで、主要なステーブルコインの1つですが、Tetherのような競合他社が存在します（より大きいが、透明性が低いため、機関利用に適しません）。
The last year saw stablecoins becoming increasingly accepted by banks and fintechs: in an industry survey, over half of global banks reported active involvement in cross-border blockchain payment projects, often citing stablecoins as a tool to achieve faster settlements. The Atlantic Council and Bank for International Settlements have even discussed stablecoins in the context of improving cross-border payments while CBDCs are still in development.
昨年、ステーブルコインは銀行やフィンテックによってますます受け入れられるようになりました。業界調査によれば、世界の銀行の半数以上が、国境を越えたブロックチェーン決済プロジェクトに積極的に関与していると報告しており、しばしば安定した決済を達成する手段としてステーブルコインを挙げています。Atlantic Councilと国際決済銀行（BIS）は、CBDCがまだ開発中である一方で、国境を越えた決済の改善という文脈でステーブルコインについて議論しています。
Circle’s USDC, with its established partnerships (Visa, MoneyGram, Mastercard (via cards and likely future integrations), Stripe, Coinbase, etc.), has a strong chance to be a dominant settlement layer for digital value transfer. If governments provide clear regulatory frameworks, stablecoins could see usage by traditional banks as well – for instance, a bank could hold and send USDC as easily as it does fiat, once legal/treatment questions are settled. There is also the scenario of multiple currency stablecoins (Circle has EURC for euros, and others offer GBP or JPY stablecoins). This could mimic today’s correspondent system (holding various fiat balances) but on blockchain rails with near-instant conversion via exchanges or automated market makers, which is not far off from Ripple’s vision except with stablecoins in each currency instead of one bridging token.
CircleのUSDCは、（Visa、MoneyGram、Mastercard（カード経由および将来の統合の可能性）、Stripe、Coinbaseなどとの確立されたパートナーシップを通じて）、デジタル価値転送の支配的な決済層となる強力な可能性を持っています。政府が明確な規制フレームワークを提供すれば、伝統的な銀行によるステーブルコインの使用も見込まれます。例えば、法的/処理上の問題が解決すれば、銀行は法定通貨と同様に簡単にUSDCを保持し送信することができます。また、複数通貨のステーブルコインのシナリオも存在します（Circleはユーロ用のEURCを持ち、他にはGBPやJPYのステーブルコインを提供するものもあります）。これは今日のコレスポンデントシステム（様々な法定通貨残高を保有）を模倣する可能性がありますが、ブロックチェーンのレール上で、取引所や自動化されたマーケットメーカーを介してほぼ瞬時の変換を伴う点で、Rippleのビジョンからそれほど遠くないです。ただし、1つのブリッジトークンではなく、各通貨のステーブルコインを用いる点が違います。
In sum, stablecoin networks like USDC are effectively competing with Ripple by offering a different path to the same goal: making money move globally at internet speed. Their strength lies in being denominated in familiar currency units. However, they do depend on trust in the issuer and banking partners to maintain the peg and liquidity. Ripple’s XRP was meant to be trust-minimized (no central issuer), but that very feature made banks uneasy. Stablecoins have found a middle ground: blockchain-based yet (ideally) fully collateralized and audited. Over the next year, watch for Circle’s continued expansion (perhaps more direct bank integrations or involvement in CBDC interoperability tests – they’ve been part of pilot projects like Project Dunbar for multi-CBDC). Should USDC or similar stablecoins get wider regulatory approval, they could indeed emerge as a dominant cross-border settlement medium, potentially relegating solutions like XRP to more niche roles (e.g. in exotic corridors where fiat liquidity is poor, a role XRP still sometimes aims to fill). The likely scenario is coexistence: stablecoins for heavily used corridors and consumer/business payments, XRP or other crypto for niche liquidity, and eventually CBDCs for central bank to central bank settlement – all interconnected.
要するに、USDCのようなステーブルコインネットワークは同じ目標に対して異なるパスを提供することで、事実上Rippleと競争しています。その強みは、馴染みのある通貨単位で表示されることです。しかしながら、ペッグと流動性を維持するためには、発行者および銀行パートナーへの信頼に依存しています。RippleのXRPは、信頼を最小限にすることを目的としていました（中央の発行者がいない）が、その特性が銀行を不安にさせました。ステーブルコインは中庸を見つけました：ブロックチェーンベースでありながら（理想的には）完全に担保され、監査されています。来年に向けて、Circleの継続的な拡張に注目してください（おそらく、より直接的な銀行統合やCBDC相互運用性テストに参加するかもしれません—複数CBDCのパイロットプロジェクトDunbarプロジェクトの一部です）。USDCまたは同様のステーブルコインがより広い規制承認を受けた場合、それは事実上支配的な国境を越えた決済媒体として浮上する可能性があり、XRPのような解決策をよりニッチな役割に追いやる可能性があります（例えば、法定通貨の流動性が乏しいエキゾチックなルートで、XRPがまだ時々果たそうとする役割）。考えられるシナリオは共存です：ステーブルコインは大量に使用されるルートおよび消費者/ビジネス決済に、XRPまたはその他の暗号通貨はニッチな流動性に、そして最終的にCBDCは中央銀行から中央銀行への決済に使用される—すべてが相互接続されています。
Interoperability and Messaging Layers
A crucial aspect of the future of cross-border finance is interoperability – connecting various blockchains, CBDC networks, and traditional systems so value can move seamlessly. Ripple’s network in a sense is one approach to interoperability (linking banks through XRP). But other players are focusing on bridging different ledgers or integrating with existing messaging standards. Key developments in the last year involve projects like Quant’s Overledger, SWIFT’s CBDC connector, and IBM’s World Wire. These aren’t standalone payment networks per se, but they enable different systems to talk to each other, which could either enhance Ripple’s utility or render a single-provider solution less necessary.
国境を越えた金融の未来の重要な側面は相互運用性です。これは、さまざまなブロックチェーン、CBDCネットワーク、および伝統的なシステムを接続し、価値がシームレスに移動できるようにすることです。ある意味、Rippleのネットワークは相互運用性への一つのアプローチです（XRPを通じて銀行をリンクさせます）。しかし、他のプレーヤーは異なる元帳を橋渡しするか、既存のメッセージング標準と統合することに焦点を当てています。昨年の主要開発には、QuantのOverledger、SWIFTのCBDCコネクタ、およびIBMのWorld Wireなどのプロジェクトがあります。これらは独立した決済ネットワークというわけではありませんが、異なるシステムが互いに通信できるようにします。これにより、Rippleの有用性が高まるか、単一のプロバイダーによる解決が必要でなくなる可能性があります。
Quant Network (Overledger)
UK-based Quant Network has developed Overledger, an API gateway that allows applications to interoperate across multiple blockchains and legacy systems. Quant’s vision is a “network of networks,” where institutions don’t have to choose one ledger (like Ripple vs Corda vs Ethereum) – instead, they can use Overledger to access any or multiple networks with ease. In the past year, Quant achieved a significant credibility boost: it was selected as a partner in the European Central Bank’s Digital Euro pilot project in May 2025. Quant is helping the ECB prototype a digital euro with advanced features like conditional payments and multi-party transactions, leveraging its interoperability tech to ensure the digital euro can interact with existing financial systems and other networks. This is a major validation of Quant’s approach, showcasing its “blockchain-agnostic” capabilities on one of the highest-profile CBDC projects in the world.
Quant Network（イギリス拠点の企業）は、OverledgerというAPIゲートウェイを開発しました。これにより、アプリケーションは複数のブロックチェーンやレガシーシステムを跨いで相互運用することができます。Quantのビジョンは「ネットワークのネットワーク」であり、機関は一つの元帳（RippleやCorda、Ethereumなど）を選ぶ必要がありません。代わりに、Overledgerを使って任意の、あるいは複数のネットワークに簡単にアクセスできます。昨年、Quantは大きな信頼性の向上を遂げました。2025年5月に欧州中央銀行のデジタルユーロのパイロットプロジェクトのパートナーに選ばれました。QuantはECBが条件付き支払いやマルチパーティ取引などの高度な機能を備えたデジタルユーロを試作するのを手助けしており、この相互運用性技術を活用して、デジタルユーロが既存の金融システムや他のネットワークと相互作用できるようにしています。これは、Quantのアプローチの主要な検証であり、その 「ブロックチェーン非依存」 の能力を世界で最も注目されているCBDCプロジェクトの一つで示しています。
Quant has also been involved in projects like the Bank of England’s Project Rosalind (retail CBDC API), and it’s a founding member of the Digital Pound Foundation in the UK, contributing to policy and design discussions. Its Overledger has integrated with popular enterprise DLTs (e.g., Corda, Hyperledger) and public chains (Ethereum, Bitcoin, etc.), enabling use cases such as multi-ledger asset swaps and aggregated smart contracts.
Quantは、イングランド銀行のProject Rosalind（小売CBDC API）などのプロジェクトにも関与しており、UKではDigital Pound Foundationの創設メンバーとして政策および設計に関する議論に貢献しています。そのOverledgerは、人気のある企業向けDLT（例えばCorda、Hyperledger）やパブリックチェーン（Ethereum、Bitcoinなど）と統合され、マルチレジャー資産スワップや集約されたスマートコントラクトなどのユースケースを可能にしています。
The unique value proposition here is that Quant isn’t pushing a single network or token (although it does have a utility token QNT for licensing its tech); rather, it facilitates interconnection. In a future where a bank might use RippleNet for some corridors, SWIFT for others, and stablecoins for yet others, Overledger could provide a unified interface. This might indirectly compete with Ripple by reducing the switching cost of using multiple networks (so a bank need not commit fully to Ripple if it can plug into many). On the flip side, if Ripple or XRP Ledger becomes one of many integrated networks, a solution like Overledger could actually drive usage to it by making it accessible alongside others.
ここでの独自の価値提案は、Quantが単一のネットワークやトークンを推進していないことです（とはいえ、その技術のライセンス供与のためのユーティリティトークンQNTはあります）が、むしろ相互接続を促進することです。将来、銀行が一部のルートでRippleNetを使用し、他のルートでSWIFTを、さらに他のルートでステーブルコインを使用するような場合、Overledgerが統一されたインターフェースを提供する可能性があります。このことは、複数のネットワークを使用する際の切り替えコストを削減することで、Rippleと間接的に競争する可能性があります（つまり、多くのものにプラグインできる場合、銀行はRippleに完全にコミットする必要がありません）。逆に、RippleやXRP台帳が多くの統合ネットワークの１つとなる場合には、Overledgerのようなソリューションが他と並行してアクセスを容易にすることで実際の活用を促進する可能性があります。
Quant’s recent momentum – especially the ECB partnership – indicates it could become a behind-the-scenes powerhouse. If the digital euro or digital pound eventually launch with Quant’s technology in their payment architecture, Overledger would effectively be part of critical national payment infrastructure. Its chances of dominance are a bit different to others in this list: it’s more likely to become a ubiquitous middleware than a household name network. But in doing so, it might shape the landscape significantly. For example, if Overledger links CBDC networks across borders, then cross-border payments happen through those CBDCs and Quant, not necessarily through an intermediary currency like XRP. Quant’s CEO has framed their mission as enabling a “secure digital future” with interoperability at the core, and the last year’s developments show that major institutions see merit in that. In sum, while not a payment rail itself, Quant is poised to be the connector of many rails – a role that could either diminish the need for any one dominant network or ensure that whichever networks do dominate are all interoperable.
Quantの最近の動向—特にECBとのパートナーシップ—は、ペイメントアーキテクチャにQuantの技術が組み込まれたデジタルユーロやデジタルパウンドが最終的に起動されれば、Overledgerが主要な国家決済インフラの一部となる可能性を示しています。 その支配的な地位を得る可能性は、このリストの他のものとは少し異なります：家名ネットワークというよりは遍在するミドルウェアになる可能性が高いです。しかし、それを行うことによって、景観を大きく変える可能性があります。例えば、Overledgerが国境を越えたCBDCネットワークをつなぐ場合、国境を越えた決済はそれらのCBDCとQuantを通じて行われ、仲介通貨としてXRPのようなものを必ずしも通る必要はありません。QuantのCEOは、彼らのミッションを「安全なデジタル未来」を相互運用性を核として実現することとして位置づけており、昨年の開発は主要な機関がそのメリットを見ていることを示しています。要するに、自身は支払い路ではありませんが、Quantは多くの路の接続役に位置づけられています—これは、ある一つの支配的なネットワークの必要性を減少させるか、または支配するネットワークすべてが相互運用可能であることを保証する役割です。
SWIFT’s CBDC Interlinking (CBDC Connector)
SWIFT, the decades-old cooperative that provides international bank messaging, is determined not to be left behind. Recognizing the threat and opportunity of blockchain, SWIFT has been actively experimenting with ways to connect the emerging world of CBDCs and tokenized assets with the existing financial system. In 2022, SWIFT unveiled a prototype CBDC interoperability solution (often called the “CBDC connector”) that could enable a bank using the SWIFT interface to send value from a CBDC network in one country to another bank on a different DLT or traditional system. Over the past 12 months, this effort has progressed through sandbox trials and into more concrete plans.
国際銀行メッセージングを提供する数十年の歴史を持つ協同組合であるSWIFTは、時代に取り残されないことを決意しています。ブロックチェーンの脅威と機会を認識し、SWIFTは、出現しつつあるCBDCやトークン化された資産の世界と既存の金融システムを接続する方法を積極的に模索しています。2022年にSWIFTは、プロトタイプのCBDC相互運用ソリューション（しばしば「CBDCコネクタ」と呼ばれる）を発表し、SWIFTインターフェースを使用している銀行が、ある国のCBDCネットワークから異なるDLTまたは伝統的なシステムの銀行に値を送ることができるようにしました。この取り組みは過去12か月にわたり、サンドボックス試験を通じて具体的な計画に進展しています。
In March 2023, SWIFT announced the results of a 12-week sandbox test involving 18 central and commercial banks using its CBDC interlink solution. The trials simulated nearly 5,000 transactions between different blockchain networks and existing fiat payment systems, successfully exchanging CBDC to CBDC and CBDC to traditional currency in a cross-border context. Banks including the Bank of France, Deutsche Bundesbank, HSBC, Standard Chartered, and others participated and found “clear potential and value” in the approach. Essentially, SWIFT proved that its API-based CBDC Connector could act as a translator and router, allowing, for example, a digital euro on an Ethereum-based network to be sent and arrive as a digital dollar on a Corda-based network. Following the positive results, SWIFT is now developing a beta version of the connector
2023年3月に、SWIFTはCBDCインターリンクソリューションを使用して18の中央銀行と商業銀行を巻き込んだ12週間のサンドボックス試験の結果を発表しました。 試験は様々なブロックチェーンネットワークと既存の法定通貨支払いシステム間の約5,000回の取引をシミュレートし、CBDCからCBDCおよびCBDCから従来の通貨への国境を越えた交換を成功させました。 フランス銀行、ドイツ連邦銀行、HSBC、スタンダードチャータードなどが参加し、そのアプローチに「明確な可能性と価値」があると判断しました。 本質的に、SWIFTは、そのAPIベースのCBDCコネクタが翻訳機およびルータとして機能できることを証明しました。例えば、Ethereumベースのネットワーク上のデジタルユーロがCordaベースのネットワーク上のデジタルドルとして送信され到着することができます。 긍정적인結果에 따라, SWIFT는 현재 커넥터의 베타 버전을 개발 중입니다.- サンドボックステストの第二段階の計画で、証券決済および貿易金融のユースケースに焦点を合わせます。
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SWIFTが提供するものは、その広大なネットワークです。200以上の国にある11,000の機関がすでにSWIFTに接続されています。SWIFTが新しいブロックチェーンベースの通貨とのインターフェースを提供するターンキーソリューションを提供すれば、多くの銀行がRippleのような完全に新しいネットワークを採用するよりも、それを選択するかもしれません。事実、SWIFTの実験は、それがインタープロビジョンを可能にすることを示しました。そしてそれは、銀行が既存のメッセージング標準を捨てる必要がない形で行われます-コネクタはAPIを使用し、SWIFT自身が移行したISO 20022メッセージングと統合できる可能性があります。そのため、SWIFTのような中立的なプラットフォームによるインタープロビジョンは、CBDCの「デジタルアイランド」を避けるために重要であることを銀行経営者たちは強調しました。
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差別化の観点では、SWIFTはコインや台帳を作成しているわけではありません。それはむしろコミュニケーションとコーディネーションの層です（おそらく一部のスマートコントラクトはアトミック取引に使用されます）。SWIFTを介した支払いの結果は、たとえば特定のネットワーク上でのブロックチェーントランスファーであるかもしれませんが、慣れ親しんだSWIFTチャネルを通じて運営されます。それによって銀行の混乱が最小化されます。これにより、Rippleにとっては競争の脅威となります。Rippleの売り文句の1つは、SWIFTよりも効率的に国境を越えた支払のために金融機関を接続することでした。もしSWIFTがCBDCや他のトークンを橋渡しして、リアルタイムに近いアトミック決済を実現するためにアップグレードした場合、銀行は外部ネットワークに移行する緊急性を感じないかもしれません。
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しかしながら、SWIFTのソリューションはRippleNetやStellarのようなネットワークをエンドポイントとして組み込むことも可能です。SWIFTは接続性を重視しており、独占性を求めていません。最近、SWIFTはインターオペラビリティに関してChainlinkと、デジタル資産のリンクにおいてCapgeminiと提携しました。それはすべての基盤をカバーしています。SWIFTがその支配的な地位を維持する可能性は高いです。それが革新を続ける限り。昨年はまさにそれを示唆しています。中央銀行と積極的に協力し、技術を実証することで、SWIFTは将来の国際送金における中心的な役割を維持するかもしれません。シナリオ1で、SWIFTのコネクタが高速道路になり、さまざまなネットワーク（Ripple、Corda、CBDCなど）がその上を走るさまざまな車両のように機能する場合、Rippleはまだ存在するかもしれませんが、必ずしも高速道路そのものではなくなります。シナリオ2で、もしSWIFTがあまりにも遅すぎて、Rippleのようなネットワークが重要な規模をすでに持っていた場合は、SWIFTは置き換えられる可能性があったかもしれません。しかし現実は、SWIFTが迅速に動き、銀行がそれを提供すればSWIFTと一緒にとどまる傾向があることを示しています。しばらくの間、SWIFTがブロックチェーンの革新を採用し、それを組み込む可能性が高いように思われます。
IBM World Wire
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IBM World Wireはブロックチェーンを用いて国際送金を近代化するための注目すべき歴史的試みです。2018年に発表されたWorld Wireは、規制された金融機関を対象としたStellarベースのグローバル支払いネットワークでした。それは支払いメッセージング、クリアリング、Stellarの台帳上での決済を統合し、金融機関がデジタル資産（暗号通貨またはステーブルコイン）としての貨幣価値をほぼリアルタイムでクリアリングしながら送信することを可能にしました。IBMは最初に印象的なカバレッジを達成しました-開幕時には、World Wireは72カ国で支払エンドポイントを持ち、47の通貨および44の銀行所在地をサポートしました。それは、6つの国際銀行からネットワーク上で独自のステーブルコインを発行する意向書を取り揃えました（ユーロ、インドネシアルピア、フィリピンペソ、ブラジルレアルなどの通貨に対して）。決済はStellar Lumensまたは合意された任意のステーブルコインを使用して行うことができ、IBMがネットワーク運営者および検証者として機能しました。
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過去12か月で、IBMはWorld Wireを積極的に宣伝していません。実際、2020年後半にIBMは戦略を変更しました。2021年にはWorld Wireのコードベースをオープンソース化し、それを独自ネットワークとして運営することをやめました。その理由は、支払いネットワークの運営で直接競争するよりも（これは規制上の障害や流動性の構築を伴います）、クライアントが独自のソリューションを構築するのを助けるために技術や教訓を活用するほうが良いというものでした。基本的に、IBMはWorld Wireのコアをオープンソースコミュニティに貢献し（Stellarは元々オープンソースです）、IBMコンサルティングを通じてクライアントのためにブロックチェーンを統合することに方針を変更しました。
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それでも、World Wireのレガシーは現在のトレンドにおいて明白です。それは伝統的な送金において、ブリッジアセットとしてステーブルコインまたはデジタルトークンを使用するというアイデアを先駆けました。たとえば、World Wire上の銀行は、米ドルステーブルコインまたはXLMを利用してフィアットエンドポイント間で価値を移動させることができる、ということです。多くの人が現在このモデルを採用しています。IBMの取り組みは、コンプライアンスと信頼の重要性も強調しました-彼らはKYC/AMLの機能を備え、金融機関用の許可されたオンランプを持っていました。
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今日、World Wireは主要なアクティブネットワークではありませんが（特に他のネットワークと比較して）、それが「支配的になる」可能性は低いです。しかし、銀行のためのブロックチェーンにおけるIBMの継続的な努力は、World Wireの精神が生き続けていることを意味します。ある意味で、Stellar-MoneyGramの統合は、IBMではなくMoneyGramが先頭に立っているだけで、World Wireが残したものを引き継いでいると見ることができます。IBMのオープンソース化の選択は、業界が共有されたネットワークに収束することを信じていることを示しています。IBMはまだサービスプロバイダーとして重要な役割を果たす可能性があります。たとえば、地域銀行や中央銀行がIBMを雇ってStellarベースの送金コリドーやHyperledgerベースのクリアリングシステムを実装するかもしれません。それらが普及すれば、IBMは間接的に利益を得ます。
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総じて言えば、World Wireは迅速な決済を伴うポイント・ツー・ポイントのブロックチェーン決済を実証する点において時代を先取りしており、スケーリング（72か国は小さな偉業ではありません）を証明しました。それはブリッジとしてLumensを使用し、アンカーから通貨トークンを発行するネットワークが本当により効率的にお金を移動できることを示しました。World Wireにおけるアンカーの概念は、Rippleの元の設計におけるゲートウェイの概念と類似しています。しかし、IBMの再着目は、World Wireが単独のネットワークとして現在Rippleに挑戦していることを意味しません。代わりに、そのアイデアは他のプロジェクトに広がっています。この概観の目的として、World Wireは伝統的なテクノロジーファームが問題にどのようにアプローチしたかのケーススタディとして役立ちます。それは技術だけでは十分ではないことを思い出させます-採用が重要です。IBMは技術を持っており、さらにはネットワークリーチもありましたが、新しい採用を促進するためのインセンティブ（または俊敏さ）が欠けていたのかもしれません。一方、Rippleのようなフォーカスされた会社は絶え間なくプッシュしています。
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それにもかかわらず、IBMのブランドと企業の信頼は、再び新しい提供を行ったり、特定のネットワークをサポートするとき（例えばIBMがStellarまたはHyperledgerベースのCBDCネットワークを支持する場合）、そのネットワークの信頼性を大いに向上させる可能性があります。現在、IBMは提携することで満足しているようで（彼らはHyperledgerのメンバーであるStellar開発財団と協力し、業界団体を通じてRippleや他のパートナーと連携している）、World Wireは支配的になることはありませんが、企業向けブロックチェーンにおけるIBMの影響力は、どのネットワークが繁栄するかを形作るかもしれません。銀行はしばしば、新技術を採用する際にIBMの承認または統合サポートを求めるため、IBMのアライメントは、ある市場でRippleに対抗する競争相手を後押しするかもしれません。