テスラ株は2026年に入り約18％下落しており、イーロン・マスク氏が今秋に控える製品イベントの連打も、投資家が本当に求める材料にはつながらないとの見方が出ている。
主なポイント
- テスラは9月24日にネバダ州でセミ工場の稼働を開始し、10月1日にロードスターを発表する予定。
- アナリストは、新車よりもロボタクシーの拡大、オプティマスの進展、フリーキャッシュフローを重視している。
- ゴールドマン・サックスは第3四半期の納車台数予想を49万台から43万5,000台に引き下げた。
テスラの製品イベント
テスラ株は年初来で約18％下落している一方、同じ期間のS&P500種株価指数は11％上昇している。株価がさえない背景には、今秋に相次ぐイベント日程がある。今月すでに自動運転タクシー「Cybercab」の発表イベントを開催した。
さらにテスラは、ネバダ州スパークスで建設した大型トラック「Semi」の工場を9月24日に稼働させる。参加者向け招待状を送付した。また、いずれもコンセプトとして初披露されてから約9年を経て、テキサス州ウェーコで10月1日に第2世代ロードスターを公開する方針だ。
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ロボタクシーへの期待
アナリストの間では、新たなハードウエアの発表だけでは投資家心理は変わらないとの見方が強い。もっとも、モルガン・スタンレーのアンドリュー・ポルココ氏は、Semiトラック関連のソフト収益が2040年までに170億ドルに達する可能性があるとみている。CFRAのギャレット・ネルソン氏は、Semiやロードスターが投資家の熱意を大きく押し上げるとは考えていない。Zacks Investment Researchのアンドリュー・ロッコ氏も、投資家が求めているのはより多くの都市でのロボタクシー展開だと指摘する。
Morningstarのセス・ゴールドスタイン氏は、ロードスターは「フラッグシップモデル」にあたるとしつつ、株価の評価はロボタクシー拡大、ヒト型ロボット「Optimus」の目に見える進展、そしてフリーキャッシュフローの改善次第だと述べた。テスラのロボタクシーサービスは現在、テキサス州とフロリダ州の計6都市に加え、サンフランシスコでは有人監視下で運行している。
足元の業績見通しも重荷となっている。ゴールドマン・サックスのマーク・デラニー氏は第3四半期の納車台数予想を49万台から43万5,000台へ下方修正した。これは、市場予想の45万6,000台を下回る。さらに、FactSetによると、テスラはAI関連投資を積み増していることから、ウォール街では今年のフリーキャッシュフローが97億ドルのマイナスになるとみられている。
テスラ株の反応
競争環境の厳しさも疑念を深めている。投資家のロス・ガーバー氏は、サンタモニカで新たに投入されたWaymoのロボタクシー数百台の写真を公開した。一方、米当局はテスラに対し、ペダルのないCybercabが安全規則をどう満たすのかを9月30日までに説明するよう求めている。
月初のイベントも慎重姿勢を強める材料となった。9月3日のCybercab発表後、テスラ株は下落し、発表前の上昇分を帳消しにした。車両の出来に失望した投資家やアナリストもいた。さらに、9月12日の週末にロードスターの発表日が確定した後、次の取引日に株価は1.77％安の358.97ドルで取引を終えた。
