テザー (USDT) は金曜日、急激な売りで ETHが2026年の最安値を更新 したことを受け、時価総額でイーサ (ETH) を抜き、暗号資産として第2位の座に浮上した。
主なポイント:
- テザーのUSDTは一時、時価総額でイーサを上回り、約1,860億ドル対約1,850億ドルとなった。
- イーサは24時間で約5.2%下落し、今年最も弱い1,510ドルまで下落した。
- 同じ下落局面で、サークルのUSDCがXRPを抜き、ステーブルコイン供給は過去最高水準に迫った。
テザーが順位でイーサを逆転
イーサの時価総額は金曜日、数カ月ぶりに1,850億ドルを割り込む一方で、テザーの供給は約1,860億ドルに接近 し、ドル連動トークンであるUSDTがビットコイン (BTC) に次ぐ第2位の座に浮上した。この変化は、24時間で5.2%の下落が続き、ETHがCoinbase上で1,510ドルまで落ち込んだことを受けて 起きた水準であり、この価格帯は2023年10月および2025年4月以来だった。両資産の時価総額差はおよそ4億ドル前後に収まっていた。
ただし、このリードは長くは続かなかった。イーサは押し目買いが戻る中で、数時間以内に約1,890億ドルまで回復し、第2位の座を奪還した。一方で、イーサリアム財団での新たな人員削減や幹部退任が相次ぎ、センチメントはなお脆弱な状態が続いている。
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ステーブルコインはリスク回避姿勢を反映
今回の「フリップ（逆転）」は、リスク資産が売られる中でも資金流入が続いている ステーブルコイン需要の底堅さを示している。テザーの価値は価格上昇ではなく、新規発行によって増える仕組みのため、他の多くの資産が打撃を受けた下落局面でも、供給は過去最高水準へと膨らんでいる。恐怖が広がる局面で、その魅力は一段と高まる。
アナリストらは、このローテーションを典型的な「安全資産への逃避」と位置付けている。今回の逆転は、市場が依然としてイーサのボラティリティよりも安定性を好んでいることを示していると、Bitrue Research Institute のリサーチリードである アンドリ・ファウザン・アジイマ 氏は述べた。
Bitget Wallet の最高執行責任者である アルビン・カン 氏は、この「フリップ」をセクターにとって重要な節目だと表現した。同氏は、ステーブルコインの流動性が深まるほど、取引高の拡大と市場全体のイノベーションを後押しする傾向があると付け加えた。イーサは、その順位を維持し続けるだけの価値を示し続けなければならない、と同氏は指摘した。
イーサ急落局面で買い手が参入
一方で、この下落を警戒シグナルとは見なさない向きもある。現在、公開企業として第2位のイーサ保有量を持つ Sharplink は木曜日、平均取得単価約3,609ドルで5,000 ETH（約785万ドル相当）を購入した。含み損は約17億9,000万ドルに達しているにもかかわらず、8カ月ぶりの買い増しとなった。
約567万ETHを保有する Bitmine は、会長を務める トム・リー 氏の下で下落局面でも買い増しを継続し、この局面を「暗号資産の早春」と表現、2026年にかけて着実に積み増す方針を示した。同じ下落局面で、Circle の USDC (USDC) はRipple の XRP (XRP) を抜き、USDCの時価総額は約736億ドル、XRPは約640億ドルまで縮小し、XRP価格は1ドル近辺まで軟化した。
このシャッフルは、テザーの最高経営責任者である パオロ・アルドイーノ 氏が、イーサが再び順位を取り戻す前に起きた短命な逆転劇のスクリーンショットを投稿した6月6日の出来事を想起させる ものだった。