テザー (USDT) は金曜日、急激な売りで ETHが2026年の最安値へ下落 したことを受け、時価総額ベースでイーサ (ETH) を抜き、暗号資産市場で2番目に大きい通貨となった。
重要ポイント:
- テザーのUSDTは一時的に時価総額でイーサを上回り、およそ1,860億ドル対1,850億ドルとなった。
- イーサは24時間で約5.2％下落し、今年最弱となる1,510ドルまで沈んだ。
- 同じ急落局面で、ステーブルコイン供給が過去最高水準に迫る中、サークルのUSDCがXRPを抜いた。
テザーがランキングでイーサを逆転
イーサの時価総額は金曜日、数か月ぶりに1,850億ドルを割り込んだ一方で、 テザーの供給はじわじわと 1,860億ドル付近まで増加し、ドル連動トークンであるUSDTがビットコイン (BTC) に次ぐ2位の座に浮上した。この変化は、 24時間で5.2％下落してETHがCoinbaseで1,510ドルまで売られたことに 続いて 起きた水準であり、その価格帯は2023年10月および2025年4月以来だった。両資産の 時価総額差はおよそ4億ドルに収まっていた。
しかしリードは長くは続かなかった。ディップ買いが戻るとETHは数時間以内に 約1,890億ドルまで回復し、再び2位の座を取り戻した。一方で、イーサリアム財団での 追加的人員削減や経営陣の離脱が続き、市場センチメントは依然として脆弱なままだ。
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ステーブルコインはリスク回避姿勢を反映
今回の逆転劇は、リスク資産が売られる中でも資金流入が 続いている ステーブルコインへの安定した需要を映し出している。テザーの価値は価格上昇ではなく、 新規発行によって増加するため、多くの他資産が打撃を受ける下落局面でも、 その供給は過去最高水準に向け膨らんできた。恐怖が広がる局面ほど、その魅力は高まる。
アナリストらは今回の資金の回転を「典型的な安全資産への逃避」と評している。 市場は依然としてボラティリティの高いイーサよりも安定性を好んでいることを、 この逆転劇が示していると、Bitrue Research Institute のリサーチ責任者 アンドリ・ファウザン・アジーマ 氏は 述べた。
Bitget Wallet の最高執行責任者（COO）である アルビン・カン 氏は、 この逆転を業界にとって注目すべきマイルストーンと評価した。彼は、ステーブルコインの 流動性が厚くなるほど取引高が増え、市場全体でイノベーションが広がりやすくなると 付け加えた。一方でイーサは、自らのランキングを維持し続けるだけの価値を 証明しなければならないとも指摘した。
イーサ下落局面で買い手が参入
全員が今回の下落を警鐘と受け止めたわけではない。 Sharplink（現在、公開市場で2番目に大きいイーサ保有企業） は木曜日、8か月ぶりとなる買い増しとして、平均取得単価約3,609ドルで 約785万ドル相当のETHを5,000枚購入した。含み損は約17.9億ドルに達しているにもかかわらずだ。
約567万ETHを保有し、トム・リー 氏が会長を務める Bitmine も、 下落局面でも買い増しを続け、この局面を暗号資産の「早い春」と表現しつつ、 2026年を通じて着実な積み増しを行うと誓った。同じ急落の中で、 Circle の USDC (USDC) は Ripple の XRP (XRP) を 追い抜き、XRPが1ドル付近まで 下落する中で、USDCは約736億ドル、XRPは640億ドル付近で終えた。
このシャッフルは、テザーの最高経営責任者（CEO）である パオロ・アルドイーノ 氏が、イーサが再び順位を取り戻す前に起きた、かつての短命な逆転劇のスクリーンショットを 投稿した6月6日の出来事を 想起させる ものだった。